新興市場股債市 2018年全面看多

阿拉布拉

2018-01-06 23:47經濟日報 記者張瀞文

新興市場股債市在2017年表現出色，市場人士預期這個趨勢會持續到今年，主要原因在於全球經濟同步復甦，新興市場基本面改善，評價仍然合理，美元不致強勢，有利資金持續流入新興市場，但要小心政治風險。

美國股市迭創歷史新高，去年三大指數漲幅至少都有兩成，整體新興股市去年表現更超越美股。今年開年第一周，美股再創歷史新高，新興股市也有出色表現，元月行情有望。

晨星（Morningstar）指出，全球經濟成長力道逐漸增強，企業獲利反映景氣好轉。經濟學人的調查也顯示，全球主要經濟體今年都將持續成長，中國、印度國內生產毛額（GDP）成長率更將分別達6.5%、7.4%，預期只有委內瑞拉無法受益於全球經濟成長的環境。

貝萊德集團全球首席投資策略師董立文（Richard Turnill）指出，經濟成長持續高於趨勢，有助於企業實現獲利目標，進而大幅推升股票報酬。湯森路透統計顯示，所有主要地區的企業獲利成長都高於10%。預期2018年會有更多利多，但難以重現去年的獲利佳績。

許多資產管理公司都認為，相較於不斷創歷史新高的美股來說，新興市場顯得便宜。貝萊德對美股立場為減碼，對新興股市則是加碼。施羅德更是建議大幅加碼新興股市，認為新興股市受惠於投資評價具吸引力、周期性經濟增長、總經環境有利等因素。

摩根投信指出，新興市場債券與新興股票同樣受惠於逐漸好轉的經濟基本面，但新興債券波動度卻更低，透過新興債布局新興市場是較穩定的方式。而且，美元中長期趨勢偏弱，也有助於新興債市。