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標題: 工商時報重點新聞2011-02-14 [列印本頁]

作者: 2586 時間: 2011-2-14 11:11:31 標題: 工商時報重點新聞2011-02-14

56.       法人：MSCI調升權重後市不看淡
　受三大法人持續調節衝擊，台股開紅盤以來連續四天重挫，上周五更跌破季線支撐，市場開始擔心第一季行情落空。法人認為，外資空單在上周五回補後已轉為淨多單，加上ＭＳＣＩ微幅調升台股權值，後市不必過於悲觀，不過現階段籌碼不穩定，加上季線失守，建議待量縮價穩後再進場為宜。
　上周台股大跌超過五百點，而外資上周五持續賣超台股高達二一五億元，三大法人合計減碼二七八億元，短線籌碼面不佳，所幸外資在期貨空單已由原本的空單二萬多口，轉為淨多單九千多口，顯示外資再砍殺現貨的意願應已不高。
　日盛投信投資長張島郎表示，新興市場通膨疑慮仍舊發酵中，使得外資資金移往成熟市場地區，尤其在年前買超金額較大的韓國及台灣等地區，年後撤資最為明顯。其中，外資今年元月買超台股達九九三億元，開紅盤後四天內反手賣超近四二一億元，使得大盤四天內跌掉近六百點。
　匯豐中華投信投資長張靜宜表示，ＭＳＣＩ最新季度調整，台股在新興市場、亞太指數雙雙獲小幅度調升，加上周五外資在台指期空單回補已轉為淨多單，顯示外資對台股後市仍不看淡。

57.       台積電Q2接單全滿 Q3轉佳
　受惠於智慧型手機及平板電腦的強勁需求，台積電不僅元月營收意外走高，近期亦陸續獲得ARM架構應用處理器、微機電、觸控及LCD驅動IC等代工訂單，第1季產能利用率回升到95％以上，第2季因進入電子產品零組件備貨旺季，台積電接單已經全滿，第3季訂單能見度也明顯轉佳。
　此外，台積電將於明（15）日舉行季度例行性董事會，市場預期，董事會將可望通過今年派發3元現金股利案，及第1季約20億美元資本支出案。
　行動聯網裝置成為今年最夯電子產品，由於大量採用低功耗的ARM架構應用處理器，讓台積電成為最大受惠者。以智慧型手機來看，除了蘋果iPhone採用的處理器由三星代工外，包括高通、博通、意法易利信（ST-Ericsson）等推出的ARM核心基頻晶片及處理器，訂單都由台積電統包。
　至於平板電腦內建ARM處理器，台積電生產的晶片已取得高達7成市佔率，如高通Snapdragon、英偉達Tegra2、德儀OMAP4、美滿科技Armada等，幾乎都是由台積電以65/55奈米或45/40奈米製程生產。
　觸控及LCD驅動IC不需要用到高階製程，不過主要供應商如愛特梅爾（Atmel）、賽普拉斯（Cypress）、博通、奇景等，都是台積電8吋廠主要客戶，第2季下單量預估將較第1季增加至少20％。而微機電供應商如ADI、InvenSense等，也是以台積電為主要代工廠，台積電微機電產能現在已是供不應求。
　台積電在晶圓代工市場取得技術領先地位，因此第1季產能利用率已提早衝上95％，12吋廠及6吋廠產能全滿，8吋廠也只剩下0.13微米產能仍有部份閒置。而第2季因進入電子產品零組件備貨旺季，上游客戶下單普遍提升1-2成，台積電第2季接單已全滿，且排隊的隊伍已延長到第3季，讓下半年訂單能見度明顯轉佳。

58.       台塑太陽能EVA大擴產
　搶攻EVA、太陽能商機，台塑（1301）啟動倍增擴產計畫。董座李志村表示，EVA因太陽能、石化需求烘托，價格水漲船高，大陸寧波廠啟動二階段EVA投資計畫，初期年產7.5萬噸，第二階段拉高達20萬噸，增添高獲利。
　此外，台塑太陽能EVA產能3千噸，在陸續取得中國下游太陽能封裝膜廠商訂單，將擴產一倍，達6千噸規模，搶進百億市場大餅。
　對於太陽能產業發展，李志村認為，目前太陽能快速發展主要來自各國政府的補助拉抬，這也凸顯成本偏高的狀態。一旦政府考量景氣因素，縮減太陽能補助預算，恐將明顯衝擊太陽能產業發展。
　李志村指出，台灣太陽能產業發展挑戰尤其嚴峻，除了成本偏高外，政府對於再生能源的收購價態度也是讓業者參與、產業發展無法快速推進的因素。唯有太陽能業者藉由自身成本改善，無須政府補助之際，才是太陽能產業健康、穩健的發展階段。

