3218大學光2020年營運續跨步兩岸拓店 明年獲利拚增3-4成，EPS拚4.5元

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瞄準老、少眼視光市場，3218大學光2020年營運續跨步、兩岸各拓2-3店 明年獲利拚增3-4成，EPS上看4.5元。
2019/12/04

【財訊快報／記者何美如報導】大學光(3218)近三年重新定位眼視光市場，聚焦老、少市場，及通路結構轉型成醫學驗配視光中心，加上新設點發酵，推升前10月同店銷售成長14%、利潤更大增32%，飛秒近視老花雷射、屈光性白內障手量亦攀升，前三季EPS 2.27元，已超越去年全年2.12元。大學光規劃明年台灣再拓2家據點，中國則拓點2-3個，法人看好，明年獲利拚增3-4成，EPS上看4.5元。

　　大學光集團總裁林丕容2日法說會表示，大學光在台灣的品牌已起來了，消費者認同大學光，但眼科還是有地利之便，還是需要有多一點的據點，將持續發展具有眼科及眼鏡的醫學驗配視光中心，目標拓展至50個複合式據點。

　　總經理盧政宏表示，大學光的營運是採衛星分級式營運網絡，眼科、視光中心及眼科手術中心，目前台灣的眼科約700～800家，大學光才22家，占比還很小，市場還有很大擴展空間。過去三年獲利持續向上，今年下半年新增一家複合店，7月再開一家，拉動業績成長率，前三季EPS 2.24元，已經超越去年全年的2.12元。

　　近三年重新定位眼視光市場定，通路結構轉型為複合店，不走年輕人客層的紅海市場，聚焦在老、少的客群，推升1-10月同店銷售成長14%，利潤更成長32%。盧政宏分析，23家轉型的複合店，與一般門市的店均營業額貢獻是3比1，等於1間醫學門市產值可抵3間光學門市。

　　學童近視控制成為顯學，大學光除了推出多項產品，更是連鎖通路中，唯一可銷售角膜塑型片(Ortho-K Lens)，更成立24小時客服緊急諮詢專線，今年前10月營收成長24%。鏡片則聚焦在數位多焦及功能型鏡片，今年業績佔比已接近八成；拋棄式隱形眼鏡鎖定多焦及功能型，提升客單價，今年銷售展比已達40%。

　　老齡化、3C使用率提升則趨動眼科市場需求，盧政宏表示，今年1～10月門診量成長16%，飛秒近視老花雷射及屈光性白內障為業績大宗，飛秒雷射總眼數成長約2成，加上客單價提高，推波業績成長23%，白內障的業績則成長17%。

　　中國則受惠於國家政策，小型眼科醫院及診所釋出，近視防控加強，將深耕江、浙、滬三地共2億人口，結合迪安控股，目標建置50個中心。目前共有2個自有門診部及6個合作據點，前10月成長21%，其中已有兩個據點獲利，明年計畫拓2-3點，目前仍是市場建置投入期，審慎期待跨過損平點。

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台積概念超跌 撿便宜波段漲...主力低大買.3374精材、3680家登 3016嘉晶

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SiC功率元件 電動車明日之星 3707漢磊 3016嘉晶 3317尼克森昇  8028昇陽半

2020/03/10

電動車已經成為汽車市場發展主流，為提高能源利用效率，車廠紛紛投入插電式油電混合車（PHEV）與電池電動車（BEV）等兩大類型電動車市場，而為補充電力能源，則需藉由充電樁、電源轉換器等對車載電池充電，其中，能大幅提高充電效率的碳化矽（SiC）功率元件已成為電動車市場明日之星。

看好SiC功率元件市場在電動車及5G應用上的優勢及成長爆發力，包括英飛凌（Infineon）、羅姆（ROHM）等IDM大廠積極布局，全球SiC相關IC設計公司興起，國內業者亦積極搶進SiC市場，包括漢磊投控（3707）旗下晶圓代工廠漢磊科及磊晶圓廠嘉晶（3016）建立SiC生產鏈外，尼克森（3317）投入SiC二極體市場，昇陽半（8028）建置SiC晶圓薄化技術及產能。

