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[財經動態] 工商時報重點新聞2011-02-14 [複製連結]

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發表於 2011-2-14 11:11:31 |顯示全部樓層
56.        法人:MSCI調升權重 後市不看淡
 受三大法人持續調節衝擊,台股開紅盤以來連續四天重挫,上周五更跌破季線支撐,市場開始擔心第一季行情落空。法人認為,外資空單在上周五回補後已轉為淨多單,加上MSCI微幅調升台股權值,後市不必過於悲觀,不過現階段籌碼不穩定,加上季線失守,建議待量縮價穩後再進場為宜。
 上周台股大跌超過五百點,而外資上周五持續賣超台股高達二一五億元,三大法人合計減碼二七八億元,短線籌碼面不佳,所幸外資在期貨空單已由原本的空單二萬多口,轉為淨多單九千多口,顯示外資再砍殺現貨的意願應已不高。
 日盛投信投資長張島郎表示,新興市場通膨疑慮仍舊發酵中,使得外資資金移往成熟市場地區,尤其在年前買超金額較大的韓國及台灣等地區,年後撤資最為明顯。其中,外資今年元月買超台股達九九三億元,開紅盤後四天內反手賣超近四二一億元,使得大盤四天內跌掉近六百點。
 匯豐中華投信投資長張靜宜表示,MSCI最新季度調整,台股在新興市場、亞太指數雙雙獲小幅度調升,加上周五外資在台指期空單回補已轉為淨多單,顯示外資對台股後市仍不看淡。

57.        台積電Q2接單全滿 Q3轉佳
 受惠於智慧型手機及平板電腦的強勁需求,台積電不僅元月營收意外走高,近期亦陸續獲得ARM架構應用處理器、微機電、觸控及LCD驅動IC等代工訂單,第1季產能利用率回升到95%以上,第2季因進入電子產品零組件備貨旺季,台積電接單已經全滿,第3季訂單能見度也明顯轉佳。
 此外,台積電將於明(15)日舉行季度例行性董事會,市場預期,董事會將可望通過今年派發3元現金股利案,及第1季約20億美元資本支出案。
 行動聯網裝置成為今年最夯電子產品,由於大量採用低功耗的ARM架構應用處理器,讓台積電成為最大受惠者。以智慧型手機來看,除了蘋果iPhone採用的處理器由三星代工外,包括高通、博通、意法易利信(ST-Ericsson)等推出的ARM核心基頻晶片及處理器,訂單都由台積電統包。
 至於平板電腦內建ARM處理器,台積電生產的晶片已取得高達7成市佔率,如高通Snapdragon、英偉達Tegra2、德儀OMAP4、美滿科技Armada等,幾乎都是由台積電以65/55奈米或45/40奈米製程生產。
 觸控及LCD驅動IC不需要用到高階製程,不過主要供應商如愛特梅爾(Atmel)、賽普拉斯(Cypress)、博通、奇景等,都是台積電8吋廠主要客戶,第2季下單量預估將較第1季增加至少20%。而微機電供應商如ADI、InvenSense等,也是以台積電為主要代工廠,台積電微機電產能現在已是供不應求。
 台積電在晶圓代工市場取得技術領先地位,因此第1季產能利用率已提早衝上95%,12吋廠及6吋廠產能全滿,8吋廠也只剩下0.13微米產能仍有部份閒置。而第2季因進入電子產品零組件備貨旺季,上游客戶下單普遍提升1-2成,台積電第2季接單已全滿,且排隊的隊伍已延長到第3季,讓下半年訂單能見度明顯轉佳。

58.        台塑太陽能EVA大擴產
 搶攻EVA、太陽能商機,台塑(1301)啟動倍增擴產計畫。董座李志村表示,EVA因太陽能、石化需求烘托,價格水漲船高,大陸寧波廠啟動二階段EVA投資計畫,初期年產7.5萬噸,第二階段拉高達20萬噸,增添高獲利。
 此外,台塑太陽能EVA產能3千噸,在陸續取得中國下游太陽能封裝膜廠商訂單,將擴產一倍,達6千噸規模,搶進百億市場大餅。
 對於太陽能產業發展,李志村認為,目前太陽能快速發展主要來自各國政府的補助拉抬,這也凸顯成本偏高的狀態。一旦政府考量景氣因素,縮減太陽能補助預算,恐將明顯衝擊太陽能產業發展。
 李志村指出,台灣太陽能產業發展挑戰尤其嚴峻,除了成本偏高外,政府對於再生能源的收購價態度也是讓業者參與、產業發展無法快速推進的因素。唯有太陽能業者藉由自身成本改善,無須政府補助之際,才是太陽能產業健康、穩健的發展階段。

