葉獻文專欄－蘋果不甜了？

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葉獻文專欄－蘋果不甜了？

2019年01月20日 04:09 工商時報 保德信投信大中華投資組主管葉獻文

2007年第一代iPhone誕生後，從此主導科技發展趨勢，不少吃著蘋果長大的台廠供應鏈也隨之飛黃騰達，甚至坐上產業龍頭的寶座，然而，歷經十年的輝煌與更迭，智慧型手機產業也步入高原期，年初蘋果（Apple）公司即罕見地宣布下修第一季財測，除了來自於大環境不佳的影響，大中華市場銷售下滑、成熟市場換機潮降溫，均進一步拖累蘋果（Apple）公司的營收動能。

蘋果（Apple）公司拋出財測下修的震撼彈，蘋概股應聲倒地，各大研究機構陸續釋出下調蘋果供應鏈獲利的悲觀預期，蘋概股營運吹起陣陣寒風，就連半導體龍頭也難以倖免，不但下調全年營收預估，亦保守看待產業景氣，凸顯蘋果香甜不再的衝擊非同小可。

蘋果光黯淡，智慧型手機銷量不再大幅成長，根據國際市調機構預估，今年全球智慧型手機出貨量將達14.1億支，較去年下滑3.3％，iPhone市占率則將從15％下降至13％。


儘管如此，並不代表蘋概股沒有轉機，尤其今年蘋果（Apple）公司將從改版及降成本周期進入創新周期，提升手機規格導入新材料所帶來的新商機，可望帶動蘋概股藉機翻身、力爭上游。

眼見智慧型手機換機需求不振，各大品牌廠紛紛從硬體規格的提升下手，以聚焦鏡頭技術及多鏡頭數為主，看來強化相機功能將是維繫買氣重要的一環，預料多鏡頭機款已是大勢所趨，甚至三鏡頭可能成為手機的基本配備。目前市場預估三鏡頭手機將進入高速成長期，今年全年出貨量上看2.4億支，預期滲透率將達15％，可望帶動相關概念股再創佳績。

5G商機蓄勢待發，市場對於5G手機可能帶來的換機熱潮寄予厚望，促使5G概念股成為當紅炸子雞。首先是5G基地台的布建，包括建置基地台所需的天線、網通設備、衛星通訊等相關供應鏈，可望在商機明確的拉抬下成為資金焦點。

再者，隨著各大品牌廠陸續啟動5G相關產品的規畫，預期首款5G手機在今年上半年亮相後將快速增長，市場預估明年銷量可望達8,000萬支，占智慧型手機約5％，2021年將倍增至12.5％，上看2億支。此外，5G對於半導體產值的貢獻將從2020年的60億美元快速成長至2021年的140億美元。

不僅如此，5G的應用層面相當廣泛，涵蓋了AR／VR、家庭自動化、大規模物聯網、工業自動化、自動駕駛車及智慧城市等全方位應用，隨之而來的無限商機不僅引起各方顗覦，相關概念股也順勢成為盤面亮點。

電動車概念股亦是值得留意的投資題材。隨著傳統汽車產業逐漸萎縮，全球電動車銷量仍持續成長，今年預估將超越150萬輛，2025年可望增加至1,100萬輛，快速成長所帶來的商機不容小覷，包括鋰電池、車用電子零組件等概念股後市看旺。雖然電子股慘遭逆風襲擊，但未來發展機會卻是不勝枚舉，預期在上半年基本面落底後，下半年有望在接單能見度回升、產業前景明朗化的帶動下強勢回歸，進而重返盤勢主流的大位。

(工商時報)