受惠宅經濟火熱 2377微星、2376技嘉下季看旺 3515華擎

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受惠宅經濟火熱 2377微星、2376技嘉下季看旺 3515華擎

2020-11-27 經濟日報

受惠輝達繪圖晶片持續吃緊，板卡雙雄營運看旺，明年首季有望淡季不淡。法人估計，微星（2377）受到載板、電源IC等缺料影響，本季可能季減個位數，惟旺季效應可望延續到下季。技嘉（2376）在努力追料下，法人原預估，技嘉本季業績季減10%，目前可望收斂到持平到季減5%以內。

微星昨（26）日股價上漲2.5元，收124.5元；技嘉小跌0.1元，收78.4元。

外資預估，微星10月主機板出貨100到110萬片，顯示卡出貨70到80萬片，符合預期。11月主機板出貨將與10月持平，11月顯示卡出貨將較10月小幅增加，

至於微星的系統產品方面，包括電競筆電與螢幕等出貨也因零組件缺貨受衝擊。外資預估，儘管本季進入傳統旺季，需求暢旺，加上新產品替換周期，但微星第4季營收將持平，預期零組件缺貨狀況，到明年第1季可以緩解，使得微星明年上半年業績不看淡。

微星行銷副總程惠正之前表示，宅經濟需求，將使得板卡出貨維持在高檔水準，若是2021年新冠肺炎疫情仍在，多數人被迫關在家裡上班上課，預期來自電競與遊戲的需求持續看好。至於第4季整體業績將較第3季小幅下滑，主要受缺料因素影響。

技嘉方面，法人原估本季業績因缺料陰影，季減約10%，在努力追料下，預期本季業績可望持平，或季減5%內。法人估技嘉11月營收有機會比10月好。技嘉在主機板方面，第3季出貨量400萬片，季增30%，毛利率20%附近。第3季顯示卡出貨量150萬片，季增25%，毛利率隨著新品增加而升至17%。

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6239力成 10月營收近半年高點 Q4拚恢復成長

2020年11月10日

【時報記者林資傑台北報導】記憶體封測廠力成(6239)受惠記憶體封測需求持穩、邏輯IC封測需求強勁，2020年10月合併營收續「雙升」至64.68億元，登近半年高點、續創同期新高，表現略優於預期。在邏輯IC封測需求持續暢旺下，公司預期第四季營收可望持穩向上、恢復成長。

力成近期股價在84～90元區間盤整，今（10）日開高走揚、最高上漲2.3％至89元，早盤維持逾1.5％漲幅，位居封測族群漲勢前段班。三大法人近期買賣超調節互見，上周合計賣超1672張，但昨日轉為買超548張。 力成公布10月自結合併營收64.68億元，較9月63.12億元成長2.47％、較去年同期63.14億元成長2.44％，登近半年高點、續創同期新高。累計前10月合併營收636.25億元，較去年同期535.31億元成長18.86％，續創同期新高。

力成執行長謝永達先前法說時表示，由於遠距需求維持強勁、邏輯需求勝於記憶體，預期力成第四季營收可望較第三季持穩向上。其中，邏輯將持續成長、擔當主動能，Flash將略優於第三季，DRAM則預期較第三季持平略降。

投顧法人認為，力成10月營收表現略優於預期，第四季營運淡季不淡、年增率可望落底，加上明年首季亦可望淡季不淡，營收年增率將轉折揚升，近期股價已反應下半年營運動能轉弱及英特爾利空，維持「買進」評等、目標價120元不變。

亞系外資先前亦出具報告，認為力成第三季獲利表現符合市場預期，邏輯業務將擔當短期及長期成長主力，看好力成2020～2022年營收均可望維持雙位數成長、毛利率逐年走升，認為股價已被低估，維持「優於大盤」評等、目標價129元不變。