59.        EVA需求高 台塑台聚亞聚搶著賺
 據研究機構推估,今年太陽能系統裝置量達18GW,年成長31%,EVA需求約11.7萬噸至12.6萬噸,太陽能EVA需求將增加2.8萬至3萬噸,加上發泡級與熱熔級EVA,今年EVA新增需求約5萬噸。對照今年僅新增產能4萬噸,供需缺口約20%。台塑(1301)、台聚(1304)及亞聚(1308)營運看俏。
 大陸、印度需求高檔不墜,EVA現貨報價衝高達2,700美元,台塑、台聚、亞聚醞釀年後,2月外銷報價調漲60美元至80美元。台塑EVA年產能24萬噸,預計3、4月間歲修2周,有利烘托行情熱度。
 有鑑EVA利差穩健優渥,台塑、台聚、亞聚紛紛趁勢拉高產能調度,增添搶錢實力。台聚旗下EVA、LDPE合計年產能10萬噸,HDPE與LLDPE年產能13萬噸。
 去年生產太陽能級EVA,月出貨量逾1,500噸,預計今年上半年月出貨量2千噸,下半年推升達3千噸。
 此外,亞聚也將其中1條月產3,000噸LDPE改為EVA產線,預計下半年調整就緒。
 亞聚旗下3生產線包括LDPE、EVA各一條及LDPE、EVA相互調整;EVA外銷大陸、印度等地,主要用於製鞋業。
 亞聚原先LDPE、EVA產能比約2比1,一條LDPE年產量3.75萬噸,EVA3、4萬噸。因應EVA活絡需求,規劃將LDPE、EVA產能比調整為1比2。
 亞聚生產LDPE主攻特殊應用的小眾市場,EVA則有許多廠商將EVA產能轉作生產太陽能級EVA,亞聚可望填補原有發泡級與熱熔膠級EVA。
 法人推估,隨著EVA產能新增一倍;在報價持穩發展下,每月約可增添6,200萬元收益。

60.        瑞信、麥格理 調升華碩評等
 筆記型電腦(NB)族群近期股價因產業供需與台股回檔修正而重挫,但也震出部份個股的投資價值,瑞士信貸證券與麥格理資本證券昨(13)日將華碩(2357)投資評等調升至「表現優於大盤」。
 調升主因「執行力已展現在獲利表現上」與「本益比低於10倍就是買進訊號」。
 正所謂風水輪流轉,「華碩投資價值優於宏碁(2353)」的佈局基調,今年以來在外資圈大行其道、也反應在股價上,因此,當NB族群股價同遭大環境變數而重挫後,華碩仍是sell side評估投資價值已浮現的首要對象。
 華碩在法說會中預估第1季營收將下滑10%,巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超指出,之後營收將逐季成長,意味著第1季就是營收底部,重點是在零組件成本與產品組合轉佳,與中國佈局有成帶動下,今年營業利率可望較去(2010)年成長。
 將華碩投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與299元的瑞士信貸證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師鄭勝榮指出,華碩去年第4季淨利比他所預估的要高出32%,成本控管讓他驚艷,也代表執行力已開始展現成效。
 鄭勝榮表示,儘管對iPad以外的平板電腦看法仍保守,但與其他品牌廠商相比,華碩在手機與NB等產品的內部研發能力顯然仍具有優勢,再加上今年以來股價已跌了16%、2011年本益比已跌到8.9倍,投資價值偏低也是買進原因。
因此,麥格理資本證券將華碩投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與284元(12倍2011年本益比),2011與2012年每股獲利預估值則分別調升11%與5%、至23.64與26.98元。

61.        金文衡:NB今年走U型反轉
 美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡針對2011年筆記型電腦(NB)產業提出預言:在需求與供給面的雙重衝擊下,2011年對NB產業而言將是艱困的一年,全年將走「U型反轉」,因此股價要到年底才有反彈空間。
 NB族群在2010年也是走「U型反轉」,即便第4季股價小漲了一波,全年股價表現仍劣於大盤達10%、比2009年的優於大盤8%,金文衡認為,牽動2011年NB族群股價走勢的最大關鍵將是市場預期,預期越低、股價越有表現空間。
 金文衡認為,NB產業在歷經2009年的「N型反轉」與2010年的「U型反轉」後,2011年預期也將走「U型反轉」,整體而言,全年NB族群股價表現仍將劣於大盤、要到年底才有補漲空間。
 根據金文衡的預測,2011年NB產業將有10大趨勢值得留意:一、只有少數廠商能受惠於平板電腦熱潮;二、MacBook Air整體而言對NB品牌大廠而言是不利的;三、關鍵零組件價格變化與品牌廠商營業費用攀升的情況;四、代工廠商非關鍵零組件的供應問題;五、新台幣兌美元匯率升值整體來說是不利於供應鏈的。

