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標題: 展望樂觀 4968立積、6451訊芯夯 [列印本頁]

作者: mojeku 時間: 昨天 08:14 標題: 展望樂觀 4968立積、6451訊芯夯

展望樂觀 4968立積、6451訊芯夯

2025.8.12

立積（4968）第二季表現呈現本業回穩、產品組合改善的特徵，公司第二季營收較首季成長、毛利率回升至約35％上下，但因台幣升值等業外因素仍使單季小幅虧損，下半年展望仍樂觀；訊芯-KY（6451）以系統模組封裝及光通訊模組為主，7月營收7.23億元，年增率逾6成，前七月累計營收也呈高成長格局，成長動能強勁。

　法人表示，立積以Wi-Fi 7相關射頻／通訊產品為主要成長動能，Wi-Fi 7已占公司上半年營收約1成以上，若歐美需求持續回溫、半年內滲透率加速，將可望成為下半年營收與毛利主要支撐。近期公司指出，非中國市場需求符合預期，但中國市場回溫較慢，為未來營運的一項變數。

短期後市而言，立積面臨兩大關鍵：一是Wi-Fi 7產品能否在全球市場持續放量，尤其企業級與通路端採用節奏；二是匯率與業外損益的不確定性，可能影響單季淨利表現。若下半年歐美旺季帶動出貨、且產品組合維持高毛利，法人預期營益率有望持續改善；相對地，若中國市場需求遲緩，則成長動能將受限。

　訊芯-KY在高速光纖收發模組與SiP感測應用出貨穩定且有放大趨勢。公司具備較高的封裝整合能力與客戶黏著度，在全球資料中心與通訊基礎建設逐步升級的背景下，屬於受惠族群。

法人對訊芯-KY的中期展望，可期待三個正面因素：一、光通訊與高速互連市場受資料中心、5G回傳與長距離傳輸需求支撐；二、SiP與感測模組在工業與車用等領域滲透提升；三、公司在中國生產基地與製程驗證的門檻為競爭優勢。不過，需留意封測設備或原物料短缺、客戶端庫存調整，以及匯率與中美貿易局勢對訂單節奏的影響。

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