新聞分析－魔鬼藏在細節裡... 別一味盲從

阿拉布拉

2018年10月28日 04:10 工商時報 文／涂憶君
個股研究報告在證券市場滿天飛，投資人不該單看目標價就見獵心喜，法人與研究員直指，魔鬼藏在細節裡，如能從不同券商看法、觀察市場是否出現「從眾」效應、大盤整體氛圍等3大面向整體分析，才不會因盲從而得虧損下場。

研究員指出，目標價是預測某公司未來每股盈餘（EPS）表現，乘上本益比（PE）後得出的價格，主觀意識其實很強烈，如果發現更興奮的題材、或預期未來成長性高，就可能調升本益比，目標價也隨之調高。

台新投顧協理范婉瑜指出，鴻海去年上看200元的報告，就是外資把鴻海未來幾年的EPS估得很高，也把PE上調以12倍預估，但當時市場普遍目標價都只落在120、130元左右，投資人如能多方蒐集報告，發現某一券商喊出的目標價與其他券商「特別不一樣」，就該謹慎。

另外，研究員拿今年大起大落的國巨為例，A券商如先喊了100元的國巨，之後出現一波不小的行情，B券商為了賺到績效，就會開始往上加碼喊，目標價越墊越高，當市場開始出現「從眾」的時候，要很小心目標價恐失真。

最後很重要的是，投資人拿到研究報告看到目標價，跟當時大盤氛圍也有關係，研究員說：「當時的鴻海剛好碰到大盤市況太好了，市場會樂觀一點預估，但今年大盤已在高檔盤旋很久，國巨目標價還被法人瘋狂調高，投資人就應該有所警覺，即早嗅出端倪。」

(工商時報)