62.        小摩將邀11家金融業
 摩根大通證券第二場海外法說會登場,繼第一場將於2月17日及18日的傳產中小型股海外法說會後,第二場3月10日至11日即將於香港舉辦亞洲金融產業海外法說會,邀請包括中信金(2891)、兆豐金(2886)、開發金(2883)、中壽(2823)、玉山金(2884)、第一金(2892)、富邦金(2881)、新光金(2888)、永豐金(2890)及元大金(2885)等10家重量級金融公司,另新增京城銀(2809)是唯一的一家二線金融公司。
 由此次摩根大通所邀請的台灣金融公司,如國泰金、富邦金、中信金、兆豐金、開發金、第一金、新光金、元大金等,都是一線的重量級金控公司,除了台灣金融公司以外,其他受邀公司如香港交易結算所、中國工商銀行、匯豐銀行、渣打銀行、標準普爾公司、美國大都會人壽、印度國家銀行等世界級金融機構,突顯此次亞洲金融說明會重要性。
 在金融法說會之前,摩根大通預定在法說會前3月7到9日,慎重的在北亞及東協安排主題式拜訪行程。

63.        Canon力挺 今國光佳凌長紅
 全球數位相機霸主Canon樂觀看待今年成長表現,單眼相機(DSLR)出貨目標瞄準700萬台、全球市佔率挑戰46.7%。
 Canon相機事業本部理事新堀謙一指出,Canon台灣廠的角色未來將更為重要,而與台灣當地的供應商關係會更為緊密,訂單也將持續增加。這對於現階段的Canon鏡片和零組件供應商今國光(6209)和佳凌(4976)來說,等於替未來的業績成長打了包票。
 Canon從以往就堅持相機自製、不委外代工的政策,而Canon在此次邀集亞洲媒體參訪過程中,除了重申此一方向不會改變外,也對該公司能一直堅持而感到自豪。但換個角度來看,這幾年來一直想爭取Canon代工組裝訂單的國內數位相機廠如華晶科(3059)、鴻海(2317)和佳能(2374)則不是好消息,意味著短期內爭取Canon的組裝訂單無望。
 至於Canon現階段的鏡片和零組件供應商今國光與佳凌,則代表著供需狀況不會改變,未來訂單也將源源不絕湧入。
據了解,今國光是台灣目前最主要的玻璃鏡片供應商,連續2年分別投入4億元資本支出,就是為了滿足台灣Canon的訂單;而佳凌則以提供零組件為主,業績的興盛與Canon單眼相機銷售表現息息相關,也是國內少數的「Canon概念股」。

64.        國碩2月營收 將衝新高
 國碩(2406)2011年全力衝刺太陽能矽晶圓業務,據了解,目前訂單大於產能已經達1倍以上,在農曆過年期間仍加班趕工的帶動下,法人預估國碩2月營收可望逆勢持續成長,單月營收繳出新高紀錄。
 對於國碩今年展望,總經理陳繼仁表示,國碩目標2011年要賣出4400萬片矽晶圓,加上原先的國碩業務,國碩的營收要與子公司碩禾相當,營收更要有超過碩禾的決心。
 國碩太陽能矽晶圓營收在2010年第4季開始貢獻營收,11月已達1000多萬,12月營收約3,000多萬,1月也在矽晶圓出貨量攀高帶動下,營收達1.17億元,較12月的1.13億元成3.53%,年增率4.06%。
 合併營收方面,在子公司導電漿的碩禾(3691)營收仍創新高的帶動下,也持續改寫新高紀錄,達4.57億元、月增率4.9%,年增率66.8%。
 陳繼仁表示,現在看來客戶需求很強,公司也規畫產能一步步往上,新的產能可望於第2季開始出現;目前對國碩轉型為太陽能矽晶圓進度相當滿意,挾著子公司碩禾的基礎上,國碩移轉的速度相當快。
 在客戶需求旺盛之下,國碩2月營收可望持續挑戰歷史新高,表現逆勢成長,在新產能持續帶動下,單月營收可望逐步往上,第1季營收季增率可望逆勢成長,表現明顯優於產業現況。

65.        宏致汽車連接器布局 今年發酵
 宏致(3605)總經理楊宗霖指出,汽車連接器布局發酵,已有一款產品開始出貨,今年有5~6個車款產品送樣中,預計今年車用連接器占營收比重將提升至3%,目標2013年占比提高到10%。此外,受到英特爾Sandy Bridge晶片組出包的影響,電腦連接器預期4月才會恢復正常出貨

