Fed鴿派抬頭 12月升息變數增

康和林瑋倫

2017-10-13 02:35經濟日報 編譯任中原／綜合外電
美國聯準會（Fed）9月會議紀錄顯示，決策官員的基調仍是只要經濟持續上軌道，「今年底」可能須進一步升息。不過，由於「鷹」、「鴿」兩派官員對通膨持續低落的爭議升高，市場認為整體風向稍轉向「鴿派」，可能影響12月升息的可能性。
會議紀錄公布後，市場認為「鴿派」聲勢上升，使美元指數12日盤中貶0.2%至92.797，稍後回至平盤，在93.08價位附近震盪。
歐元／美元匯率11日大幅升值逾100基點，為兩周來高點，美元匯率指數下跌0.3%；12日在平盤上下波動，報1.1853。
Fed在11日公布的上月會議紀錄顯示，與會官員的討論聚焦於通膨低落的肇因，但沒有共識。紀錄透露，多位與會者認為「若中期展望仍大致不變，今年底前可能有必要再度提高利率區間」。
這些鷹派官員仍依循「菲力普曲線」的決策模式，即低失業率終將使通膨上升；他們較擔心就業市場已經達到充份就業，通膨可能躍升，因此貨幣政策可能應「進一步緊縮」。
但紀錄也指出，許多與會者擔心今年來通膨數據偏低並非只是反映過渡性因素，還包括一些可能更持久性的情勢。對通膨趨勢進行必要的評估之際，對取消寬鬆政策應更有耐心。
這些鴿派官員主張，應該先看到經濟數據「令他們更相信」通膨的確趨向2%目標之後，再採取行動；另一些人更表示短期間並無必要升息，未來升息路線也須「相當淺薄」。
鴿派官員擔心今年通膨偏低可能不只是反映「過渡性」因素，還可能包括科技創新、人口高齡化及全球化等更持久的原因；官員並警告，通膨若持續低於2%，可能進一步壓低通膨預期。
不過，利率期貨市場仍預期12月升息的機率接近80%，美國2年期及10年期公債殖利率也沒太大變化。