漢磊投控在SiC市場布局最早，過去幾年已建立完整生產鏈，旗下晶圓代工廠漢磊科提供4吋及6吋SiC晶圓代工，建立SiC蕭特基二極體（SiC-Shottky）及SiC金氧半場效電晶體（SiC-MOSFET）平台，磊晶廠嘉晶推出支援600V～1200V高電壓4吋及6吋SiC磊晶矽晶圓，均已獲客戶認證並進入量產。

根據DIGITIMES Research分析師林芬卉觀察，雖SiC功率元件價格約為矽基元件5倍，然導入電源轉換器可提升電動車與電網間更高的運作效率、提高系統穩定度、系統及裝置小型化、縮短充電時間、延長電動車續航力等，因此在車載充電器（On Board Charger，OBC）及快充設備領域具發展潛力。

從PHEV與BEV市場規模來看，2019年合計為215萬台，預估2026年將增至1,790萬台，PHEV與BEV車款內都會設置OBC，作為充電過程中汽車與交流充電樁對接的橋樑。為縮短交流充電方式的時間，功率規格朝22kW發展，其中，OBC內轉換器逐步導入SiC功率元件，優勢為在高功率環境運作下能耗損失少，也因SiC元件開關速度快以致效率提升等，有助於系統體積及重量縮減，延伸的好處是可增加電動車續航力。

SiC較矽基元件具耐高壓、對應更高輸出功率、降低週邊電子元件損壞率、於嚴苛環境下信賴性高等優勢，因此在快充領域應用有很大發展潛力。同時，SiC元件可縮小快速充電樁的體積，延伸好處是能提升快充站土地利用坪效。

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電阻價 漲風四起 2327國巨 2456奇力新 華新科
04:102020/03/02

國巨電阻漲價效應掀起跟風潮！奇力新旗下旺詮上週通知通路商、EMS客戶調漲電阻價格，調漲幅度達60％以上，為歷次最大單一漲幅，且後續不排除再漲。

華新科則針對通路商調漲10％，隨著EMS廠復工率逐步拉升，客戶急單湧入，電阻價格應聲上漲。

旺詮上周針對大中華區直營及經銷客戶，宣布調漲全系列電阻價格，幅度達60％以上，後續再持續觀察市場供需變化，進行必要的價格調整。

旺詮這次調價動作是1月針對通路商調漲10～15％之後的第二波漲價行動，這一次擴大漲價對象至EMS客戶，並且即日生效，出貨就適用新價格。

據了解，隨著電子廠逐漸復工，這是積壓的需求釋出，EMS客戶急單湧入所致。旺詮上周光是兩個交易日就接了100多億顆訂單，以設備產能來計算，等於兩天就接了平常十天的訂單量，是過去的五倍，業界認為，這一周大陸通路商陸續開工上班，急單效應將會更明顯。

而趕在EMS客戶議價完成之前，龍頭廠國巨上週已經針對通路商先行調漲價格，電阻調漲幅度達60～100％；華新科也針對通路商調漲10％。

業界表示，電阻龍頭國巨2月稼動率40％不到，MLCC、晶片電阻的庫存均不到30天，加上對EMS客戶調漲的幅度中，有為數不少的規格漲幅達100％以上，訂單外溢到旺詮等相關電阻廠，因此旺詮馬來西亞廠產能拉升，華新科的馬來西亞廠（釜屋電機）也滿載，只是單一家國巨產能太過龐大，能吃下的訂單有限，因此訂單怎麼流轉都會回到國巨身上，即使EMS客戶想調降龍頭廠國巨的供貨比重，但沒有一家付諸行動。

據了解，國巨在電阻的產能市占率為34％，全球第二大廠至第五大廠的產能合計，不及一家國巨，若加計國巨替日商代工的中、低階電阻，國巨直接、間接影響的電阻產能逾全球50％，因此，去年第四季開始，電阻庫存水位直線下滑，通路端、原廠、客戶的庫存層層消化，國巨2萬個電阻規格全數告缺，自去年第四季開始議價態度轉趨強硬。