66.        網龍、宇峻 出現疲態
 遊戲雙雄網龍(3083)及宇峻(3546)過去大幅度成長的景況不再,拖累遊戲類股。今年第1季寒假旺季,網龍及宇峻表現不如預期,1月份營收均紛紛下滑。但華義(3086)及遊戲橘子(6180)反而分別因為產品長紅及海外市場收成,第1季的旺季仍可期。
 網龍過往在產品規畫時,將暑假旺季視為最重要,每年大作3D遊戲,安排在暑假期間上線,今年則是規畫寒假旺季也推出1款3D遊戲,今年以可愛類型的「Q群仙傳」為主打產品。
 「Q群仙傳」在1月下旬上線,1月份未能完整認列營收,網龍1月份營收表現平平,僅1.66億元,較去年同期下滑5.9%。「Q群仙傳」過年期間雖然人數持續上揚,但到目前為止同時上線人數為2.9萬人,尚未達到當初所預期的4萬人。
 相較於網龍,宇峻澳汀從去年下半年就沒有大型新遊戲上線,受到遊戲產品空窗期的影響,宇峻今年1月份營收僅0.51億元,相較去年同期大幅衰退53%。
 但寒假旺季仍有表現不錯的遊戲公司,其中遊戲橘子最為令人驚豔。遊戲橘子1月份合併營收創單月歷史新高紀錄,一掃被4大超商封殺的負面影響。今年初開始將點數卡銷售導入到電信通路及虛擬通路,由於拆帳比例較優,對遊戲橘子本季獲利,反而有所助益。
 至於華義國際今年1月份營收也較去年同期成長68.99%,主要是受惠於主力遊戲「SF Online」的表現歷久彌新,去年舉辦比賽,更帶動遊戲人潮成長2成左右。

67.        敦南轉投資Diodes 財報亮
 敦南(5305)轉投資的美國Diodes(Nasdaq:DIOD)上周繳出優於預期的財報,激勵單周股價大漲14.3%,以29.46美元做收,重返金融海嘯前高峰。由於敦南對Diodes每股成本僅9美元,貢獻獲利遠超過一個股本。至於敦南的產品線當中,「環境/距離光源感測IC」預期將成為今年的主力產品。
 Diodes去(2010)年第4季營收年增25.7%、季增0.4%,是連續第7個季度正成長,單季毛利率則創38.3%的單季新高紀錄,本業每股稀釋純益達0.55美元,優於市場預估的0.5美元。受消息面激勵,Diodes股價單周大漲14.3%,已重返金融海嘯前的高點。
 敦南是Diodes最大法人股東,持有840萬股,以每股成本9美元計算,潛在利益高達49.8億元,敦南股本為44.73億元,每股潛在獲利11.14元。

68.        陸淘汰舊廠 台泥亞泥賺到
 中國大陸工信部將在2011年3月底前,完成淘汰一億噸舊低效能水泥廠檢查機制。水泥業者指出,中國水泥價格將「易漲難跌」,西進台灣高效率水泥廠台泥(1101)、亞泥(1102)中國今年營收獲利有增加10~15%的效果。
 台泥去年中國地區產能4,250萬噸,法人預估,2010年台泥中國的獲利在7.5~8億元。
 至於生產銷售區域主要在江西、湖北等華中地區的亞泥,2010年第4季獲利驚人,預估亞泥中國去年整體獲利有4~4.5億元。
 台泥指出,中國大陸所有地區水泥價格目前都在高檔,春節前後,有小幅度下滑;但在工信部發出嚴檢訊息後,水泥價格將「易漲難跌」。
 中國大陸專業水泥網數字水泥網也認為,2011年水泥需求旺盛,價格仍將維持去年價格高檔,高效能、大企業盈利能力將比去年進一步增長。
 水泥業者認為,中國水泥需求今年預估會達18億噸,年增7%上下,原本就已呈供給不足,如加上嚴檢所造成的近億噸的水泥產能缺口,今年水泥業營運仍是樂觀上揚。

69.        「329檔期」10檔概念股 發燒
 為迎接年度超級大檔「329檔期」,農曆開春後房市已蠢蠢欲動,尤其上市櫃公司的廣告戰,即將在本周登場,使得「329檔期概念股」未演先轟動。光是國建(2501)、冠德(2520)、寶徠(1805)、興富發(2542)、遠雄(5522)、鄉林(5531)等10家上市櫃公司,就手握近1,000億元的指標案,將形成短兵相接、搶搭「329檔」列車。
 房地產業界估計今年329檔期北台灣可推案量,可能爆出3,000億元的大量。根據本報最新調查顯示,光是上述10家上市櫃公司的新案就囊括926億元、逼近1,000億元大關。其中,尤其以「購地王」興富發,最來勢洶洶,計畫推案達258億元,高居榜首。
 其次,達麗準備有180億元案量搶市,排名第二;鄉林有90億元、寶徠90億元、遠雄80億元,幾乎都押寶新北市和台北市,形成貼身肉搏。
 冠德副總經理洪錦欽表示,其中尤其以新莊副都心、林口,為觀察329檔房市風向的2大超級戰區。
 今年許多上市櫃建商年度推案金額,都爆出歷史天量,一來是去年建照核發速度慢、所產生的推案遞延效應;二來,看好建國百年房市慶祝行情買氣將續強。

