船身傾斜、多空部位比例太懸殊，油價難逃回檔？

阿拉布拉

2018/01/04 14:50 Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2018-01-04 14:50:21 記者 陳苓 報導

石油輸出國組織(OPEC)第三大產油國伊朗爆發示威潮，3日油價攀上兩年半新高。不過空頭分析師仍唱衰，高呼多單和空單的比例太極端，做多者都已進場，遲早會出現修正。

CNBC報導，原油淨多單一路飆升，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，2107年12月26日為止當週，原油淨多單上揚5%至632,161口，再破空前新高。ClipperData原物料研究主管Matt Smith表示，此一持倉情況是近期內油價的最大風險，所有想做多的人都已經出手，接下來只能賣出，帶來下行風險。

原油淨多單暴衝之際，淨空單則屢創新低，近幾週跌至2017年2月以來新低。Wells Fargo Investment Institute實質資產策略主管John LaForge說，上次空單跌到這種極端水位時，油市隨後重挫20%。

S&P Global Platts原油分析全球主管Gary Ross看法不同，他說做多原油的人，並非人人都看好油價會漲，部分只是想賺取「轉倉收益」(roll yield)。目前原油轉倉收益約為5~10%，遠高於投資美國10年期公債的2.5%。

Investopedia解釋，轉倉收益是指逆價差市場中，期貨投資人把快到期的近期部位，轉至新的遠期部位，從中取得的獲利。逆價差之際，即將到期的近月期貨價格高於遠月期貨，賣掉貴的近月期貨，改買較便宜的遠月期貨，能夠獲利。

MoneyDJ新聞報導，紐約商業交易所(NYMEX)2月原油期貨1月3日上漲1.26美元或2.1%成為每桶61.63美元，創下兩年半以來新高。

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