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台積電領漲 概念股好high  世界 精材 3680家登 宜特 世禾 中砂 3587閎康

2020.02.26

面對美股前一日的狂瀉千點，台股25日開盤挫勒等，所幸，護國神企台積電（2330）底氣十足，在內資信心不減下，力抗外資近1.3萬張的賣壓，股價在早盤觸底後反彈，並領軍加權指數翻紅，在一片低迷的亞股中顯得突出，而盤面上包括聯發科（2454）、世界（5347）等11檔台積電概念股，行情也隨之升溫。

11檔股價回穩的台積電概念股，包括聯發科、世界、精材、世芯-KY、矽格、致茂、家登、宜特、世禾、中砂、閎康等。

華南投顧董事長儲祥生表示，台積電基本面還是無敵，大筆資金如欲加碼、台積電定為首選，不過，當終端需求、手機銷售下滑還是會有影響，主要因蘋果展望不如預期，資金按照權值出脫持股。國外資金自去年9月起大舉布局台股，特別著墨在ETF上，台灣50成分股成外資焦點，因此，台股權值股在這波調節下自然首當其衝。


不過，儲祥生認為，終端需求不佳，整體電子族群都蒙受其害，惟一旦需求回溫，身為權值龍頭的台積電肯定率先表現，這也是本土資金對台積電持續青睞之因，更何況台積電還擁配息穩定的優勢，對壽險、一般法人來說，吸引力仍足。

第一金投顧董事長陳奕光指出，華為等品牌手機商將發表會轉戰線上，表示這個市場還在動，也顯示訂單並沒有被抽掉，而從台股籌碼面來看，則有內外資攻守交換的味道；八大官股2月以來累積買超逾86億元，而現階段外資賣壓則有進入尾聲的跡象。

陳奕光認為，後續需求應有機會進來，尤其是今年5G起飛，台積電並未出現降低財測舉動，元月營收也未呈衰退、2月看起來也還好，並有現金殖利率優勢、下檔有保護，對法人來說具投資誘因；台積電挾7奈米為最大武器的優勢，基本面表現強勁，而相關半導體設備、IC設計等都將可望受惠

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陸復工急單 灌頂被動元件 國巨 2456奇力新 2478大毅 光頡 華新科
2020/02/24

隨著第一批隔離14天的員工今（24）日出關上工，加上深圳當地政府要求企業不得晚於3月1日復工，加入復工行列的電子廠愈來愈多，年前庫存水位就已經拉緊報的被動元件廠可望湧入急單，相關被動元件廠可望受惠。

深圳不得晚於3月1日復工

疫情對大陸經濟產生衝擊，根據大陸媒體報導，深圳將全面取消企業復工、復產審批，先復工再核查，並要求企業不得晚於3月1日復工。換言之，位於深圳的企業最慢本周將全面復工。但是疫情重災區湖北，則規定企業復工不得早於3月10日。

本周電子廠復工率拚50％

供應鏈表示，大陸復工有加速的味道，而已經於本月10日第一波復工的大廠，人員經過14天的隔離檢疫之後，今（24）日將出關上工，因此這一周有不少電子廠將復工率目標訂在50％，全力衝刺稼動率。供應鏈觀察終端需求，目前沒有出現砍單的情況，但是MLCC、晶片電阻年前庫存水位就已經跌過頭，隨著稼動率緩步復甦，拉貨力道轉強，預期被動元件廠會湧現急單。

而在供給端方面，業界表示，風華高科尚未復工，電阻大廠厚聲僅部分復工，位於湖北的TDK孝感廠仍處於全面停工狀態，產能開出受阻之下，對產能的箝制可想而知。

根據工研院產業科技國際策略發展所統計，台廠被動元件產業產值佔全球比重約12％，其中台廠產值約有7成在中國大陸生產，另有約3成廠產值在台灣與東南亞地區生產，若企業在2月底之前全面復工，斷鏈的可能性相對較小。