70.        和桐 今年營運添動能
 和桐(1714)去年第4季受惠大陸需求持穩成長、上游原料供應吃緊,產能利用率近滿載狀態。今年上半年市況審慎期待,搭配大陸天津、馬鞍山、惠州、廣州及四川新產能陸續開出,布局績效漸入佳境,增添營運轉機題材。
 和桐去年營收年增19.4%,法人推估EPS約1.7元至1.73元;今年營運可望持穩續揚20%至25%。
 和桐旗下正烷屬烴(NP)年產9萬噸,烷基苯(LAB)27萬噸,烷基苯磺酸鹽、醇醚磺酸鹽共約47萬噸。
 和桐大陸新產陸續的開出,磺酸鹽產能在2012年會達到60萬噸,正烷屬烴、烷基苯明年產能則會推升為14萬噸、38萬噸。
 和桐認為,中國大陸清潔劑平均年用量從1.6公斤增加為5公斤,相對台灣9公斤、歐美20公斤水準,成長潛力大。若是以人口數來看,台灣年清潔劑原料需求約為2萬噸,中國大陸近50萬噸,惟大陸人口是台灣的50倍,後市發展頗受期待。

71.        母以子貴 寶成百和亮眼
 製鞋業的寶成工業(9904)與台灣百和(9938),元月營收年增率,均仍呈現「母以子為貴」的表現。寶成旗下香港上市公司裕元工業,元月營收為6.31億美元,約合新台幣約183.51億元,較去年同期成長25.5%,高於寶成元月營收10.98億元,年增率10.9%的水準。
 無獨有偶,國內黏扣帶大廠台灣百和,元月合併營收,也比台灣廠單月營收表現搶眼,在海外廠業績轉強下,台灣百和元月合併營收約6.4億元,成長約35.57%,高於台灣百和元月營收約1.34億元,年增率12.98%的水準。
 截至今年1月底止,寶成對裕元持股比率為49.98%。不僅裕元的元月營收為6.31億美元,較去年同期成長25.5%,旗下寶勝國際元月營收為1.68億美元,折合新台幣約48.96億元,也較去年同月成長39.8%。

72.        銅價飆漲 線纜業不如預期
 國際銅價飆漲,線纜業卻因下游經銷商怕買到最高點而減少提貨,元月營收成長幅度不如業者預期至少10%,僅億泰(1616)大幅成長逾65%。華新(1605)、華榮(1608)及華電(1603)等線纜大廠還出現負成長,華新靠大陸事業持續成長,合併營收仍比去年同其成長近7%。
 業者指出,對銅需求殷切,造就國際銅價飆漲,去年12月份銅均價從11月8,469美元攀升至9,147美元,短短1個月,漲幅近7百美元,今年元月銅均價攀升至9,555美元。2月7日倫敦金屬交易所銅現貨漲至10,145美元,期貨價也創10,124美元新天價。之後銅價回跌以9,800至9,900美元。
 業者表示,銅價看漲已是大勢所趨。除了簽長約的庫戶必須履約提貨,下游經銷商及短單客戶認為銅價飆破9,300美元,價格太高,加上年關將屆,庫存備量從原先2個月降為15天至1個月,元月減少出貨,係元月銅價雖比去年同期貴至少2,000美元,營收卻未如業者原先預期成長10%以上的主因。
 華新表示,台灣廠元月份不銹鋼及電力線營收雖比去年同期增長,但囿於裸銅線單月營收從去年28億元降為24億元,致使元月營收60.8億元而比去年同期微幅衰退0.19%,合併營收159.65億元,仍比去年同期成長6.97%。
華榮主管坦言,下游經銷商及短單客戶認為銅價過高,減少銅線提貨,致使元月營收比去年同期衰退18.34%而為7.16億元。
 惟獨億泰今年元月營收因銅價上漲而大幅成長,台灣廠比去年同期成長65.45%達3.12億元,合併兩岸單月營收為4.02億元,成長幅度為24.61%。

73.        MT6573 聯發科殺手級王牌
 面對2G晶片已陷入殺價紅海,IC設計龍頭聯發科(2454)積極切入智慧型手機尋找新藍海,其中被視為聯發科最新殺手級產品Android 3.5G解決方案─MT6573,將正式在此次全球行動通訊大會對外亮相。
 由於採用MT6573的智慧型手機預計年中上市,推出時間比市場預期快,因此MT6573將成為聯發科接下來能否「重返榮耀」關鍵所在。
 聯發科宣布將於這次西班牙巴塞隆納全球行動通訊大會中,展示多項最新無線通訊解決方案,其中包括支援Android 最新作業系統的智慧型手機解決方案MT6573。聯發科技無線通訊事業部總經理朱尚祖也首度對外宣布,採用MT6573解決方案的終端產品預計將在年中上市。

