美國下月升息機率 逾九成/本週操盤筆記

康和女王

美國下月升息機率 逾九成
經濟日報 編譯林筠／綜合外電



葉倫


美國本周將公布通膨數據，為聯準會（Fed）12月決策之前的最後一份消費者物價指數（CPI）報告。彭博資訊的報價顯示，市場預估Fed下月升息的機率已超過九成。
美國勞工部將在周三（15日）公布10月CPI數據，是Fed貨幣決策機購聯邦公開市場操作委員會（FOMC）12月決策會議前的最後一份通膨報告。

彭博資訊匯整的數據顯示，目前債市預估Fed於12月提高基準利率區間1碼，至1.25%到1.5%的機率，達到92.3%。市場預期升息的心理，也已推升美國2年期公債殖利率攀抵2008年以來最高。

不過，摩根士丹利（大摩）分析師說，若美國10月CPI數據不如市場預期，Fed下月升息的機率將降至50%。市場預估美國10月CPI將比一年前攀增2%，核心CPI也將年增1.7%，朝Fed的2%通膨目標邁進。

大摩利率策略全球主管霍恩巴赫則說，若10月CPI數據不如市場預期，12月升息的機率可能降至50%，一切取決於10月CPI不如市場預期的程度，以及Fed官員談話時是有表達憂慮，可能使美國公債殖利率曲線再度趨陡。

但聖路易斯聯準銀行總裁博拉德已懷疑低失業率能否推高通膨率。他說，就業與通膨間的菲力普曲線關係已降低。

Fed因擔心逐漸緊縮的貨幣政策將使交易員驚慌失措，多年來一直謹慎小心避免造成債券市場動盪不安。但Fed今年以來始終堅決預估今年全年將升息3碼，而Fed迄今已升息2碼，目前聯邦資金利率區間為1%到1.25%。過去幾周以來，市場認為12月升息已成定局，導致美國規模14.3兆美元債券市場的殖利率曲線，出現十年來最平坦走勢。




本週操盤筆記 (1113-1118)：

一. 中國十月 M2 貨幣供給量：

隨著中國人行 (PBoC) 持續執行去槓桿的緊縮性貨幣政策，市場預估，中國十月 M2 貨幣供給量年增率，仍將會低於雙位數增速；市場經濟學家並預料，十月新增人民幣貸款與社融規模，將會出現「雙降」的短暫放緩趨勢。

二. 歐洲央行舉辦「貨幣政策溝通」會議：

本週歐洲央行將擔任「貨幣政策溝通」會議的主辦方，聯準會 (Fed) 主席葉倫、歐洲央行 (ECB) 總裁德拉吉、英國央行 (BOE) 總裁卡尼、日本央行 (BOJ) 總裁黑田東彥等都將出席。

市場預期，各大央行將在會議上對經濟前景作出評估，並將對各央行的貨幣政策作出進一步表述，而目前 Fed 與 BOE 皆已啟動升息循環，ECB 則是啟動縮減 QE，目前四大央行中惟日本央行是最無條件進入「緊縮性」貨幣政策之央行。

三. OPEC、IEA 公布每月能源展望：

上週國際油價受到沙烏地阿拉伯政治動盪影響，布蘭特原油單週上漲了 2.34% 突破了每桶 60 美元大關，然而隨著國際油價的上攻，美國原油鑽井平台數也是同步出現大增，顯示在油價大漲的場景下，美國頁岩油業者也是在趁勝追擊、擴大增產。

彭博分析師 Jason Schenker 即認為，本次國際油價大漲很可能不是「短期現象」，因美國原油庫存下降、中國原油進口量也出現回溫，若即將到來的冬季美國再逢寒冬，那麼油價估將「淡季不淡」。

四. 美股財報季近尾聲：

本週美股財報季將臨近尾聲，重要看點為網路設備大廠思科 (Cisco)、美國零售巨頭沃爾瑪 (Walmart)，其中沃爾瑪所屬的傳統零售業，正嚴重遭受電商亞馬遜 (Amazon) 搶奪市場份額。

雖然上季沃爾瑪公布 Q2 財報表現亮眼，同店銷售較去年同期成長 1.8%，高過分析師預測的 1.3%。

但市場更關心的其實是沃爾瑪目前在電商領域之佈局，2017 年至今，沃爾瑪併購下不少電商網站，故本週沃爾瑪公布之新一季財報，電商銷售的成長力道，勢將成為市場分析師之重點關注。

本週操盤筆記 (1113-1118)