股海常勝軍／從車電股尋找下個大立光

阿拉布拉

2018-08-18 04:45經濟日報 朱成志

川普為了要土耳其釋放一位參與政變的美國牧師，鋁及鋼就增加20%及50%關稅，原本土耳其股市上半年大漲將近五成，立刻回吐，匯市今年也狂貶90%，脆弱五國還包括阿根廷、巴西、南非、墨西哥，同步受到影響。川普擴大貿易戰範圍，最近又制裁伊朗、俄羅斯，已變成金融戰，美國有必要這麼猛嗎？

川普是一個精明的商人，只鎖定支持他的人，尤其以中西部白人保守派的力量為主，這些民粹式激烈動作讓他聲勢大增，350個媒體聯手對他嗆聲，他也不甩，川普完全忽視不會投票給他的人，估計他會一直玩到11月美國期中選舉之後，這段時間他對中國不鬆口，但是11月選完，他得到政治利益之後，很可能會髮夾彎示好，正如同之前他對北韓一樣。

美元變成全球最強勢的貨幣，不管是貿易戰或是廣義的金融戰，新興市場的貨幣貶值只是副產品，美國擁有強大的華爾街，川普用金融戰來收割其他國家財富，這就是「美國優先」。

政府同樣玩民粹，轉型正義是口號，拚選舉才重要。距離選舉不到百日，國發會公布7月景氣燈號改版，調降燈號門檻，將增加「趨熱」的黃紅燈頻率；課綱都去中國化，改一下燈號又有何妨？

台股再度跌破年線，櫃買市場這一波跌慘，內資中小型股元氣大傷，今年漲價概念股以被動元件為首的這些高獲利成長公司，許多股價都腰斬，政府基金在高檔大量賣出，7月投信也加入追殺，雖盤面多殺多，但萬點指數要護住，資金就轉進傳產股，大盤下檔有限。

兩周前分析台塑集團這十年來豐碩成果，統計台塑集團九家公司上半年總獲利1,558億元，比去年成績更好；而華新集團旗下還包括華新科、信昌電、華邦電、華東、新唐、九齊、瀚宇博、精成科、精星、和鑫、彩晶，從2008年合計大虧185.6億元，去年大賺256.8億元，今年上半年更大賺206.9億元，這是驚人的成長。本波的台泥、亞泥、中鋼、中鴻、大成鋼及紡織股的儒鴻，及二類塑膠當中的國喬、台苯、華夏，金融股的中租都有亮眼表現。

2000年是因為提前換機需求，2010年是因為金融海嘯的遞延需求，這二種被動元件需求一旦結束，報價馬上崩盤，可是這一次日商村田分二次把產能移往最高階的車電，目前只移轉了一半就造成大缺貨，明年再移轉，產能空缺會更嚴重，本波被動元件已經超跌，本益比七倍以下浮現投資價值，等待籌碼重新整理再大反攻，其他的漲價概念股包括矽晶圓、MOSFET，景氣辣度比不上MLCC，但本波也經過修正，都是基本面好而籌碼面弱。

上半年上市櫃公司總獲利超過1.1兆元，這是歷年來最好的成績，政府拚選舉，一定用力照顧股市，台股下檔有限，但個股落差會很大，由於川普用的非傳統手段阻擋華為、中興通訊進入美國，他威脅不給中興上游的晶片，中興只能夠忍痛接受17億美元的鉅額罰款，完全沒有抵抗的能力，台灣相關供應鏈也受傷慘重，光通訊要特別小心，不要被川普的瘋狗浪打到，聯鈞前年每股賺10.77元，去年掉到5.66元，今年上半年雖然每股還賺2.43元，股價已經跌破10年線，創2014年以來新低。台灣仍然有非常多各產業的隱形冠軍值得發掘，今年開始汽車電子會愈來愈重要，Apple Car過幾年也要出來了，下一個大立光在車電產業。

（作者是萬寶投顧董事長朱成志）