可成

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可成 (2474) 公布首季財報，亮麗的成績讓市場驚艷！外資圈出具報告給了「買進」「加碼」等好評，至於目標價大都給4字頭，但其中德意志證券將一年目標價拉到520元，今年的EPS估39.1元，2019年達49.2元，2020年則來到52.4元。德意志證券目前為外資圈最看好可成的券商。

可成第一季營收、毛利、營業利益皆呈現強勁的年成長，營收與本業獲利(毛利與營業利益)皆創下首季新高紀錄。第一季營收204億元，較去年同期的145.8億元，增加58.8億元、成長40%，主要受惠於筆電與智慧型手機產品成長之故；為首季營收新高紀錄、也是第一季首次突破200億元門檻，毛利率41.75%，營業利益率32.6%。首季資本支出41.6億元，較去年同期的12.2億元，增加29.

德意志證券指出，可成是少數台灣科技硬體產業在首季毛利率能順利達陣的廠商。可成在首季外匯逆風以及iPhone需求疲弱下，仍以良好營運繳出亮麗績效。首季新台幣及人民幣雙雙升值，並不利於科技硬體的報價競爭，首季可成的匯損也有27億新台幣。

展望第二季，目前看來匯率環境是優於第一季，而iPhone也開始進入新機備貨期，經營階層估第二季的營收和獲利可望較首季上揚，驅動因子包括iPhone/iPad市占拓展，以及NB機殼的訂單貢獻。

德意志證券提出5大利多，支撐可成一年目標價上看5字頭。

1.iPhone市占的拓增，由去年的21%提升到今年的27%。

2.受惠於iPhone生產的經濟規模和產品組合，今年ASP可提高5%。

3.HP/Dell的高端NB採用一體成型金屬機殼。

4.下半年較低價的MacBook將上市。

5.新可穿戴式裝置的營收貢獻。