59.       EVA需求高台塑台聚亞聚搶著賺
　據研究機構推估，今年太陽能系統裝置量達18GW，年成長31％，EVA需求約11.7萬噸至12.6萬噸，太陽能EVA需求將增加2.8萬至3萬噸，加上發泡級與熱熔級EVA，今年EVA新增需求約5萬噸。對照今年僅新增產能4萬噸，供需缺口約20％。台塑（1301）、台聚（1304）及亞聚（1308）營運看俏。
　大陸、印度需求高檔不墜，EVA現貨報價衝高達2,700美元，台塑、台聚、亞聚醞釀年後，2月外銷報價調漲60美元至80美元。台塑EVA年產能24萬噸，預計3、4月間歲修2周，有利烘托行情熱度。
　有鑑EVA利差穩健優渥，台塑、台聚、亞聚紛紛趁勢拉高產能調度，增添搶錢實力。台聚旗下EVA、LDPE合計年產能10萬噸，HDPE與LLDPE年產能13萬噸。
　去年生產太陽能級EVA，月出貨量逾1,500噸，預計今年上半年月出貨量2千噸，下半年推升達3千噸。
　此外，亞聚也將其中1條月產3,000噸LDPE改為EVA產線，預計下半年調整就緒。
　亞聚旗下3生產線包括LDPE、EVA各一條及LDPE、EVA相互調整；EVA外銷大陸、印度等地，主要用於製鞋業。
　亞聚原先LDPE、EVA產能比約2比1，一條LDPE年產量3.75萬噸，EVA3、4萬噸。因應EVA活絡需求，規劃將LDPE、EVA產能比調整為1比2。
　亞聚生產LDPE主攻特殊應用的小眾市場，EVA則有許多廠商將EVA產能轉作生產太陽能級EVA，亞聚可望填補原有發泡級與熱熔膠級EVA。
　法人推估，隨著EVA產能新增一倍；在報價持穩發展下，每月約可增添6,200萬元收益。

60.       瑞信、麥格理調升華碩評等
　筆記型電腦（NB）族群近期股價因產業供需與台股回檔修正而重挫，但也震出部份個股的投資價值，瑞士信貸證券與麥格理資本證券昨（13）日將華碩（2357）投資評等調升至「表現優於大盤」。
　調升主因「執行力已展現在獲利表現上」與「本益比低於10倍就是買進訊號」。
　正所謂風水輪流轉，「華碩投資價值優於宏碁（2353）」的佈局基調，今年以來在外資圈大行其道、也反應在股價上，因此，當NB族群股價同遭大環境變數而重挫後，華碩仍是sell side評估投資價值已浮現的首要對象。
　華碩在法說會中預估第1季營收將下滑10％，巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超指出，之後營收將逐季成長，意味著第1季就是營收底部，重點是在零組件成本與產品組合轉佳，與中國佈局有成帶動下，今年營業利率可望較去（2010）年成長。
　將華碩投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與299元的瑞士信貸證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師鄭勝榮指出，華碩去年第4季淨利比他所預估的要高出32％，成本控管讓他驚艷，也代表執行力已開始展現成效。
　鄭勝榮表示，儘管對iPad以外的平板電腦看法仍保守，但與其他品牌廠商相比，華碩在手機與NB等產品的內部研發能力顯然仍具有優勢，再加上今年以來股價已跌了16％、2011年本益比已跌到8.9倍，投資價值偏低也是買進原因。
因此，麥格理資本證券將華碩投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與284元（12倍2011年本益比），2011與2012年每股獲利預估值則分別調升11％與5％、至23.64與26.98元。

61.       金文衡：NB今年走U型反轉
　美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡針對2011年筆記型電腦（NB）產業提出預言：在需求與供給面的雙重衝擊下，2011年對NB產業而言將是艱困的一年，全年將走「U型反轉」，因此股價要到年底才有反彈空間。
　NB族群在2010年也是走「U型反轉」，即便第4季股價小漲了一波，全年股價表現仍劣於大盤達10％、比2009年的優於大盤8％，金文衡認為，牽動2011年NB族群股價走勢的最大關鍵將是市場預期，預期越低、股價越有表現空間。
　金文衡認為，NB產業在歷經2009年的「N型反轉」與2010年的「U型反轉」後，2011年預期也將走「U型反轉」，整體而言，全年NB族群股價表現仍將劣於大盤、要到年底才有補漲空間。
　根據金文衡的預測，2011年NB產業將有10大趨勢值得留意：一、只有少數廠商能受惠於平板電腦熱潮；二、MacBook Air整體而言對NB品牌大廠而言是不利的；三、關鍵零組件價格變化與品牌廠商營業費用攀升的情況；四、代工廠商非關鍵零組件的供應問題；五、新台幣兌美元匯率升值整體來說是不利於供應鏈的。

