被動元件 盯長線供需

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被動元件 盯長線供需

2019-03-15 23:55經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導

被動元件股整體2月營收月減三成二，但較去年同期微增2.3%。本土投顧表示，被動元件廠庫存調整已告一段落，月營收普遍回穩，惟須留意日廠將於今年第2季釋出新擴充的產能，長期來看，產業恐供過於求。

展望後市，投顧法人認為，第2季MLCC報價仍會續減，季減約10%。整體而言，上半年受終端需求尚未明顯回溫影響，MLCC報價持續下跌，影響廠商毛利率預期。長線來看，供給端每年台廠產能釋出10%~15%，日廠也將逐步釋出產能，預期日系大廠Muruta擴產幅度20%，雖然需求端在5G、車用電子帶動下，有望緩增5%~10%，但長期MLCC、R-Chip在日廠產能釋出後，報價仍有下修疑慮。

被動元件指標廠國巨（2327）已公告去年財報，每股純益80.3元，創歷史新高，董事會亦通過擬配發45元現金股利，昨天反應股息配發超過市場預期的40元，股價上揚1.9%，收345.5元。

不過，法人認為，國巨、華新科等股都會受到MLCC供需失衡影響，毛利率將持續下滑，目前並不改變對其中立看法。

奇力新產品比重中，PCN占20%、通訊占20%、手機與平板占20%，車用工控占28%；前二月營收年增26.2%。法人分析，美磊、美桀受到英特爾CPU晶片缺貨影響，出貨持續遞延，中國經銷商庫存調整雖告一段落，但目前尚未看到終端需求回升。

倒是晶技被看好後續成長動能，法人分析，晶技受惠5G需求帶動，網通基站採用高階TCXO量增，其頻率溫控範圍條件更趨嚴謹，CXO製程也需要黃光製程提升至高階品項布局，小型基地台採用一到三顆CXO目前是小量試點，預期2020年後將有大量鋪設需求。