亞債三優三低 穩健長打有利

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                                                       亞債三優三低 穩健長打有利
                                                       2017-07-14 15:32   
                                                      聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導                                                                        


                        根據國際貨幣基金會（IMF）統計顯示，相較全球各地，亞洲市場經濟成長達5%以上，不但相對強勁，且與其他新興市場區域相比，表現亦相對突出。若回顧過去十年新興市場債市的表現，其中亞債整體表現也受惠於基本面良好而表現相對穩健。
基本面上，安聯環球投資亞太區固定收益團隊資深產品經理恩蘭（Diana Enlund）表示，亞洲企業再融資的能力佳，體質相對佳，且相較於其他新興市場，亞洲高收益債過去十年的違約率也低於其他區域，波動與風險均相對較低，更顯出投資吸引力。
再看收益力，恩蘭表示，亞債除了殖利率與成熟市場高收益債相近，經濟成長率強勁、信用評等為投資等級，且兼顧包括基本面、結構面和收益面等多方利基，很適合列入核心資產配置、長期持有。

主要亞洲債券基金表現。 聯合晚報提供 展望後市，歐美央行現「鷹」影，然而預期貨幣政策仍將以溫和步調進行，加上市場波動仍低，因此資金持續回流新興市場債。殖利率來看，目前新興市場債主權債殖利率與成熟國家高收益債相當，但評級卻較高；在利率風險不大的市況下，可望持續吸引資金流入。
恩蘭表示，儘管今年中國債券的信用評等被調降，但對中國的影響不大，對整體亞債市場影響更不明顯；另一方面，今年印尼因為基本面轉好，獲得信用評等的提升，反而對於債市有所拉抬，投資策略可透過強勢貨幣與當地貨幣債券之間的靈活操作，也能夠主動掌握高收益債與投資級別、公司與主權債之間的投資機會。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，新興國家當地貨幣如墨西哥、巴西、阿根廷、印度、印尼，這些市場在過去一年已有些反彈，但離過去幾年承受龐大賣壓之前水準還有很大的距離。由於這些國家的決策者相當嚴謹，採取正統的貨幣和財政政策，均有助掌控該國的殖利率並且支撐匯價表現，還潛藏許多投資價值。