62.       小摩將邀11家金融業
　摩根大通證券第二場海外法說會登場，繼第一場將於2月17日及18日的傳產中小型股海外法說會後，第二場3月10日至11日即將於香港舉辦亞洲金融產業海外法說會，邀請包括中信金（2891）、兆豐金（2886）、開發金（2883）、中壽（2823）、玉山金（2884）、第一金（2892）、富邦金（2881）、新光金（2888）、永豐金（2890）及元大金（2885）等10家重量級金融公司，另新增京城銀（2809）是唯一的一家二線金融公司。
　由此次摩根大通所邀請的台灣金融公司，如國泰金、富邦金、中信金、兆豐金、開發金、第一金、新光金、元大金等，都是一線的重量級金控公司，除了台灣金融公司以外，其他受邀公司如香港交易結算所、中國工商銀行、匯豐銀行、渣打銀行、標準普爾公司、美國大都會人壽、印度國家銀行等世界級金融機構，突顯此次亞洲金融說明會重要性。
　在金融法說會之前，摩根大通預定在法說會前3月7到9日，慎重的在北亞及東協安排主題式拜訪行程。

63.       Canon力挺今國光佳凌長紅
　全球數位相機霸主Canon樂觀看待今年成長表現，單眼相機（DSLR）出貨目標瞄準700萬台、全球市佔率挑戰46.7％。
　Canon相機事業本部理事新堀謙一指出，Canon台灣廠的角色未來將更為重要，而與台灣當地的供應商關係會更為緊密，訂單也將持續增加。這對於現階段的Canon鏡片和零組件供應商今國光（6209）和佳凌（4976）來說，等於替未來的業績成長打了包票。
　Canon從以往就堅持相機自製、不委外代工的政策，而Canon在此次邀集亞洲媒體參訪過程中，除了重申此一方向不會改變外，也對該公司能一直堅持而感到自豪。但換個角度來看，這幾年來一直想爭取Canon代工組裝訂單的國內數位相機廠如華晶科（3059）、鴻海（2317）和佳能（2374）則不是好消息，意味著短期內爭取Canon的組裝訂單無望。
　至於Canon現階段的鏡片和零組件供應商今國光與佳凌，則代表著供需狀況不會改變，未來訂單也將源源不絕湧入。
據了解，今國光是台灣目前最主要的玻璃鏡片供應商，連續2年分別投入4億元資本支出，就是為了滿足台灣Canon的訂單；而佳凌則以提供零組件為主，業績的興盛與Canon單眼相機銷售表現息息相關，也是國內少數的「Canon概念股」。

64.       國碩2月營收將衝新高
　國碩（2406）2011年全力衝刺太陽能矽晶圓業務，據了解，目前訂單大於產能已經達1倍以上，在農曆過年期間仍加班趕工的帶動下，法人預估國碩2月營收可望逆勢持續成長，單月營收繳出新高紀錄。
　對於國碩今年展望，總經理陳繼仁表示，國碩目標2011年要賣出4400萬片矽晶圓，加上原先的國碩業務，國碩的營收要與子公司碩禾相當，營收更要有超過碩禾的決心。
　國碩太陽能矽晶圓營收在2010年第4季開始貢獻營收，11月已達1000多萬，12月營收約3,000多萬，1月也在矽晶圓出貨量攀高帶動下，營收達1.17億元，較12月的1.13億元成3.53％，年增率4.06％。
　合併營收方面，在子公司導電漿的碩禾（3691）營收仍創新高的帶動下，也持續改寫新高紀錄，達4.57億元、月增率4.9％，年增率66.8％。
　陳繼仁表示，現在看來客戶需求很強，公司也規畫產能一步步往上，新的產能可望於第2季開始出現；目前對國碩轉型為太陽能矽晶圓進度相當滿意，挾著子公司碩禾的基礎上，國碩移轉的速度相當快。
　在客戶需求旺盛之下，國碩2月營收可望持續挑戰歷史新高，表現逆勢成長，在新產能持續帶動下，單月營收可望逐步往上，第1季營收季增率可望逆勢成長，表現明顯優於產業現況。

65.       宏致汽車連接器布局今年發酵
　宏致（3605）總經理楊宗霖指出，汽車連接器布局發酵，已有一款產品開始出貨，今年有5～6個車款產品送樣中，預計今年車用連接器占營收比重將提升至3％，目標2013年占比提高到10％。此外，受到英特爾Sandy Bridge晶片組出包的影響，電腦連接器預期4月才會恢復正常出貨

