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新光金(2888)14日召開線上法說會，公告旗下壽險去年底隱含價值2,143億元，年增10.2%，以金控股本估算，每股隱含價值23元。而經營團隊也表示，雖首季新壽因初年度保費年增超過五成，導致單季轉虧，但透過資產配置持續優化，年化避險後經常性收益占比年增13基點至3.22%，且在首季初年度保費收入成長亮眼下，新契約價值(VNB)年成長五成，遠優於中長期目標的5-10%。
新光金首季稅後盈餘14.1億元，歸屬母公司淨利11.8億元，每股稅後盈餘0.13元，季底股東權益1,005.6億元，每股淨值10.78元；而兩大主要子公司獲利表現上，因新壽初年度保費大幅成長導致新契約費用增加，由盈轉虧；新光銀稅後淨利11.9億元，年增15%。
在新壽表現方面，首季避險操作得宜，年化避險利得0.08%，並提列外匯價格變動準備金20.1億元。而第一季底投資金額1.6978兆元，資產配置比重含不動產8.8%、擔保放款5.7%、保單貸款6.7%、國外股票3.4%、國外債券41.3%、國內債券19.7%、國內股票10.9%及短期約當現金3.5%，變化較大為國內股票佔比降低0.5個百分點，國外固定收益增加0.6個百分點。
各資產收益率方面則為不動產3.17%、擔保放款2.33%、保單貸款5.57%、國外股債合計5.97%、國內股債合計2.07%及短期約當現金0.72%，單季年化投資報酬率4.1%。
值得留意的是，新壽也透過逐步增加高品質公司債、新興市場美元計價國債等，提高經常性收益占比，首季底年化避險前經常收益從去年同期3.09%提高至3.22%，年增13基點，避險後更從3.45%增加至3.6%，增加15基點，第三季加計現金股利收入後，全年經常性收益率可望再提高，成為未來穩定收益的基礎。
而新壽首季保單銷售亮眼，特別是在外幣保單大賣53億元，佔初年度保費收入比重已達33%；另長照保費收入也達4.46億元，推升整體健康險市佔率至13%。新壽預期，首季初年度保費收入大增超過九成，今年初年度保費收入目標650億元，較去年同期560億元，增加16%以上。
另外，新光銀首季淨利息收入成長16.3%，手續費成長5.0%，在致力提升客戶貢獻度下，首季底存放利差較前季增加1點至1.8%，淨利差增加4點至1.44%，逾放比0.37%，呆帳覆蓋率293%，與業界水準相當，該行表示，今年放款策略仍延續穩增長、調結構方向，預期今年放款將年增6-7%，今年全年放款提存預計將達16億元，年底第一類放款提存至1%的目標將達陣。
新壽也同步公布去年底隱含價值，在反映台幣及美元市場利率上升下，起始點假設略有提高，在新假設下，隱含價值達2,143億元，年增10.2%，其中包含不動產重估未實現利益634億元及特別準備金282億元，以金控股本估算，每股隱含價值23元。
新壽也表示，去年雖初年度保費收入下滑，但因產品組合轉佳，新契約毛利率從前年21%提高至26.8%，新契約價值仍成長4%至146億元，今年首季在初年度保費收入大增下，雖毛利率小幅下滑至24-25%，但新契約價值年增率仍達五成水準，遠高於中期成長5-10%的目標。
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發表於 2014-5-15 00:29:44
