美光：HBM明年產能售罄 威剛 群聯 南亞科 華邦 3135凌航 華邦 5351鈺創

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美光：HBM明年產能售罄 威剛 群聯 南亞科 華邦 3135凌航 華邦 5351鈺創

2025.09.25

受到AI需求推動，美光上季（8月28日止）營收暴增46％，本季財測也優於預期，並宣稱高頻寬記憶體（HBM）產品明年出貨量即將被預訂一空。美光24日開盤股價漲1.8％。

美光23日盤後表示，本季營收約在122億至128億美元之間，高於分析師預估的119.4億美元。本季調整後毛利率可達51.5％，也高於市場預期的45.9％。分析師認為這代表美光晶片「定價高於預期」，反映AI技術帶動記憶體市場結構性成長。

美光執行長梅羅特拉（Sanjay Mehrotra）宣稱，未來幾個月內美光即將簽完明年全年的HBM產品銷售合約。他表示目前針對HBM3E晶片的定價協議大多已敲定，至於更先進的HBM4晶片仍在議價當中。美光商業長薩達納（Sumit Sadana）補充道：「HBM4的定價比HBM3E高出不少。因為目前產業供應非常緊張，我們預期HBM業務將帶來相當強勁的投資報酬。」

受惠於AI浪潮，美光上季營收年增46％。包含HBM在內的DRAM晶片事業表現亮眼，營收在上季年增70％至89.8億美元，高於市場預估的85.5億美元，是帶動整體業績超出預期的主因。相較之下，上季NAND記憶體晶片營收年減5％至22.5億美元，不及分析師預期。

薩達納樂觀表示：「AI雖是推動DRAM需求的重要因素，但AI其實也會在相當大的程度上使用NAND。」他表示資料中心客戶對NAND的採購量正在增加，預期NAND產業基本面持續好轉。

美光上季除了業績亮眼之外，也完成美國愛達荷州晶圓廠的重要建設里程碑，收到美國政府依據晶片法案核發的62億美元補助。面對美國商務部有意將部分晶片補助轉為政府持股的傳聞，薩達納強調美光不受影響。他表示：「美光投資美國製造的承諾令政府相當滿意，我們不認為補助條件會有任何改變。」