欣興、景碩、南電 外資按讚

期權小甜心雅云

BF基板族群「錢」途光明，瑞信證券出具最新報告，看好ABF產能持續吃緊，一口氣調升欣興（3037）、景碩、南電等三雄目標價，並首推欣興；元大投顧新出爐PCB報告也力薦欣興；花旗環球則青睞景碩，另外推薦追蹤南電爆發力。

ABF族群昨（11）日點火PCB供應鏈，包括欣興盤中再創新高，景碩大漲8.5%，南電更衝上漲停，激勵台光電、先豐、博智等PCB類股全線勁揚。

瑞信證券一口氣調高ABF三雄，足見後市高度看好，其中欣興目標價由22元升至28.2元，景碩49元升至52元，南電37元升至45元，調幅最高達28%。元大投顧報告也欽點ABF一哥欣興、毛利率提振的健鼎。花旗環球則在PCB族群營收展望中，重申景碩為台灣PCB股首選，並建議追蹤南電長線爆發力。
瑞信證券科技產業分析師陳柏齡是本波最早發掘ABF潛力的外資，早在第3季，瑞信便注意到FCBGA（覆晶球閘陣列封裝）需求走強，拉動ABF產能轉緊。根據瑞信最新調查，這波ABF供不應求可能比想像得長，預期ABF載板平均售價將年增一成。

瑞信看好ABF需求，來自人工智慧、物聯網等新技術加速發展，加上5G進一步推動高速傳輸規格，帶動載板應用多元。由於欣興ABF產能領先，股價最具跑贏大盤實力，另外給予南電「加碼」、景碩「中立」評等。

花旗環球證券半導體產業分析師徐振志估算，ABF供不應求時間很可能長達一、兩年，除了英特爾CPU短缺將推升AMD市占跳升，Nvidia新款GPU備受人工智慧及電競市場青睞，全球巨擘Altera和賽靈思對FPGA需求也逐步增強，更遑論5G前置及基地台建設需求貫穿明、後年，ABF沒有看淡理由。

花旗統計，欣興每月量產ABF基板可達3,000萬片以上，居全球最大；南電每月約2,800萬片，景碩500萬-600萬片。不過花旗認為，評價也是進場重要考量，因此不建議過度追高欣興，較青睞評價還不高的景碩，評等「買進」。