南亞科股價 三位數成共識 3260威剛 群聯 3135凌航 力積電 5351鈺創

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南亞科股價 三位數成共識 3260威剛 群聯 3135凌航 力積電 5351鈺創

2025.10.15

　南亞科法說會後股價上沖下洗，震盪幅度逼近15％，伴隨成交量劇烈放大，人氣旺盛可見一斑。繼摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻拉升股價預期至110元後，大和資本、麥格理、凱基與金控旗下投顧等全面拉升股價預期，幅度動輒翻倍，目標價最高來到120元以上，潛在漲幅約4成。

　摩根士丹利證券指出，根據南亞科法說釋出訊息，受惠強勁的AI需求與非AI產品供給有限，為DRAM市場進入上行循環增添柴火，預期整體市況將一路強勁至2026年。同時，南亞科與大摩對DDR4供需亦持相同看法，即缺貨可能持續未來數季。

　儘管PC與伺服器市場加速導入DDR5，但消費性電子與網通市場仍以DDR4為主；由於南亞科在2027年前不會擴充產能，短期內位元出貨量增幅有限，營收成長動能主要來自單位售價上揚。

　凱基投顧指出，南亞科當前DDR5貢獻獲利仍有限，其WoW（Wafer-on-Wafer）產品距離量產尚需時間，判斷DDR4漲勢延續性將是支撐南亞科獲利關鍵。法人目前假設為，2026年下半年起單位售價將轉為下跌，然若三大廠提前消費性DDR4產品生命週期結束（EOL），則DDR4價格上漲週期可能延長，此為南亞科潛在上行契機。

　法人估算，南亞科經過前二年的虧損，今年轉虧為盈，至明年每股稅後純益（EPS）更將飛速成長至12.79元，是今年1.21元的10倍。國際資金14日轉賣為買，買超1.9萬張。