AI帶旺記憶體需求 美光財測優預期 盤後應聲漲 3260威剛 鈺創 3135凌航 南亞科 華邦 群聯

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AI帶旺記憶體需求 美光財測優預期 盤後應聲漲 3260威剛 鈺創 3135凌航 南亞科 華邦 群聯

2025-09-24

美國最大電腦晶片製造商美光 (Micron)(MU-US)，周二 (23 日) 盤後公布的上季 (會計年度第 4 季) 財報優於分析師所料，對本季 (第 1 季) 的財測也打敗市場預期，看好隨著人工智慧 (AI) 軍備競賽白熱化，對硬體設備的需求將刺激自家的先進記憶體晶片銷售。

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〈財報〉AI帶旺記憶體需求 美光財測優於預期 (圖:Reuters/TPG)

Q1 財測關鍵數字 vs 分析師預期
調整後 EPS：3.75 美元 vs 3.05 美元
營收：約 125 億美元 vs 119.4 億美元
最新展望顯示，美光已經成為 AI 支出的主要受益者之一。美光的高頻寬記憶體 (HBM)，對推動 AI 發展的晶片和系統至關重要，也成為美光特別有利可圖的技術，輝達 (NVDA-US) 就是客戶之一。

但因為美光股價今年來幾乎翻倍上漲，比大多數同業漲得還兇，要滿足投資人的門檻也提高不少。

財報公布後，美光盤後股價一度上漲逾 2%，但之後回吐部分漲幅，截稿前約漲 0.9%。美光周二稍早收盤漲 1.1%，報每股 166.41 美元。

美光執行長 Sanjay Mehrotra 在聲明中說：「在 2025 會計年度，我們的資料中心業務創下歷史新高，並以強勁的動能和到目前為止最具競爭力的產品組合進入 2026 會計年度。」

Mehrotra 說：「作為唯一一家美國本土的記憶體製造商，美光在即將到來的 AI 浪潮中深具獨特優勢。」

美光警告投資人，為了因應市場的強勁需求，支出將會增加。美光今 (2025) 年度為新廠房和設備投入 138 億美元，預料 2026 年度的投資額將超過此一數字。

美光表示，已就 2026 年所能生產的大多數 HBM3e 記憶體晶片，與大多數客戶達成價格協議。目前美光已經提供下一代晶片 HBM4 的樣品，並預期將透過固定合約銷售這些產品，以確保營收穩定。

Q4(8 月 28 日止) 財報關鍵數字 vs  分析師預期
調整後 EPS：3.03 美元 vs 2.86 美元
營收：113.2 億美元 vs 112.2 億美元
美光上季淨利較去年同期暴增 260% 至 32 億美元，調整後 EPS 為 3.03 美元，打敗市場預期。營收年增 46% 至 113 億美元，也勝過市場預期。

美光最大部門，也就是販售記憶體給雲端服務業者的部門，上季營收 45.4 億美元，是去年同期的三倍以上。

但是核心的資料中心事業部門，營收卻年減 22% 至 15.7 億美元。

HBM 市場
美光全球營運負責人 Manish Bhatia 在財報公布後表示，美光仍專注於提升獲利，這比擴大市占率更重要。他同時看好個人電腦 (PC) 與手機產業對記憶體晶片的需求持續成長，這些領域原本在 AI 採用上落後資料中心業者，但現在情況正在改變。

Bhatia 指出，由於 HBM 的製造過程較複雜，工廠內許多設備被長時間占用，也因此，HBM 在生產上也比其他類型晶片更耗時。這導致整體供給擴張有限，並讓市場維持在健康的狀態。

記憶體晶片市場過去一向以景氣循環劇烈聞名，產品價格經常大幅波動。

目前美光與南韓對手 SK 海力士，都在與市場龍頭三星電子的競爭中取得進展。這兩家公司推出最新一代 HBM 記憶體的速度更快，而這些記憶體都與輝達的 AI 處理器緊密協調運作。

美光高層周二表示，他們的最新產品以及即將問世的新一代產品，正讓美光取得領先地位。

美光近期這波漲勢始於 9 月 11 日，當時花旗集團分析師 Christopher Danely 看好美光在資料中心市場的成長潛力，將美光目標價調升至 175 美元，並預期美光「將公布遠高於市場共識的財務指引」，推動股價出現四個月來最大單日漲幅。

Danely 當時指出，美光正從高於預期的需求中受益，這些需求已經超過產能，尤其是資料中心領域，這塊業務目前占美光營收的一半以上。