74.        晨星今法說 新晶片成焦點
 晨星半導體(3697)將在今(14)日舉行法說會,第1季的業績展望及新產品手機晶片的發展進度將是市場關注焦點。
 在法說會前,MSCI(摩根士丹利資本國際)公布最新指數權重及成分股季度調整,而台股在MSCI新興市場成分股中,新增晨星、宸鴻、上銀科技等3檔,由於晨星權重為0.069%,是3檔當中最高,法人圈認為,這彷彿是MSCI送給上市後股價狂跌的晨星最好的情人節禮物,而晨星有沒有禮物要送給投資人,今天法說會就可以見真章。
 繼聯發科手機部門在去年年中大舉重整後,據了解,晨星的手機部門在去年底今年初面臨新一波組織調整,業者表示,電視及手機等業務過去都由中國區總經理林永育負責,不過隨著手機晶片營運規模越來越大,且是晨星今年衝刺的主要業務,晨星將電視及手機業務進一步分工。
 據了解,晨星啟用旗下100%轉投資公司上海傑脈通信(主要負責TD晶片)副總裁鄧矣兵擔任晨星全球營運副總裁兼中國區副總經理,主要負責手機業務,同時向中國區總經理林永育報告,而原先林永育特助(負責銷售)的何雲湘則在農曆年前離職。
 至於外界最關心晨星研發的靈魂人物前總經理楊偉毅,外資圈表示,目前晨星最重要的新產品包括手機及主要3D電視晶片的研發,都仍是由轉至幕後的楊偉毅負責。由於楊偉毅、林永育等重要人物並沒有離開,外資圈認為,晨星近期手機部門人事的異動僅是腳步的調整,對於整個產品及策略的發展影響並不大。
 目前外資圈預估,晨星去年第4季毛利率將可以維持與第3季相當,不過單季還是低於聯發科的3.57元,而今年第1季由於1月營收表現不差,加上TV晶片並不會有太大的降價幅度,第1季營收將可望比去年第4季小幅成長,毛利率也將維持在40%左右的水準,第1季EPS有機會與聯發科一較高下。

75.        至上 Q1淡季不淡
 韓國三星(Samsung)整合旗下代理通路商動作持續進行,業界傳出,國內三星主要代理商至上(8112)近期將再投資一家韓國觸控IC代理商,而這代理商最大客戶就是韓國三星,據了解,初期至上將投資約130萬到150萬美元,持股約20%,預計近期此投資計畫就會成型。
 三星今年以來大規模啟動旗下亞太、大中華地區代理通路商整合計畫,近期除了由至上與三星在韓國最大通路商Samtek(三達電子)合資成立新公司拓達,由拓達接下三星在大陸地區的零組件代理業務主要代理權外,據了解,近期至上也將在投資一家三星在韓國的觸控IC主要代理商,預計至上初期將投資約130萬到150萬美元,此投資計畫定期將會正式定案。
 除了通路規模持續壯大外,受惠於高毛利產品LED light bar及LCD驅動IC出貨大幅增加,IC通路商至上不僅第一季營收可望有淡季不淡的表現,毛利率也將顯著回升。
 受到過年前客戶停止拉貨的影響,至上1月合併營收為42.5億元,較上月略降5%。至上表示,近期各尺寸驅動IC及TV背光源用LED產品出貨大幅增加,由於這2項產品的毛利率均超過2.7%,加上近期台幣回貶機會較大,第1季毛利率將可望回升,由於三星LED light bar的補償金也將在第1季順利匯入,法人預估至上第1季EPS將有機會超過1元的水準。

76.        豐藝 去年EPS2.25元
IC通路商豐藝電子(6189)公布自結99年營業收入為190.45億元、年增率為16.54%、毛利率為6.86%、營益率為2.85%、稅前盈餘為4.95億元、較前一年度減少2.75%,以目前流通在外股本17.90億元計算, 每股稅後盈餘為2.25元。