66.       網龍、宇峻出現疲態
　遊戲雙雄網龍（3083）及宇峻（3546）過去大幅度成長的景況不再，拖累遊戲類股。今年第1季寒假旺季，網龍及宇峻表現不如預期，1月份營收均紛紛下滑。但華義（3086）及遊戲橘子（6180）反而分別因為產品長紅及海外市場收成，第1季的旺季仍可期。
　網龍過往在產品規畫時，將暑假旺季視為最重要，每年大作3D遊戲，安排在暑假期間上線，今年則是規畫寒假旺季也推出1款3D遊戲，今年以可愛類型的「Q群仙傳」為主打產品。
　「Q群仙傳」在1月下旬上線，1月份未能完整認列營收，網龍1月份營收表現平平，僅1.66億元，較去年同期下滑5.9％。「Q群仙傳」過年期間雖然人數持續上揚，但到目前為止同時上線人數為2.9萬人，尚未達到當初所預期的4萬人。
　相較於網龍，宇峻澳汀從去年下半年就沒有大型新遊戲上線，受到遊戲產品空窗期的影響，宇峻今年1月份營收僅0.51億元，相較去年同期大幅衰退53％。
　但寒假旺季仍有表現不錯的遊戲公司，其中遊戲橘子最為令人驚豔。遊戲橘子1月份合併營收創單月歷史新高紀錄，一掃被4大超商封殺的負面影響。今年初開始將點數卡銷售導入到電信通路及虛擬通路，由於拆帳比例較優，對遊戲橘子本季獲利，反而有所助益。
　至於華義國際今年1月份營收也較去年同期成長68.99％，主要是受惠於主力遊戲「SF Online」的表現歷久彌新，去年舉辦比賽，更帶動遊戲人潮成長2成左右。

67.       敦南轉投資Diodes 財報亮
　敦南（5305）轉投資的美國Diodes（Nasdaq:DIOD）上周繳出優於預期的財報，激勵單周股價大漲14.3％，以29.46美元做收，重返金融海嘯前高峰。由於敦南對Diodes每股成本僅9美元，貢獻獲利遠超過一個股本。至於敦南的產品線當中，「環境／距離光源感測IC」預期將成為今年的主力產品。
　Diodes去（2010）年第4季營收年增25.7％、季增0.4％，是連續第7個季度正成長，單季毛利率則創38.3％的單季新高紀錄，本業每股稀釋純益達0.55美元，優於市場預估的0.5美元。受消息面激勵，Diodes股價單周大漲14.3％，已重返金融海嘯前的高點。
　敦南是Diodes最大法人股東，持有840萬股，以每股成本9美元計算，潛在利益高達49.8億元，敦南股本為44.73億元，每股潛在獲利11.14元。

68.       陸淘汰舊廠台泥亞泥賺到
　中國大陸工信部將在2011年3月底前，完成淘汰一億噸舊低效能水泥廠檢查機制。水泥業者指出，中國水泥價格將「易漲難跌」，西進台灣高效率水泥廠台泥（1101）、亞泥（1102）中國今年營收獲利有增加10～15％的效果。
　台泥去年中國地區產能4,250萬噸，法人預估，2010年台泥中國的獲利在7.5～8億元。
　至於生產銷售區域主要在江西、湖北等華中地區的亞泥，2010年第4季獲利驚人，預估亞泥中國去年整體獲利有4～4.5億元。
　台泥指出，中國大陸所有地區水泥價格目前都在高檔，春節前後，有小幅度下滑；但在工信部發出嚴檢訊息後，水泥價格將「易漲難跌」。
　中國大陸專業水泥網數字水泥網也認為，2011年水泥需求旺盛，價格仍將維持去年價格高檔，高效能、大企業盈利能力將比去年進一步增長。
　水泥業者認為，中國水泥需求今年預估會達18億噸，年增7％上下，原本就已呈供給不足，如加上嚴檢所造成的近億噸的水泥產能缺口，今年水泥業營運仍是樂觀上揚。

69.       「329檔期」10檔概念股發燒
　為迎接年度超級大檔「329檔期」，農曆開春後房市已蠢蠢欲動，尤其上市櫃公司的廣告戰，即將在本周登場，使得「329檔期概念股」未演先轟動。光是國建（2501）、冠德（2520）、寶徠（1805）、興富發（2542）、遠雄（5522）、鄉林（5531）等10家上市櫃公司，就手握近1,000億元的指標案，將形成短兵相接、搶搭「329檔」列車。
　房地產業界估計今年329檔期北台灣可推案量，可能爆出3,000億元的大量。根據本報最新調查顯示，光是上述10家上市櫃公司的新案就囊括926億元、逼近1,000億元大關。其中，尤其以「購地王」興富發，最來勢洶洶，計畫推案達258億元，高居榜首。
　其次，達麗準備有180億元案量搶市，排名第二；鄉林有90億元、寶徠90億元、遠雄80億元，幾乎都押寶新北市和台北市，形成貼身肉搏。
　冠德副總經理洪錦欽表示，其中尤其以新莊副都心、林口，為觀察329檔房市風向的2大超級戰區。
　今年許多上市櫃建商年度推案金額，都爆出歷史天量，一來是去年建照核發速度慢、所產生的推案遞延效應；二來，看好建國百年房市慶祝行情買氣將續強。

