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低基期落後補漲
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台積電除息上漲.....就貢獻283點.

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HDD缺貨 記憶體漲價潮再現 南亞科 華邦 群聯 創見 3260威剛 宜鼎 鈺創 晶豪科 力成

2025.09.17

全球記憶體市場出現新一波漲價聲浪，特別是HDD（硬碟）供應吃緊，使QLC NAND（四層儲存單元快閃記憶體）及TLC NAND需求快速升溫。

法人指出，這波趨勢源自生成式AI的資料爆炸，以及HDD短缺造成的儲存缺口，為整體記憶體產業帶來顯著利多。

自OpenAI年初推出文生圖功能以來，生成內容需求激增，近期Google再推Nano Banana文生影片，且能保持角色設計一致性，帶來新一波影片生成熱潮。

與文字、圖片相比，1分鐘影片的儲存空間需求分別相當於30張圖片或2,000萬個字。

法人預估，隨著AI推論端應用擴展，資料中心儲存需求將快速增加，2025至2027年年複合成長率可達18％，推動HDD與企業級SSD需求同步成長。

在初期資本支出（Capex）角度，HDD依舊是成本最低的儲存方案，而TLC與QLC NAND的成本，分別為HDD的約7.3倍與3.3倍。

然而，近期供應鏈傳出HDD缺貨並漲價，使部分雲端服務供應商（CSP）開始規劃改採QLC SSD，特別是在Nearline冷資料儲存的需求最為明顯。

法人指出，若HDD持續短缺且QLC價格持續下降，QLC單位儲存成本有望逼近「HDD三倍」的心理關卡，吸引更多CSP導入。

美商威騰（Western Digital）日前已通知客戶，HDD全產品線將全面漲價，並因應ESG與需求暴增增加海運比例，交貨周期恐拉長至6至10周。

根據法人的通路訪查顯示，目前CSP的儲存需求缺口約180至200EB，超過2025年QLC NAND預估供給量173EB，預料短期供給難以補足。

隨著缺口擴大，QLC漲價效應，將可能外溢至TLC SSD，進一步推升整體NAND價格。