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標題: 2010年第一季: 台灣市場投資策略**十大投資主題** [列印本頁]

作者: 林立暘    時間: 2009-12-18 19:14:59     標題: 2010年第一季: 台灣市場投資策略**十大投資主題**

2010年展望:十大投資主題


   台股多頭走勢可望延續至1Q10,主要利多因素包含:(1)經濟與企業獲利成長加速;(2)電子產業的庫存水平仍低,且淡季修正有限;(3)ECFA預計於1H10有所進展;(4)流動性充裕,以及1Q10中國QDII進入台灣後可能造成的台股評價上調。


    受今年基期較低的影響,台股企業獲利2010年預計將大幅年增78%,超越亞洲各主要市場,因此儘管今年至今表現優異,台股的評價仍未過高,2010年預估本益比為14.5倍,仍處歷史區間的中下緣;同年股價淨值比則為1.8倍(2000年至今區間為1.0-2.8倍)。


    2010年台股目標指數為9,100點,相當於2010年本益比17倍,股價淨值比2.2倍。由於2H10基期效應將削弱成長動能,貨幣與財政振興方案的效果將大幅縮小,加上升息的預期可能高漲,我們認為台股可能在1Q10觸及其近期高點。投資人應慎防2Q-3Q10進入中期修正的風險,但此修正並非反轉進入熊市的開端,台股支撐點在7,300點。


   2010年十大投資主題:(1) 景氣復甦:鋼鐵業、造紙業。(2) ECFA帶來兩岸搭橋紅利:汽車、石化、金融。(3) 中國收成概念:汽車零組件與百貨公司。(4) 營造工程景氣回春:營造業。(5) PC換機需求:NB。(6) LED TV產業起飛: LCD TV。(7) 智慧型手機低價化趨勢;零組件。(8) 新能源:LED。(9) 電子新技術:半導體。(10) 顯示器技術新應用:電子紙。

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