70.       和桐今年營運添動能
　和桐（1714）去年第4季受惠大陸需求持穩成長、上游原料供應吃緊，產能利用率近滿載狀態。今年上半年市況審慎期待，搭配大陸天津、馬鞍山、惠州、廣州及四川新產能陸續開出，布局績效漸入佳境，增添營運轉機題材。
　和桐去年營收年增19.4％，法人推估EPS約1.7元至1.73元；今年營運可望持穩續揚20％至25％。
　和桐旗下正烷屬烴（NP）年產9萬噸，烷基苯（LAB）27萬噸，烷基苯磺酸鹽、醇醚磺酸鹽共約47萬噸。
　和桐大陸新產陸續的開出，磺酸鹽產能在2012年會達到60萬噸，正烷屬烴、烷基苯明年產能則會推升為14萬噸、38萬噸。
　和桐認為，中國大陸清潔劑平均年用量從1.6公斤增加為5公斤，相對台灣9公斤、歐美20公斤水準，成長潛力大。若是以人口數來看，台灣年清潔劑原料需求約為2萬噸，中國大陸近50萬噸，惟大陸人口是台灣的50倍，後市發展頗受期待。

71.       母以子貴寶成百和亮眼
　製鞋業的寶成工業(9904)與台灣百和(9938)，元月營收年增率，均仍呈現「母以子為貴」的表現。寶成旗下香港上市公司裕元工業，元月營收為6.31億美元，約合新台幣約183.51億元，較去年同期成長25.5％，高於寶成元月營收10.98億元，年增率10.9％的水準。
　無獨有偶，國內黏扣帶大廠台灣百和，元月合併營收，也比台灣廠單月營收表現搶眼，在海外廠業績轉強下，台灣百和元月合併營收約6.4億元，成長約35.57％，高於台灣百和元月營收約1.34億元，年增率12.98％的水準。
　截至今年1月底止，寶成對裕元持股比率為49.98％。不僅裕元的元月營收為6.31億美元，較去年同期成長25.5％，旗下寶勝國際元月營收為1.68億美元，折合新台幣約48.96億元，也較去年同月成長39.8％。

72.       銅價飆漲線纜業不如預期
　國際銅價飆漲，線纜業卻因下游經銷商怕買到最高點而減少提貨，元月營收成長幅度不如業者預期至少10％，僅億泰（1616）大幅成長逾65％。華新（1605）、華榮（1608）及華電（1603）等線纜大廠還出現負成長，華新靠大陸事業持續成長，合併營收仍比去年同其成長近7％。
　業者指出，對銅需求殷切，造就國際銅價飆漲，去年12月份銅均價從11月8,469美元攀升至9,147美元，短短1個月，漲幅近7百美元，今年元月銅均價攀升至9,555美元。2月7日倫敦金屬交易所銅現貨漲至10,145美元，期貨價也創10,124美元新天價。之後銅價回跌以9,800至9,900美元。
　業者表示，銅價看漲已是大勢所趨。除了簽長約的庫戶必須履約提貨，下游經銷商及短單客戶認為銅價飆破9,300美元，價格太高，加上年關將屆，庫存備量從原先2個月降為15天至1個月，元月減少出貨，係元月銅價雖比去年同期貴至少2,000美元，營收卻未如業者原先預期成長10％以上的主因。
　華新表示，台灣廠元月份不銹鋼及電力線營收雖比去年同期增長，但囿於裸銅線單月營收從去年28億元降為24億元，致使元月營收60.8億元而比去年同期微幅衰退0.19％，合併營收159.65億元，仍比去年同期成長6.97％。
華榮主管坦言，下游經銷商及短單客戶認為銅價過高，減少銅線提貨，致使元月營收比去年同期衰退18.34％而為7.16億元。
　惟獨億泰今年元月營收因銅價上漲而大幅成長，台灣廠比去年同期成長65.45％達3.12億元，合併兩岸單月營收為4.02億元，成長幅度為24.61％。

73.       MT6573 聯發科殺手級王牌
　面對2G晶片已陷入殺價紅海，IC設計龍頭聯發科（2454）積極切入智慧型手機尋找新藍海，其中被視為聯發科最新殺手級產品Android 3.5G解決方案─MT6573，將正式在此次全球行動通訊大會對外亮相。
　由於採用MT6573的智慧型手機預計年中上市，推出時間比市場預期快，因此MT6573將成為聯發科接下來能否「重返榮耀」關鍵所在。
　聯發科宣布將於這次西班牙巴塞隆納全球行動通訊大會中，展示多項最新無線通訊解決方案，其中包括支援Android 最新作業系統的智慧型手機解決方案MT6573。聯發科技無線通訊事業部總經理朱尚祖也首度對外宣布，採用MT6573解決方案的終端產品預計將在年中上市。

