興櫃小尖兵達方轉投資..6792詠業5G天線晶片利多 EPS超過5元比3138耀登好

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3515華擎出貨給力 迎最旺上半年 伺服器業務可有四成以上增長力道，成主要動能之一

工商時報 2021.01.21


華擎（3515）2020年度再交出營收創高、連24個月營收年增的表現，看好今年上半年尚有延續的板卡市場需求，法人預期華擎第一、二季出貨動能將續旺，並迎來歷年最旺的上半年。

法人也樂觀估計，華擎2021全年度主板出貨將再拚增兩位數增長，顯卡亦續以雙位數增幅向上，加上伺服器業務也將逐季增溫，今年營運拚續成長目標可期。

受到CPU、GPU及供應鏈部分元件缺料的問題仍未解，華擎去年第四季出貨動能受到壓抑，單季營收較第二、三季回檔來到43.82億元，但還是輕鬆刷新歷年同期新高紀錄。2020全年度營收179.1億元，年增33.5％，續創歷年新高。



華擎去年第四季表現雖不若法人預期，不過預期PC DIY市場在全球疫情尚未趨緩下，主板、顯卡需求持續熱絡，在出貨動能向後遞延至今年上半年，加上英特爾及超微新平台架構的主板及顯卡新品，仍將陸續拉抬華擎出貨動能增溫，法人預估今年第一季華擎主板出貨將上看兩位數。

素有「妖版」稱號的華擎ASRock主板，慣將旗艦頂規的高階主板以激進的外觀及超頻設計顛覆市場，旗下最新支援第十一代英特爾core 500系列晶片平台的Z590、H570、B560及H510等全線主板新品，亦已在CES 2021展前發布。

新品雖還未上架開賣，華擎官方粉絲團小編近日倒是撿到衝鋒槍，以自家兩年前推出的ASRock X570 Aqua主板設計，對比兩大廠華碩及微星剛在CES 2021展前發布的最新旗艦主板新品ROG Maximus XIII Extreme Glacial及MSI Z590 GOODLEKI，直喊「等了二代，終於有人跟上我們的腳步」，暗指競爭對手的兩款新品在設計上頗有異曲同工之處。

法人預期，今年在主板、顯卡持續有新品上市帶動下，華擎板卡出貨量將再挑戰新高。其中，去年已超標成長、突破415萬片的主板，今年有機會再增長15～20％，至於顯卡則亦將有兩成以上出貨增幅，同時毛利率亦將受惠新品拉升、回到獲利正軌。

另一方面，華擎伺服器業務去年下半年亦一度受到客戶訂單調整，拉貨需求不若原預期強勁，惟預期在客戶庫存調整告一段落、拉貨力道將自今年第一季逐步回溫，加上今年還將有新增的美系客戶訂單挹注新動能，法人預估華擎今年伺服器業務將可望有四成以上的增長力道，續成為華擎營運增溫的主要動能之一

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台積電今年再買逾15台EUV供應鏈沾光 6196帆宣 3680家登 3178公準訂單直透年底

2021 年 01 月 20 日

進入後摩爾時代，極紫外光（EUV）微影成為推動先進製程向前邁進的關鍵技術，目前包括台積電、三星（Samsung）、英特爾（Intel）等大廠也積極導入 EUV。據供應鏈消息，2021 年 ASML（艾司摩爾）EUV 設備出貨量從 40 台起跳，台積電包下至少 15 台、上看 20 台，穩居最大客戶；法人看好 ASML 供應鏈的帆宣、家登、公準等有望持續受惠。

根據摩爾定律，積體電路（IC）可容納的電晶體數目，約每 18~24 個月就會增加一倍，性能也將提升一倍，成本則下降一半。從物理定律來看，電晶體的微縮不可能永無止盡，市場質疑摩爾定律將無法延續；EUV 技術可減少晶片生產步驟及光罩層數，達到降低成本的好處，因此視為發展先進製程的重要技術。

台積電從 7+ 製程開始導入 EUV 技術，跨入新製程世代，每片晶圓採用的 EUV 光罩層數也越來越多。業界分析，台積電 7+ 約需 2~4 層 EUV 光罩層、5 奈米約 12~14 層，3 奈米更需要到 24 層，可見 EUV 的重要性；3 奈米也拍板 non-Pellicle（無光罩保護膜），不僅更環保，也能讓 EUV 生產力（Productivity）發揮到極致。

