操盤心法－美中貿易衝突升高 台股順勢回整待變

阿拉布拉

2018年06月20日 04:09 工商時報 康和證券投資總監廖繼弘
盤勢分析：

美中貿易衝突再度升高，美股雖只小跌，但亞股全面重挫，台股也無法倖免，在台積電、鴻海和大立光等權值蘋概股領跌下，大盤收中長黑跌破20日線和5月整理的11,000點頸線支撐，5月初低點延伸之上升線也失守，日RSI和9日KD值持續向下修正，周RSI和9周KD值向上開口收斂，短線弱勢已影響到中期走勢，指數需力守季線和半年線支撐，不要讓周指標跌落50以下，才能維持高檔震盪走勢。

大盤在6月初突破三角形整理，一度上攻至11,261點，與元月11,270點高點只差臨門一腳，但受到日本經濟新聞報導蘋果新手機砍供應商兩成訂單及台幣回貶影響，台積電和鴻海等蘋概股轉弱，大盤高檔拉回整理，雖外資6月份由買超轉為賣超，但在內資回流（市場融資餘額上升至1,900億元）支撐下，上周大盤仍守住11,000點頸線反彈，在亞股中表現相對強勢。

無奈美中貿易戰再起，雙方不斷隔岸交火喊價，導致這兩天亞股幾乎全面大跌，韓股創今年低點，中國上証指數更跌破去年3,016低點，台股只能跟隨亞股修正調整。

貿易保護主義對全球經濟有害無益，中央銀行曾模擬美中貿戰一旦開戰，台灣必受影響，且因參與全球供應鏈程度深，受衝擊一定最大，甚至高於韓國；雖然過去美中貿易戰都以和解收場，但有關美中貿易戰消息時好時壞，原本透過談判協商已緩和的情勢，又急遽拉升，不到7月6日美真正對中500億美元課徵關稅前，可能還是有變化。

而股市最怕不確定消息，從陸股周二重挫破低點可看出其衝擊，台股短期只能整理等待消息面變化，以觀察是否影響到原本穩健的中期和中長期走勢。

大盤6月未能突破高點轉折向下，原本收斂轉折的9月KD值開口又略放大，將持續中長期調整，所幸年線第三季扣抵10,585點以下低指數區，有機會維持緩升助漲，只要守住年線向上，中長多格局尚不致改變，只是台幣回貶、外資賣超下，上檔空間也受限，能維持7,999點低點延伸之上升線和年線（10,650點到10,700點）以上的高檔震盪格局已屬不錯。

操作建議：

在國際股市大跌，外資轉為大幅賣超助跌下，大盤短線可能回測13周和26周均線10,850點至10,870點間支撐，如美股和陸股跌勢加劇，則有下探年線上下支撐壓力，建議反彈先減碼業績不佳的弱勢股，保留操作彈性，待美中股市回穩，台股守住低檔支撐後，再留意半導體（晶圓代工、IC設計）、AI相關、光學股、5G、車用電子等電子股，和進入除息旺季的高殖利率業績股。

除了蘋概股走勢不振影響指數表現外，被動元件、矽晶圓、二極體和MOSFET等漲價概念股陸續轉弱，將影響多頭人氣。

目前矽晶圓個股向季線修正，被動元件個股向20日線修正，指標股國巨、華新科宜守住20日線支撐反彈，否則就要提防強勢股將輪流進入整理。