蘋果日報重點新聞
77.        中鋼下季盤價 估大漲1成 熱軋漲勢確立 中鴻低價庫存吃香
國際煤、鐵價格蠢動,帶動國際熱軋上漲,目前每公噸熱軋上看800美元,比較年前的720美元,漲幅約1成。法人指出,鋼鐵龍頭大廠中鋼(2002)即將開的4、5月盤價,每公噸預估調漲2000元台幣起跳,若要完全反映國際原料漲勢,則可望「開高盤」漲幅逾1成,每公噸調漲逾2500元台幣。
中鋼漲價將牽動旗下平板鋼材大廠中鴻(2014)3月調漲逾2000元台幣,中鴻董座陳坤木表示,在國際原物料短期難以回檔下,第1季漲勢已確立。
鋼鐵業者搶進,推升美國熱軋鋼捲基準價格達每公噸783美元,創2年新高,較2010年11月初高出37%。焦煤現貨供應價格目前每公噸達350美元,較幾周前業界簽定季度合約價飆漲55%。
國際原料鐵礦砂現貨價漲勢未歇,除持續推升整體原物料價格上漲外,澳洲水災亦助長煤炭價格高漲。
此外,鋼品需求回溫也持續加深第2季原料合約價漲價的預期;目前鐵礦砂及煤炭價格漲幅分別約為21%及28%,也讓國際高爐廠第二季的熱軋成本每公噸將提升至近750美元。
25日將開出3月內銷盤價的中鴻,預估每噸至少應有2000元台幣的漲價空間。陳坤木就表示,去年下半年鋼鐵業經營相當辛苦,如今因有原料價格助漲,推升熱軋鋼捲價格上漲,看來今年第1季漲勢確立,有助中鴻上半年營運。
中鴻總經理金榮成也指出,現在國際扁鋼胚價格已達到每公噸750~760美元,熱軋鋼捲每公噸上看到800美元不是問題,定單能見度已可看到3月。中鴻1月營收達44.13億元,創2008年8月以來的29個月新高,年增20.17%;法人則預估,若加上中鴻之前的低價庫存效益發揮,中鴻上半年本業應有機會賺進超過20億元,每股純益上看1.5元。

78.        鋼鐵業首季 上下游齊旺
國際煤、鐵價格持續飆漲蠢動,在第1季漲勢已確立下,挹注相關業者上半年營收成長,而業者表示,國際原物料頻漲,能否轉嫁成本以及庫存調控得當,成為獲利表現關鍵,「將以定單能見度來因應,以降低成本衝擊。」
法人表示,包括中鋼(2002)、中鴻(2014)、豐興(2015)、燁興(2007)等業者,第1季獲利可望持續成長。
國際煤鐵價格高漲,直接帶動國內鋼鐵廠近期營收獲利,而國內鋼價從去年12月開始向上攀升後,鋼筋大廠豐興元月出貨量雖較去年12月下滑一成,但受惠於盤價調漲,元月營收來到31.62億元,稅前盈餘2.49億元,以股本58.16億元計算,每股稅前盈餘0.43元。

79.        打通膨 亞洲展開升息競賽 台灣CPI年增逾2% 央行下月可能升1碼
上周中國意外升息1碼後,外界普遍認為,今年亞洲央行將加速升息,以打壓通膨,未來包括台灣在內的亞洲央行,將展開升息競賽。外界預料,在亞洲各國加速升息下,我國央行3月底將召開理監事會,很有可能升息半碼至1碼。
據亞洲各國最新通膨數據顯示,通膨水準高於其央行目標區間的國家,為中國及印尼,台灣和多數東協國家仍處安全水位。
摩根士丹利預測,亞太市場通膨率將在今年夏季初見頂,全年平均為4.2%。因此不少亞洲國家的央行已提前升息因應。
如2月4日印尼首次升息後,中國2月8日宣布升息1碼。而菲律賓上周雖然決議維持4%,但菲律賓央行已將今年通膨率從3.6%上修至4.4%,預計升息勢在必行。韓國生產者物價雖續揚,但韓國央行11日卻意外維持利率2.75%不變。
去年6月底展開升息循環的台灣央行,在中國宣布升息後,更堅定以升息手段打壓通膨。主計處升今年消費者物價指數(Consumer Price Index,CPI)年增率至2.04%,衝破2%的警戒門檻。
據統計,北美嚴冬影響小麥產量,加上中國天災影響玉米、小麥、稻米價格,今年來小麥已上漲10%以上,外資甚至估計中國今年1月物價指數應高達5.3%以上。

80.        美國本周重要經濟數據預覽

81.        智慧手機夯 驅動IC廠樂透
智慧型手機成為今年驅動IC廠最大營收成長動能之一,聯詠(3034)已供貨給全球主要智慧型手機大廠,法人預估,今年手機驅動IC出貨可成長逾40%;奇景則出貨給宏達電(2498)、NOKIA(諾基亞)、華為等手機大廠,去年手機驅動IC全球市佔率約18%,今年可挑戰20%以上水準。
旭曜(3545)今年將新增智慧型手機客戶,第2季起加入出貨,將帶動營收開始回升;矽創(8016)主要客戶為中國白牌及品牌廠,去年打入Samsung(三星)等國外手機大廠供應鏈,今年出貨將明顯成長。
聯詠總經理王守仁日前指出:「智慧型手機需求好,聯詠在小尺寸驅動IC(Integrated Circuit,積體電路)布局已久,掌握多家客戶,全年出貨樂觀。」
聯詠去年已敲定多家智慧型手機大廠今年定單,儘管近來晶圓廠的0.13微米以下高壓製程產能吃緊,但是法人預估,聯詠今年手機驅動IC出貨可增加40%以上,是成長幅度較大的產品線。
奇景積極布局中小尺寸,內部統計去年中小尺寸出貨2.5億顆,年增46.5%,以手機應用為主,全球市佔率18%,今年智慧手機刺激需求,帶動整體手機出貨量同步攀升,奇景手機驅動IC全球市佔率有機會突破20%大關。
旭曜客戶有NOKIA、MOTOROLA(摩托羅拉)等,內部表示,今年確定會新增智慧手機客戶,預計第2季加入出貨,將帶動營收走高,預料今年智慧型手機、平板電腦是營運成長動能。
矽創手機驅動IC原以中國白牌及品牌客戶為主,去年已打入三星及2家品牌廠供應鏈,今年在全球手機出貨成長下,矽創可同步受惠。