MLCC等庫存水位加速下滑

被動元件廠的庫存水位因人員、交通管制導致運輸難度以及成本大增，成品庫存水位下滑的速度暫歇，不過本周開始復甦力道擴大，下游動起來的狀況之下，MLCC、晶片電阻的庫存水位將會進一步下滑，以目前為例，國巨的MLCC、晶片電阻都不到50天，旺詮的成品庫存水位也已經低於40天。

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小米推GaN快充 3707漢磊 3016嘉晶 2342茂矽 進補有望
2020/02/17
智慧手機快充商機規模持續成長，小米最新推出的快充插座更全面導入氮化鎵（GaN）技術，最高支援充電瓦數拉升到65W，充電速度大幅提升。法人看好，隨著5G智慧手機將大力採用快充技術，可望推動GaN需求全面崛起，切入GaN領域的漢磊（3707）及嘉晶（3016）及功率半導體晶圓代工廠茂矽（2342）皆有機會搶下快充升級商機。
進入5G世代後，由於智慧手機傳輸速率相較4G大幅提升，因此基地台傳輸訊號距離亦相對縮減，智慧手機則需要加裝更多射頻天線，以接收從四面八方而來的5G訊號，避免訊號中斷、進而影響使用者體驗。
由於智慧手機訊號接收頻率提高，且傳輸資料量亦將相對增加，在智慧手機功耗提升，但電池容量提升卻有限的情況下，快充技術儼然成為智慧手機品牌大力著墨的焦點。
小米現在已經正式推出具備GaN技術的快充充電器，採用Type-C規格，最高支援瓦數達到65W，根據小米官方釋出訊息，採用該款充電器為iPhone 11充電，充電速度比原先使用蘋果自家5W充電器快上50％，且由於採用GaN晶片，因此在充電瓦數增加狀況下，充電器體積也不會明顯放大。
法人看好，小米率先推出該款產品後，有機會引起其他非蘋陣營相繼跟進，將GaN導入行動裝置充電器當中，推動GaN需求大幅崛起。目前國內切入GaN的晶圓代工漢磊及旗下的磊晶矽晶圓廠嘉晶有機會率先搶下這波商機。
據了解，漢磊6吋的矽基氮化鎵（GaN on Si）晶圓代工已經具備接單量產能力，嘉晶的6吋矽基GaN磊晶矽晶圓則有機會搶在2020年開始出貨。法人指出，目前漢磊正與國際IDM大廠積極接洽，在未來消費型充電器擴大導入GaN，漢磊及嘉晶將可望吃下委外訂單。
至於茂矽目前已經全面切入功率半導體晶圓代工市場，且已經開始逐步導入絕緣閘雙極電晶體（IGBT）、矽基氮化鎵（GaN-on-Si）等製程，除了可望搶下消費性市場訂單之外，後續更有電動車及混合能源車商機接棒，未來營運不看淡

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2456奇力新 電感產能塞爆 電阻產能利用率更由先前低檔翻倍，價格醞釀再漲

2020-02-12

新冠肺炎（武漢肺炎）衝擊全球被動元件供應，奇力新（2456）微型一體成型電感八成產能都在越南，生產不受影響，在客戶需求強勁帶動下，奇力新相關產能衝上滿載，訂單能見度達三個月，加上晶片電阻、低溫共燒陶瓷（LTCC）等產品需求同步轉強，電阻產能利用率更由先前低檔翻倍，價格醞釀再漲，營運動能強。

奇力新向來不評論單一客戶與訂單，僅表示微型一體成型電感接單狀況不錯，廠區布局於中國大陸之外，比同業更能分散風險，也由於旗下八成產能都在越南，因此新冠肺炎影響出貨相對降低，目前越南廠區四條產線全部正常運作，設備月產能約5億顆。

據了解，奇力新微型一體成型電感出貨旺，主因小米、vivo這兩家陸系手機品牌客戶搶推5G新機，拉貨強勁。其中，尤其小米因協力廠在印度有工廠，有效降低新冠肺炎衝擊，加上4G手機轉換5G手機，推升電感使用量，帶動奇力新微型一體成型電感產能利用率滿載，訂單能見度達三個月。
除了電感產品需求強勁，晶片電阻方面，受惠於庫存去化策略奏效，倉庫端庫存水位逐步下降，奇力新相關產品線訂單交期延長為10至12周，產能利用率更是由先前低檔的35%左右翻倍至七成。因應市況轉強，奇力新今年1月已對大中華區通路客戶調漲晶片電阻價格，漲幅約10%至15%，法人預期第2季有機會持續調漲。

