記憶體大摩重返多頭 旺宏 華邦 大摩皆給予「優於大盤」評價，目標喊上202元與222元

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記憶體大摩重返多頭 旺宏 華邦 大摩皆給予「優於大盤」評價，目標喊上202元與222元

2026.06.05

記憶體人氣股旺宏、華邦電高檔震盪，尤其受到大盤拉回影響市場信心，市場擔憂族群強勁走勢是否畫下休止符。然摩根士丹利證券強調，觀察旺宏、華邦電強勁的4月營運表現，可證明其定價能力強，給予202元與222元股價預期，都是「優於大盤」。

摩根士丹利證券近期重新審視記憶體產業狀況，再度站回多頭一方，旺宏4月稅後純益21.02億元、每股稅後純益（EPS）為1.07元，年增8倍以上。尤其單月EPS更已來到大摩估計第二季EPS的95％。

由於SLC NAND具備高速讀寫特性，摩根士丹利觀察近期伺服器端對高效能NAND的進展，顯示資料中心可能採用SLC NAND。MLC及SLC NAND目前皆處於結構性供給吃緊，旺宏在這二項產品均占據有利地位，有望掌握商機。因此，摩根士丹利持續將旺宏列為投資首選，看好SLC NAND相關個股有望迎來重新評價。

凱基投顧直指，先前提及的NOR Flash供給趨緊，以及鎧俠、美光退出SLC NAND市場，帶動旺宏NOR／SLC NAND第二季合約價漲幅有望接近100％等題材，正在兌現中，給予市場最高的300元推測合理股價。

華邦電4月單月稅後純益為74.88億元、EPS為1.66元，年增達200倍之上。摩根士丹利重新看好華邦電基於DDR4供需缺口持續擴大，價格走勢較預期強勁，預期DDR4價格於第三季有望再上漲20％，帶動成長；更看好矽電容與SLC NAND可望成為推動重新評價的重要催化劑。群益投顧指出，華邦電客戶主動洽談長期合作，訂單動能強，給予「買進」投資評等。

群益投顧說明，美光年底將在維吉尼亞州Manassas廠投產，此非新建DDR4廠，而進行行現代化升級與擴產。市場部分人士解讀美光將重回DDR4戰場，然實際上美光同步縮減台灣等亞洲DDR4產能，目前供需結構仍有利報價在高檔。