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標題: 操盤心法－景氣接棒聯準會和蘋果成焦點 [列印本頁]

作者: 阿拉布拉 時間: 2019-4-30 06:18:19 標題: 操盤心法－景氣接棒聯準會和蘋果成焦點

操盤心法－景氣接棒聯準會和蘋果成焦點

04:10 2019/04/30 工商時報台股資深分析師林成蔭

盤勢分析：　「近關情怯」是台股近期的寫照，本波漲勢攻到11,077點，距離去年1月的11,270高點僅差距193點，眼看著美國那斯達克和費城半導體指數創歷史紀錄，台股卻是「走到門前滑一跤」，轉弱測試月線支撐。

台股走勢較美股疲弱，主因在於景氣。國發會新公布3月份的景氣對策信號仍為黃藍燈，尚未回到代表穩健成長的綠燈，不過綜合判斷分數為20分，較上月增加3分，領先指標不含趨勢指數為101.58，較上月上升0.71％，稍見止穩，這次的景氣走勢類似U型，恢復力道不強，股市在大漲之後回檔，等候經濟數據跟上，未嘗不是好事。

本周，國內外重要財經大事接連不斷。首先，4月30日美方到北京展開第10輪高階貿易談判，針對的是爭議較大的知識產權、強制技術轉移、非關稅壁壘等7項議題，本輪談判結束後，中國國務院副總理劉鶴將於5月8日率團到美國展開另一輪貿易磋商，由於中國國家主席習近平釋出讓步的訊息，5～6月雙方可能簽署協議，此一變數干擾降低。

再者，4月30日到5月1日，美國聯邦準備理事會（Fed）將舉行今年第三次的公開市場操作委員會（FOMC），預計利率不會有所變動，原因在於儘管川普不斷喊話，通貨膨脹率也不高，然而美國第一季經濟成長因庫存和貿易佳表現優於預期，FED應會觀察一段時間，金融市場不至於因而波動。

其次，財報仍在公布中，本周三蘋果將公布財報，根據FactSet的調查，分析師對每股盈餘的預估值將低於去年同季，對台廠來說，重點在於蘋果已不只一次祭出降價方案，消費者是否買單，iPhone的需求是否回穩，將是觀察重點，也將影響台灣蘋果供應鏈的走勢。

股市在急行軍後，略作休息應屬正常。5月初，具領先性質的採購經理人指數（PMI）將登場，由於世界主要國家如美國、中國、日本的上次PMI都出現回升跡象，只有歐洲稍微低迷，台灣也上揚，只是尚未站回到50的分界線上，這次數據能否持續好轉，將是觀察重點。

操作建議：

投資策略仍採取中性偏多的操作，以七成多單與一成避險單的資產配置應對。

今年4月1日起，中國政府將製造業增值稅適用稅率由16％降至13％，交通運輸、建築、房地產等行業由現行10％稅率降為9％，保持6％稅率不變，影響所及，從成品油、一般工商業電價、天然氣運輸、汽車、手機等均出現讓利潮，煤炭、鋼鐵、有色金屬等產業都能因此受惠，此一措施將逐漸發酵。

陸股ETF急漲進入修正後，中國內需族群沉寂一段時間，值得追蹤。其中，中國車市預估上半年的年增率仍將是負成長，但下半年開始有轉為正增長的機會，主因除了去年的基期較低外，政策性刺激奏效急是關鍵，而該類股特別是汽車零組件如東陽、江興鍛等大多因業績平平而基期不高。

電子第二季仍是傳統淡季，還需要消化庫存，特別提醒的是，無論是台積電或大立光，或是美國的英特爾均認為下半年景氣可望轉佳，可預期第三季動能會逐漸明顯，PC和智慧手機的旺季，加上5G的需求亦會陸續浮現，可逢低布局。

其餘如運動休閒、生技醫療、休閒食品之優質成長股，亦可留意。

(工商時報)

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