74.       晨星今法說新晶片成焦點
　晨星半導體（3697）將在今（14）日舉行法說會，第1季的業績展望及新產品手機晶片的發展進度將是市場關注焦點。
　在法說會前，MSCI（摩根士丹利資本國際）公布最新指數權重及成分股季度調整，而台股在MSCI新興市場成分股中，新增晨星、宸鴻、上銀科技等3檔，由於晨星權重為0.069％，是3檔當中最高，法人圈認為，這彷彿是MSCI送給上市後股價狂跌的晨星最好的情人節禮物，而晨星有沒有禮物要送給投資人，今天法說會就可以見真章。
　繼聯發科手機部門在去年年中大舉重整後，據了解，晨星的手機部門在去年底今年初面臨新一波組織調整，業者表示，電視及手機等業務過去都由中國區總經理林永育負責，不過隨著手機晶片營運規模越來越大，且是晨星今年衝刺的主要業務，晨星將電視及手機業務進一步分工。
　據了解，晨星啟用旗下100％轉投資公司上海傑脈通信（主要負責TD晶片）副總裁鄧矣兵擔任晨星全球營運副總裁兼中國區副總經理，主要負責手機業務，同時向中國區總經理林永育報告，而原先林永育特助（負責銷售）的何雲湘則在農曆年前離職。
　至於外界最關心晨星研發的靈魂人物前總經理楊偉毅，外資圈表示，目前晨星最重要的新產品包括手機及主要3D電視晶片的研發，都仍是由轉至幕後的楊偉毅負責。由於楊偉毅、林永育等重要人物並沒有離開，外資圈認為，晨星近期手機部門人事的異動僅是腳步的調整，對於整個產品及策略的發展影響並不大。
　目前外資圈預估，晨星去年第4季毛利率將可以維持與第3季相當，不過單季還是低於聯發科的3.57元，而今年第1季由於1月營收表現不差，加上TV晶片並不會有太大的降價幅度，第1季營收將可望比去年第4季小幅成長，毛利率也將維持在40％左右的水準，第1季EPS有機會與聯發科一較高下。

75.       至上 Q1淡季不淡
　韓國三星（Samsung）整合旗下代理通路商動作持續進行，業界傳出，國內三星主要代理商至上（8112）近期將再投資一家韓國觸控IC代理商，而這代理商最大客戶就是韓國三星，據了解，初期至上將投資約130萬到150萬美元，持股約20％，預計近期此投資計畫就會成型。
　三星今年以來大規模啟動旗下亞太、大中華地區代理通路商整合計畫，近期除了由至上與三星在韓國最大通路商Samtek（三達電子）合資成立新公司拓達，由拓達接下三星在大陸地區的零組件代理業務主要代理權外，據了解，近期至上也將在投資一家三星在韓國的觸控IC主要代理商，預計至上初期將投資約130萬到150萬美元，此投資計畫定期將會正式定案。
　除了通路規模持續壯大外，受惠於高毛利產品LED light bar及LCD驅動IC出貨大幅增加，IC通路商至上不僅第一季營收可望有淡季不淡的表現，毛利率也將顯著回升。
　受到過年前客戶停止拉貨的影響，至上1月合併營收為42.5億元，較上月略降5％。至上表示，近期各尺寸驅動IC及TV背光源用LED產品出貨大幅增加，由於這2項產品的毛利率均超過2.7％，加上近期台幣回貶機會較大，第1季毛利率將可望回升，由於三星LED light bar的補償金也將在第1季順利匯入，法人預估至上第1季EPS將有機會超過1元的水準。

76.       豐藝去年EPS2.25元
IC通路商豐藝電子（6189）公布自結99年營業收入為190.45億元、年增率為16.54％、毛利率為6.86％、營益率為2.85％、稅前盈餘為4.95億元、較前一年度減少2.75％，以目前流通在外股本17.90億元計算，每股稅後盈餘為2.25元。