82.        LED廠2月營收拼持平
LED上下游廠商1月受惠於LED電視品牌廠新機種規格陸續定案,營收均優於預期,法人表示,晶電(2448)、璨圓(3061)、億光(2393)、東貝(2499)等廠商,2月營收在客戶定單持續增溫下,營收下滑空間有限,月減率約5%左右,甚至有機會與1月持平。
LED(Light Emitting Diode,發光二極體)廠表示,去年下半年因液晶電視降價去化庫存,影響LED電視需求下滑,隨液晶電視降價動作告一段落,LED電視品牌廠今年新機種規格已在去年12月定案,大尺寸背光定單1月已緩步增加,預期快則2月下旬、慢則3月,定單將明顯增溫。
法人表示,去年LED電視由韓系廠商三星(Samsung)一枝獨秀,今年包括日系及台系品牌已急起直追,預期終端市場將是群雄並起的局面;隨著LED電視與液晶電視價差拉近,民眾對於LED電視接受度也持續增加,因此大尺寸背光產品營收比重越高的LED廠商,今年營收成長可望有不錯表現。

83.        顯示器 USB3.0需求弱 智原本季營收恐減10%
IC(Integrated Circuit,積體電路)設計代工智原(3035)本周五將舉行法說,雖公司在上季預估本季營運在顯示器需求回溫、加上USB3.0(Universal Serial Bus,第3代通用序列匯流排)大量出貨下將相當樂觀,不過,法人認為,本季顯示器需求不振,加上USB3.0庫存增加,智原本季營收恐下滑5~10%,表現不如預期。
對此,智原主管強調:「法說會將再說明本季和下季營運情況」。上季智原法說時,市場部部長游琇涵表示,USB3.0 Host(主端)客戶將在今年首季取得認證並開始大量出貨下,對於首季營運展望「相當樂觀」,同時,顯示器上季會是營運低點,首季顯示器需求會比去年第4好。

84.        手機板廠 本季營收 穩啦
智慧型手機品牌廠第2季將陸續推新機,法人表示,欣興(3037)、健鼎(3044)、嘉聯益(6153)、台郡(6269)等高階手機板及軟板廠第1季營收可望與上季持平。
法人指出,第1季印刷電路板各項產品中,以高階手機板需求最佳,其中以HDI板(High Density Interconnection,高密度印刷電路板)產能最吃緊;光電板因為面板廠去年第4季調整庫存,目前需求緩步回升;主機板及低階手機板則因傳統淡季影響,需求相對疲弱。
智慧手機功能多、耗電量大,為爭取更多空間給電池使用,HDI板成主流,今年平板電腦也同樣採用HDI板。法人表示,HDI板製程難度高,印刷電路板產業競爭模式,從價格競爭回到技術導向,對大廠來說相對有利。
欣興表示,目前看來智慧型手機及平板電腦需求還是不錯,為因應HDI板需求,今年擴產將以提升高階製程為主,而非擴充產出面積。
但台幣匯率及原物料報價是今年影響獲利的變數,其中匯率已陸續造成廠商去年第4季出現匯損。法人表示,近期台幣匯率已有回穩跡象,預估若本季台幣匯率維持在29元附近,則業外匯兌損失可望較上季減少。

85.        觸控產品比重飆高 義隆營收逐季揚
義隆(2458)1月NB(Notebook,筆記型電腦)觸控板定單優於預期,帶動整體觸控產品佔營收比重衝高至53%,改寫新高,在客戶結構調整及需求緩步回升下,義隆第1季營收有機會較上季持平,第2季營收更將較第1季成長。
義隆去年整體觸控產品佔營收比重約30%,今年在NB觸控板出貨持續成長,加上智慧型手機、平板電腦觸控IC(Integrated Circuit,積體電路)加入出貨,內部看好,全年觸控產品營收比重可挑戰40%以上水準。
以1月產品比重來看,在NB觸控板出貨增加下,觸控產品營收比重已達53%改寫新高,義隆表示,目前掌握5家1線NB品牌大廠定單,在客戶結構調整下,配合需求復甦,都是帶動觸控產品出貨成長的主因。

《 本帖最後由 2586 於 2011-2-14 11:14 編輯 》
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