美系外資評祥碩 目標調為530元

阿拉布拉

2017-12-11 13:09經濟日報 記者馬瑞璿

美系外資出具晶片廠祥碩（5269）最新報告指出，祥碩拿下的AMD訂單市占可望持續擴大、USB領域仍有發展機會、PCIe傳輸晶片業務展望佳，三大成長動能將為祥碩帶來正面挹注，首評給予「加碼」評等、目標價來到530元。

美系外資指出，祥碩專注研發傳輸介面IC晶片設計，隨著雲端、5G對運算能力的需求逐漸增大，晶片處理能力勢必得提升，傳輸介面晶片的設計品質相當重要，祥碩已在傳輸介面領域拿下關鍵地位，讓美系外資看好祥碩未來表現。

由於晶片組在主機板上必須管理各項數據流，並需支援多項通訊協議，祥碩已成為AMD新平台的主要供應商，預估相關晶片模組營收將從2017年的13億元，成長到2019年的39億元，將占祥碩2019年總營收的60%占比。

祥碩是全球USB業者的領導廠商，生產設備主要用於數據介面傳輸接口，雖然Intel明年將推出整合USB 3.1 Gen 2的Z390晶片組，投資人一度擔心這可能會對祥碩現有USB業務帶來負面影響，但因為USB 3.2新規格規範剛出爐，美系外資樂觀看待祥碩仍能順利站穩USB市場。

在PCIe市場方面，由於進入門款較高，美系外資認為祥碩可望維持現有高平均單價、獲利表現，雖然PCIe僅占祥碩2017年營收比重7-8%，預期2019年營收比重上看19%。

美系外資看好祥碩長線表現，預估2017、2018、2019年獲利成長分別可達21%、128%、82%，首評給予「加碼」評等，目標價上看530元。