蘋果日報重點新聞
77.       中鋼下季盤價估大漲1成熱軋漲勢確立中鴻低價庫存吃香
國際煤、鐵價格蠢動，帶動國際熱軋上漲，目前每公噸熱軋上看800美元，比較年前的720美元，漲幅約1成。法人指出，鋼鐵龍頭大廠中鋼（2002）即將開的4、5月盤價，每公噸預估調漲2000元台幣起跳，若要完全反映國際原料漲勢，則可望「開高盤」漲幅逾1成，每公噸調漲逾2500元台幣。
中鋼漲價將牽動旗下平板鋼材大廠中鴻（2014）3月調漲逾2000元台幣，中鴻董座陳坤木表示，在國際原物料短期難以回檔下，第1季漲勢已確立。
鋼鐵業者搶進，推升美國熱軋鋼捲基準價格達每公噸783美元，創2年新高，較2010年11月初高出37%。焦煤現貨供應價格目前每公噸達350美元，較幾周前業界簽定季度合約價飆漲55%。
國際原料鐵礦砂現貨價漲勢未歇，除持續推升整體原物料價格上漲外，澳洲水災亦助長煤炭價格高漲。
此外，鋼品需求回溫也持續加深第2季原料合約價漲價的預期；目前鐵礦砂及煤炭價格漲幅分別約為21%及28%，也讓國際高爐廠第二季的熱軋成本每公噸將提升至近750美元。
25日將開出3月內銷盤價的中鴻，預估每噸至少應有2000元台幣的漲價空間。陳坤木就表示，去年下半年鋼鐵業經營相當辛苦，如今因有原料價格助漲，推升熱軋鋼捲價格上漲，看來今年第1季漲勢確立，有助中鴻上半年營運。
中鴻總經理金榮成也指出，現在國際扁鋼胚價格已達到每公噸750~760美元，熱軋鋼捲每公噸上看到800美元不是問題，定單能見度已可看到3月。中鴻1月營收達44.13億元，創2008年8月以來的29個月新高，年增20.17%；法人則預估，若加上中鴻之前的低價庫存效益發揮，中鴻上半年本業應有機會賺進超過20億元，每股純益上看1.5元。

78.       鋼鐵業首季上下游齊旺
國際煤、鐵價格持續飆漲蠢動，在第1季漲勢已確立下，挹注相關業者上半年營收成長，而業者表示，國際原物料頻漲，能否轉嫁成本以及庫存調控得當，成為獲利表現關鍵，「將以定單能見度來因應，以降低成本衝擊。」
法人表示，包括中鋼（2002)、中鴻（2014)、豐興（2015)、燁興（2007）等業者，第1季獲利可望持續成長。
國際煤鐵價格高漲，直接帶動國內鋼鐵廠近期營收獲利，而國內鋼價從去年12月開始向上攀升後，鋼筋大廠豐興元月出貨量雖較去年12月下滑一成，但受惠於盤價調漲，元月營收來到31.62億元，稅前盈餘2.49億元，以股本58.16億元計算，每股稅前盈餘0.43元。

79.       打通膨亞洲展開升息競賽台灣CPI年增逾2% 央行下月可能升1碼
上周中國意外升息1碼後，外界普遍認為，今年亞洲央行將加速升息，以打壓通膨，未來包括台灣在內的亞洲央行，將展開升息競賽。外界預料，在亞洲各國加速升息下，我國央行3月底將召開理監事會，很有可能升息半碼至1碼。
據亞洲各國最新通膨數據顯示，通膨水準高於其央行目標區間的國家，為中國及印尼，台灣和多數東協國家仍處安全水位。
摩根士丹利預測，亞太市場通膨率將在今年夏季初見頂，全年平均為4.2%。因此不少亞洲國家的央行已提前升息因應。
如2月4日印尼首次升息後，中國2月8日宣布升息1碼。而菲律賓上周雖然決議維持4%，但菲律賓央行已將今年通膨率從3.6%上修至4.4%，預計升息勢在必行。韓國生產者物價雖續揚，但韓國央行11日卻意外維持利率2.75%不變。
去年6月底展開升息循環的台灣央行，在中國宣布升息後，更堅定以升息手段打壓通膨。主計處升今年消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）年增率至2.04%，衝破2%的警戒門檻。
據統計，北美嚴冬影響小麥產量，加上中國天災影響玉米、小麥、稻米價格，今年來小麥已上漲10%以上，外資甚至估計中國今年1月物價指數應高達5.3%以上。

80.       美國本周重要經濟數據預覽

81.       智慧手機夯驅動IC廠樂透
智慧型手機成為今年驅動IC廠最大營收成長動能之一，聯詠（3034）已供貨給全球主要智慧型手機大廠，法人預估，今年手機驅動IC出貨可成長逾40%；奇景則出貨給宏達電（2498）、NOKIA（諾基亞）、華為等手機大廠，去年手機驅動IC全球市佔率約18%，今年可挑戰20%以上水準。
旭曜（3545）今年將新增智慧型手機客戶，第2季起加入出貨，將帶動營收開始回升；矽創（8016）主要客戶為中國白牌及品牌廠，去年打入Samsung（三星）等國外手機大廠供應鏈，今年出貨將明顯成長。
聯詠總經理王守仁日前指出：「智慧型手機需求好，聯詠在小尺寸驅動IC（Integrated Circuit，積體電路）布局已久，掌握多家客戶，全年出貨樂觀。」
聯詠去年已敲定多家智慧型手機大廠今年定單，儘管近來晶圓廠的0.13微米以下高壓製程產能吃緊，但是法人預估，聯詠今年手機驅動IC出貨可增加40%以上，是成長幅度較大的產品線。
奇景積極布局中小尺寸，內部統計去年中小尺寸出貨2.5億顆，年增46.5%，以手機應用為主，全球市佔率18%，今年智慧手機刺激需求，帶動整體手機出貨量同步攀升，奇景手機驅動IC全球市佔率有機會突破20%大關。
旭曜客戶有NOKIA、MOTOROLA（摩托羅拉）等，內部表示，今年確定會新增智慧手機客戶，預計第2季加入出貨，將帶動營收走高，預料今年智慧型手機、平板電腦是營運成長動能。
矽創手機驅動IC原以中國白牌及品牌客戶為主，去年已打入三星及2家品牌廠供應鏈，今年在全球手機出貨成長下，矽創可同步受惠。

