中美貿易戰 中金報告：轉口貿易赴台灣避稅

康和陳米穎

2018-10-14 10:44聯合報 記者蔡敏姿╱即時報導

中金固定收益研究報告今（14）日指出，因人民幣貶值、美國經濟轉好等影響下，9月大陸對美貿易順差進一步擴大至341.31億美元。中美貿易戰持續發酵，部分轉口貿易可能將被用於規避關稅，典型的中轉地如台灣、馬來西亞，9月台灣的出口雖然在17年的高基數下整體下滑，但對美進出口卻大幅增加。

中金公司又被稱為「中國高盛」的投資銀行中金公司，旗下中金固定收益研究報告具有參考指標。中美貿易戰持續影響國際進出口貿易局勢，報告指出，大陸短期內對美出口下滑的程度可能有以下原因，轉口貿易全貌不可測，但部分轉口貿易可能已經或將被用於規避關稅。轉口由於成本問題，主要集中在貨值高的產品，貨值越高，轉口貿易性價比越高。

報告分析，典型的中轉地如台灣、馬來西亞、泰國等地，但是前提是大陸出口商必須與國外進口商達成默契。這也是為何最近東南亞和台灣進出口同時暴增的原因。9月貿易數據顯示，台灣的出口雖然在17年的高基數下整體下滑，但是對美進出口卻同時大幅增加。

此外，對於交割期較長的產品訂單，在8月關稅政策不明朗時，貿易商出於對不確定性的擔憂，下滑較為明顯。9月關稅落定後，短期內訂單可能重新增加，反映在9月廣東PMI訂單回升。

值得注意的是，人民幣貶值幅度已經接近10%，而2,000億美元商品關稅稅率只有10%，匯率因素已經基本抵消這部分關稅漲價影響。再者，大陸經濟在政策和戰略方面的適應性調整。大陸政府採取很多措施托底出口，隱性的貿易支持其實一直存在。10月8日召開的國務院常務會議，確定完善出口退稅政策的措施，為企業減負、保持外貿穩定增長。

大陸削減大豆和石油等自美進口提高對美順差。美國對大陸出口中，下降最大的是大豆以及石油和石油產品。美國對大陸出口的大豆量占其總額的60%。同時，美國的原油及其他石油產品出口8月共計減少16億美元。據《今日俄羅斯》10月初報導，大陸已經完全停止從美國購買原油，儘管石油尚未被列入大陸對美國加徵關稅的稅率清單之中，但大陸煉油商不願從美國購買原油。

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