操盤心法－指數持續震盪 審慎操作不躁進

阿拉布拉

2018年09月14日 04:10 工商時報 日盛投信國內投資暨研究部專案經理張亞瑋
盤勢分析：　國際貿易戰持續延燒，市場氣氛仍保持觀望，今年以來漲價受惠族群紛紛下跌，雖然分析認為矽晶圓產業結構優於被動元件，但資金持續自漲價題材個股流出；資金持續移往Server、AMD、5G受惠相關供應鏈。美、中貿易戰兩千億關稅公聽會後，尚未出台實施方式及實施日期，市場仍保持觀望氣氛，美國白宮高級經濟顧問本周三表示，川普政府已就貿易問題加強與中國的溝通，已向中國發出進行新一輪貿易磋商的邀請，後續留意溝通內容及進展。

大中華區三地股市呈現走勢疲弱格局，加上目前外資並未明顯積極回補市場，短期市場氣氛偏向保守，在貿易摩擦及美聯儲升息干擾下，影響電子產品終端需求，近期電子零組件從上游半導體至下游零組件，需求皆有雜音浮現，影響投資人信心。

OTC指數走勢相形弱勢，再創波段新低，在站上月線前先偏保守因應。蘋果iPhone發表前賣壓出籠，受到防禦性買盤青睞，金融股普遍抗跌，塑化、電信股、紡織相對抗跌，工具機仍持續創低。

操作策略：

受被動元件大幅下跌影響，市場對於漲價相關題材族群擔憂，資金同步流出矽晶圓族群。被動元件自高檔大跌超過50％，雖然月營收仍在創新高的階段，然市場認為產業的高原期已到，加上融資退場不足，籌碼面較為不利，進一步影響市場氛圍。

2018年上半年強勢的零組件漲價題材股持續弱勢，短期盤面上尚無新的主流產生。國際資金仍持續回流美國，新興市場匯率波動情況為短期資金流動的觀察指標。

台股中僅以台積電相對強勢，其餘成長股反應利多上漲僅1~2天，且因資金堆疊少數具有成長題材的個股，使其評價皆有偏高情況。

在個別產業進入景氣循環高原期後，有些族群趨勢明確，有些仍在探詢，加上盤面無主流，為尋找新族群布局方向，但順勢操作成功率低，顯示市場資金仍浮動，建議以區間操作為主，且需謹慎看待，不宜躁進。

最新發表的iPhone，由於產品規格大致符合市場預期，市場失望情緒導致蘋果股價下跌1.24％，對蘋概股股價激勵效果恐將有限。目前大盤格局呈弱勢回檔整理之際，基本面良好的公司股價亦出現超跌情況，可留意法說會釋出產業相關佳音，預期有助投資者持股信心。

產業方面，具穩健營運個股、2018年展望佳族群、金融、AMD、AI、電競、5G、Server、水泥、塑化、生技、紡織等族群可留意後市動態。