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發表於 2018-9-20 13:13:41
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亞洲乙二醇(EG)市場雖受大陸聚酯化纖業買氣觀望氛圍轉濃影響,近周來報價略有回檔,惟上游原料乙烯跌勢加劇下,生產廠東聯利差可持穩。
市場並看好第4季季EG需求增溫,可助各業者營運上攻。
法人表示,近年來中國大陸禁用再生料源政策,對EG進口原料需求轉強的激勵,原料行情一改年前疲軟走勢,尤其是受到下游聚酯化纖廠開工率增加的帶動,加上庫存水位相對來到低點,EG自上月啟動新漲勢,一度拉漲至每公噸977 美元價位。
而進入9月後,聚酯化纖業面對高價原料行情買氣開始出現縮手狀況,使得EG報價近期反轉,回落至每公噸915美元區間。
但法人認為,EG走跌的同時,上游的乙烯跌勢則正持續擴大,主要關鍵在於美中貿易戰升級,導致大陸泛用樹脂下游購料普遍裹足不前。
觀察近三周來亞洲地區乙烯變化,由每公噸1,395美元直線滑落至昨(14)日的1,300美元,跌價每公噸95美元,跌幅高達6.8%,跌勢之大為今年來所首見。
由於國內各EG生產廠南亞、東聯和中纖的乙烯主要來自於台塑化和中油供應,進料成本壓低下,產銷利差可望持穩。
展望後市,法人指出,大陸聚酯化纖業面對港口原料庫存偏低情況,預期將會再啟動補貨行動,加上第4季進入冬季後,EG將再增加抗凍劑需求,有望再拉抬EG價格向上發展,讓廠商營運更上層樓。
面對中油8月乙烯合約供料價第三個月漲價,下游的乙二醇(EG)供應商東聯(1710)和中纖受益產品上攻,8月利差保持堅挺態勢,反觀聚乙烯(PE)廠台聚、亞聚因產品行情回檔,獲利恐被壓縮。
中油主管表示,自今年3月開開始,包括台塑化在內的台日韓及大陸地區有多座輕裂廠進入歲修期,快速拉動各項石化基本原料現貨行情上揚。法人指出,中油原料供應價上調的同時,下游衍生品廠家隨著產品行情變化,喜悲兩樣情;首先,在EG區塊,隨著聚酯化纖業進入市場傳統需求旺季,正帶動下游進一步的備貨行動出籠,激勵EG上攻,上周漲幅3.4%,有利東聯和中纖產銷利差加速擴大。
東聯(1710)3月初打底完成後,股價穩步走高,外資持續買超,持股比例攀升到17.43%。
東聯成立於1975年,為遠東集團旗下的乙二醇(EG)和特用化學品供應商,主要運作基地包括高雄林園、大陸揚州兩處,使用中油和進口上游原料乙烯,生產環氧乙烷(EO),再製成EG等衍生品,並轉投資純對苯二甲酸供應商-關係企業亞東石化上海廠,持股39%
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