82.       LED廠2月營收拼持平
LED上下游廠商1月受惠於LED電視品牌廠新機種規格陸續定案，營收均優於預期，法人表示，晶電（2448）、璨圓（3061）、億光（2393）、東貝（2499）等廠商，2月營收在客戶定單持續增溫下，營收下滑空間有限，月減率約5%左右，甚至有機會與1月持平。
LED（Light Emitting Diode，發光二極體）廠表示，去年下半年因液晶電視降價去化庫存，影響LED電視需求下滑，隨液晶電視降價動作告一段落，LED電視品牌廠今年新機種規格已在去年12月定案，大尺寸背光定單1月已緩步增加，預期快則2月下旬、慢則3月，定單將明顯增溫。
法人表示，去年LED電視由韓系廠商三星（Samsung）一枝獨秀，今年包括日系及台系品牌已急起直追，預期終端市場將是群雄並起的局面；隨著LED電視與液晶電視價差拉近，民眾對於LED電視接受度也持續增加，因此大尺寸背光產品營收比重越高的LED廠商，今年營收成長可望有不錯表現。

83.       顯示器 USB3.0需求弱智原本季營收恐減10%
IC（Integrated Circuit，積體電路）設計代工智原（3035）本周五將舉行法說，雖公司在上季預估本季營運在顯示器需求回溫、加上USB3.0（Universal Serial Bus，第3代通用序列匯流排）大量出貨下將相當樂觀，不過，法人認為，本季顯示器需求不振，加上USB3.0庫存增加，智原本季營收恐下滑5~10%，表現不如預期。
對此，智原主管強調：「法說會將再說明本季和下季營運情況」。上季智原法說時，市場部部長游琇涵表示，USB3.0 Host（主端）客戶將在今年首季取得認證並開始大量出貨下，對於首季營運展望「相當樂觀」，同時，顯示器上季會是營運低點，首季顯示器需求會比去年第4好。

84.       手機板廠本季營收穩啦
智慧型手機品牌廠第2季將陸續推新機，法人表示，欣興(3037)、健鼎(3044)、嘉聯益(6153)、台郡(6269)等高階手機板及軟板廠第1季營收可望與上季持平。
法人指出，第1季印刷電路板各項產品中，以高階手機板需求最佳，其中以HDI板(High Density Interconnection，高密度印刷電路板）產能最吃緊；光電板因為面板廠去年第4季調整庫存，目前需求緩步回升；主機板及低階手機板則因傳統淡季影響，需求相對疲弱。
智慧手機功能多、耗電量大，為爭取更多空間給電池使用，HDI板成主流，今年平板電腦也同樣採用HDI板。法人表示，HDI板製程難度高，印刷電路板產業競爭模式，從價格競爭回到技術導向，對大廠來說相對有利。
欣興表示，目前看來智慧型手機及平板電腦需求還是不錯，為因應HDI板需求，今年擴產將以提升高階製程為主，而非擴充產出面積。
但台幣匯率及原物料報價是今年影響獲利的變數，其中匯率已陸續造成廠商去年第4季出現匯損。法人表示，近期台幣匯率已有回穩跡象，預估若本季台幣匯率維持在29元附近，則業外匯兌損失可望較上季減少。

85.       觸控產品比重飆高義隆營收逐季揚
義隆（2458）1月NB（Notebook，筆記型電腦）觸控板定單優於預期，帶動整體觸控產品佔營收比重衝高至53%，改寫新高，在客戶結構調整及需求緩步回升下，義隆第1季營收有機會較上季持平，第2季營收更將較第1季成長。
義隆去年整體觸控產品佔營收比重約30%，今年在NB觸控板出貨持續成長，加上智慧型手機、平板電腦觸控IC（Integrated Circuit，積體電路）加入出貨，內部看好，全年觸控產品營收比重可挑戰40%以上水準。
以1月產品比重來看，在NB觸控板出貨增加下，觸控產品營收比重已達53%改寫新高，義隆表示，目前掌握5家1線NB品牌大廠定單，在客戶結構調整下，配合需求復甦，都是帶動觸控產品出貨成長的主因。

《本帖最後由 2586 於 2011-2-14 11:14 編輯》

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