股海自由行/伺服器AI火熱 概念股發威

阿拉布拉

2018-03-18 00:13經濟日報 李鎮宇

川普貿易戰升溫，美股開始出現回檔整理，市場擔憂貿易戰衝擊，尤其中國為首要目標，氣氛轉為保守，先前抗跌的台股開始補跌，類股多拉回整理，指數短線暫時跌破5日線，但上櫃指數表現強勢，包括矽晶圓價格續漲的基本面，激勵相關族群表現強勁，留意本波漲多族群獲利賣壓，市場操作難度提高。

近期國際市場最重要的變化，莫過於逐漸升溫的美國發動貿易戰，傳出美國總統川普要求中國削減千億美元逆差，貿易戰擔憂升溫，道瓊成分股波音連四跌帶量跌破季線，此事件後續發展成為市場上重要的議題。

基本上貿易戰升溫，在議題仍混沌不明時，市場波動會加大，短期保守態度加深，行情陷入整理機會高。

然而，我不認為貿易戰會擴大，事實上，此一策略主要是美國政府為了讓稅改政策奏效的策略，以吸引資金回流美國，創造美國就業與投資。因此，貿易戰是美國將稅改利益極大化的必要手段，大型貿易戰不太可能，但小型貿易戰機率則升高，不利金融市場，研判不至於影響中長期全球景氣。

除了中美貿易戰的變化，另一國際外交事件也受關注，日前英國首相梅伊宣布，就俄羅斯前間諜於英國遭毒殺事件，將驅逐23名俄羅斯外交官，並在聯合國安理會會議上，英國代表指責俄羅斯違反禁止化學武器公約。俄方雖否認參與此行為，惟美國、歐盟和北約皆已表態支持英國強硬態度，俄羅斯RTS指數單日下跌逾2.7%。英國已就此案要求俄羅斯23名外交官於一周內離開，並加強對俄羅斯有關的私人飛機，海關以及貨運檢查，暫停與俄羅斯所有已列入計劃的雙邊高層接觸。

這是英國在冷戰結束後最大規模驅逐俄羅斯外交官的行動，市場擔憂後續將有更大制裁；不過據統計，過去30年英俄雙方有四次就間諜相關案件驅逐外交官，惟其後並未做進一步經濟制裁，歐盟近期甫延長對俄制裁半年，且英國和其他歐盟國家近年對俄羅斯液化天然氣需求上升，短期應不至於進一步加大制裁。

俄羅斯舉行總統大選，目前普丁民調超過六成，連任幾無懸念，後續可望持續推動養老金與稅收改革；此外，俄國央行今年有降息空間，且信評機構近期將俄羅斯主權信評上調至投資級，認為財政前景好轉，體質較以往能承受油價波動和國際制裁，我們看好對新興歐、俄羅斯等金融市場。

回到台股產業，目前處於淡季調整庫存，加上工作天數關係，2月營收表現清淡，不過半導體產業中，比特幣需求及Power IC需求持續良好，3月的營收將會持續回溫，半導體景氣包括記憶體相關仍佳，目前重心可以留意台積電法說提到的HPC、車用及IoT等趨勢相關類股，其中HPC相關應用如AI及伺服器需求持續緊俏，建議可布局相關類股。

此外仍看好下半年蘋概新功能概念股，雖然iPhone X銷售不佳影響營運狀況，預計將持續去化庫存，可逢低布局相關概念股。

（作者是台新投顧總經理）