業界人士透露，奇力新今年積極擴產的主要產品為LTCC及微型一體成型電感，這兩項產品都是智慧手機、車用電子必備的元件。

其中，LTCC產品因技術門檻高，主要廠商仍以日商和極少數的台商為主，供給非常有限，但因產品用途廣泛，目前相關生產生產能都滿載，交貨期拉長，供應吃緊狀況與積層陶瓷電容（MLCC）、電阻不相上下。

奇力新目前LTCC月產能約1億顆，較2019年上半年的4,000萬顆大幅增加1.5倍，預計今年下半年月產能將擴至2億顆。奇力新昨天股價漲2元、收132元。

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3680家登Q1營運優去年 本業不受武漢肺炎影響 營收逐季成長可期

2020-02-07

EUV光罩盒供應商家登(3680)2019年營收23.72億元，年增45.1%，創歷史新高紀錄。公司表示，晶圓代工大廠持續布局先進製程，有利於高階光罩載具需求，公司也將擴增台南樹谷產能，並引進檢測設備，以控管品質、提升生產效率。法人則預期，今年第一季營運有望繳出優於去年同期的成績，今年營收逐季成長可期。

家登精密主要業務為半導體前段製程設備、零件領域，以光罩盒及晶圓載具，亦是全球高階光罩傳載解決方案的領導廠商，客戶群則包括台積電(2330)、三星…等全球晶圓代工大廠。此外，公司並轉投資大陸汽車通路事業「吳江新創」，以產品組合來看，目前光罩及晶圓載具品、機台設備占整體營收比重達6成以上，汽車事業約占4成。

回顧2019年營運表現，2019年前三季營收來到16.57億元、年增53.03%，創同期新高，且在產品組合優化下，毛利率30.56%，年增11.92個百分點，營益率9.15%，優於2018年同期-7.91%，稅後淨利1.88億元，EPS 2.73元，較2018年同期由虧轉盈。

年底向來是訂單入帳高峰，加上汽車傳統旺季帶動，家登2019年第四季營收飆破7億元大關、至7.15億元，創歷史單季新高。2019年營收達23.72億元，年增44.8%，同樣為歷年最佳記錄。法人則預期，因發行庫藏股轉列員工分紅，致使一次性費用，去年11月呈小幅虧損，然第四季仍可獲利，全年EPS可站上3元。

展望2020年，家登表示，今年規劃在樹谷廠擴增產線，以因應客戶需求，目前已陸續進機安裝。同時，也將於同一廠區三樓興建無塵室，並導入更多高階檢測設備及自動化系統，藉此控管產品品質、提升整體生產效率，讓光罩與晶圓載具的出貨更加順暢。

針對武漢肺炎的影響，家登則回應，公司旗下光罩盒產品都在台灣生產，目前出貨沒有問題，且客戶需求穩定，預期本業不受影響。中國部分，主要是投資汽車業通路事業，並非營運主力，雖因復工時間延後，或許會受到一些干擾，未來將持續關注疫情的發展。

法人則預估，台積電、三星等全球晶圓代工大廠布局先進製程趨勢明確，隨著製程不斷向前演進至5奈米、3奈米，EUV光罩層數也將呈現倍數增加，預期家登今年EUV光罩傳載系列產品出貨量將達到2019年的3倍，將進一步挹注業績表現。

整體來看，法人預期，家登受武漢肺炎影響有限，加上本業接單穩定，今年第一季營收仍有機會繳出優於去年同期成績。接下來須持續關注疫情發展，若能如市場預期在第一季末緩和下來，第二季需求有望快速拉升，今年營收逐季成長可期，惟須留意汽車事業占營收比重的變化(汽車業務毛利率較低)