10月投資建議 價值股重回主軸

阿拉布拉

2017-10-12 10:22經濟日報 記者葉憶如╱即時報導

施羅德投信今日上午公布10月最新多元資產投資觀點與雷達圖，上調原物料觀點，並將美元下修至負面觀點。仍認為股優於債，而價值股可望重回主軸。利率上升的環境有利，特別是價值股已有逐底反彈態勢，後市可期。

施羅德投信本月最新資產配置建議上調原物料，因預期能源價格將維持橫盤整理，且期貨曲線進一步呈現逆價差型態，為投資人帶來具吸引力之利差（Carry）。另外，儘管近來受到地緣政治因素影響、公債殖利率下滑，但此非基本面出現變化，昂貴的投資評價、正向的全球經濟增長指標、以及央行暗示緊縮貨幣政策，對政府公債仍抱持負面觀點。此外有鑑於美國經濟增長減速、美國相對於其他國家的通膨差距、財政擴張前景有限、各國貨幣政策漸趨一致、以及充沛的流動性，已將美元下修至負面觀點。

施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥表示，全球貨幣政策逐步退場，利率將自低檔緩步向上，看好股優於債。全球經濟維持同步復甦，支持企業獲利表現，儘管地緣政治因素(如北韓與美)可能造成短期波動，但中長期來看，對股市持正向觀點。

另一重點是通膨再起及利率常態化。莊志祥表示，在全球經濟基本面持續正向發展下，預期通膨將反映經濟成長而出現回溫，此外，葉倫9月的談話亦暗示如果升息太慢、恐面臨經濟過熱的風險，因此市場解讀聯準會可能於年底前再次升息，逐步走向利率常態化。

施羅德投信也看好新興市場，惟需觀察美元走勢。因弱勢美元為身處週期性復甦階段的新興市場帶來利多支持，再加上新興市場企業獲利持續改善，且目前仍處在便宜水準，新興市場可望受惠。