陸降關稅 英瑞 和大樂

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大陸國務院關稅稅則委員會22日宣布，7月1日起，調降進口汽車關稅稅率由25%至15%，激勵歐美汽車股強勢。外資美林、花旗在第一時間出具分析，也點名降稅有利大陸以外汽車供應鏈，台廠相關如和大（1536）、堤維西等，可望受惠。


大陸本波降稅回應中美貿易戰停火，規劃將進口汽車整車稅率25%的135個稅號、稅率20%的四個稅號，全數調降為15%，另外，汽車零組件稅率共79個稅號的稅率降至6%，依陸財政部推算，汽車整車平均稅率將降至13.8%，零組件平均稅率6%。
美林證券表示，陸關稅降稅直接帶動零組件成本降，值得注意是，對大陸汽車零組件廠而言，目前多數進口產品稅率8-10%，7月起降為6%，受惠度不算大，但對海外零組件廠，成本將顯著調整，預期海外汽車零組件、相關經銷商及修理廠高度受惠，其次是低價進口車與售後服務（AM）市場，需求有機會提升。

美林根據各車廠對陸關稅調降進行敏感度分析，顯示德國高階汽車品牌、日本的豐田與汽車零組件廠受惠較大，美國、印度車廠也有潛力。

花旗則認為，大陸新能源車供應鏈受關稅調降，陸政策持續扶植，擬放寬汽車業外資持股限制，前景同受期待。花旗據此上修2018至2020年中國新能源小客車銷售7%，各來到84萬、118萬及176萬輛，在台係供應鏈中，最看好傳動零組件廠和大。

花旗表示，和大多路展開美陸布局，除躋身電動車大廠特斯拉供應鏈，也與大陸代工廠（OEM）合作，是中國車市蓬勃指標，評等及目標價分別為「買進」與158元。

法人表示，在美國車廠合作的台系零組件廠中，美國營收比重較高的堤維西、耿鼎、英瑞-KY、江興鍛及皇田，同步受惠本波降稅。

以江興鍛來說，旗下客戶包括泰國NTN、美國DANA、台惟及和大等，相關客戶占營收比重超過六成，若和大受惠陸需求向上，江興鍛業績也有發揮空間。