台積 5 奈米已在南科順利量產，3 奈米生產基地也在南科，台南可說是 EUV 重鎮，據悉南科 EUV 機台就多達 20 幾台，由於 3 奈米新廠將於今夏開始進機，未來將一舉突破 30 台。再者英特爾、三星也積極布建 EUV 產能，加上 SK 海力士等記憶體大廠相繼導入 EUV，均將支撐 EUV 的未來需求。

現在市場已知的 EUV 供應鏈，包括光罩盒供應商家登、EUV 設備模組代工廠帆宣、零組件供應商公準等。帆宣目前在手訂單約 243 億元，訂單年見度直透年底，法人看好今年營收可望雙位數成長，整體營運表現將再締新猷。

看好半導體需求前景，家登規劃在土城新建廠區，最快 2022 年底完工，整體產能將較目前提升超過一倍，同時也積極開發晶圓載具新品，並布局航太新事業，有望為公司長期發展增添動能。法人預估，今年家登 EUV 光罩盒出貨量有望較去年倍增，全年營收拚優於去年成績，續創新高。

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EUV高速成長 半導體設備廠受惠 3413京鼎 3680家登 6196帆宣 3178公準有利

2021/02/05 工商時報

全球最大晶片微影設備大廠艾司摩爾（ASML）指出極紫外光設備（EUV）2021年營業額將年增三成， EUV已進入高速成長期。台股半導體設備供應鏈京鼎（3413）、家登（3680）、帆宣（6196）等有利。

艾司摩爾發布財報，2020年第四季EPS為EPS 3.23歐元，2020年全年EPS達8.49歐元。2020年第四季出貨八台EUV設備，ArF為24台、KrF為35台，凸顯晶圓代工吃緊盛況，雖然艾司摩爾展望2021年第一季營收財測季減3％至季減8％，但整年度營收呈現低雙位數成長，約年增11％至14％，其中EUV營收將年增三成，仍是強勁的一年。

統一投顧董事長黎方國表示，EUV極紫外光設備已進入高速成長期，在邏輯IC市場方面，台積電7奈米製程以下開始採用 EUV，三星及英特爾（Intel）也自7奈米製程採用EUV，且隨著製程微縮，EUV使用的層數也隨之增加。

市場點名家登、帆宣、公準等EUV周邊零件商訂單暢旺，2021年營運將隨著半導體設備產業熱絡而走揚。

家登為台積電光罩盒供應商，2020年在極紫外光EUV業務超過整體半導體業務營收一半，2021年期望能超越六成。現階段家登的EUV光罩盒月產能可達1,000顆，若客戶有需求及持續擴產，月產能可以提高到1,500顆。家登已規劃在土城新建廠區，2022年底完工，產能將較目前提升超過一倍。

帆宣為EUV設備模組代工廠，帆宣截至2020年底已訂未交在手訂單為242億元，訂單能見度到2021年底。

京鼎為應用材料（AMAT）主力代工廠， 2020年合併營收99.42億元，年增36％，創新高，其中動能來自客戶訂單集中化、代工品項增多。隨著半導體產業擴大資本支出，元大投顧估京鼎今年營收將年增15％。外資4日買超京鼎254張，投信買超120張。

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缺貨漲價概念股投資亮點 國巨 友達 2408南亞科 3260威剛 松翰

2021-02-16 經濟日報

晶圓代工

新冠肺炎疫情自去年蔓延全球後，帶動宅經濟大爆發，市場對筆電、PC等終端應用需求大增，加上5G效益發威，相關手機、基地台拉貨強勁，晶圓代工、IC設計、記憶體、被動元件及面板等電子關鍵零組件成為市場夯貨，漲價趨勢難擋。

晶圓代工方面，業界傳出，今年第1季起，業界龍頭台積電（2330）取消往年例行的12吋代工價格折讓，形同「變相漲價」；聯電調漲8吋代工價格10%之際，同步調升部分12吋產品的代工價格；世界先進、力積電同樣調漲8吋代工價格10%。

業界人士指出， 5G手機需要的半導體含量較4G手機高三、四成，部分晶片用量更是倍增，伴隨多鏡頭趨勢，導致電源管理IC、驅動IC、指紋辨識晶片、圖像感測器（CIS）等需求大開，這些晶片主要採8吋晶圓生產，導致8吋晶圓代工供不應求態勢延續。

IC設計部分，由於半導體整體供應鏈為確保運作，將庫存水位拉高，從去年第2季以來，國內不少IC設計業者就迎來客戶端強勁的拉貨潮，在晶圓代工產能吃緊的情況下，一直無法完全滿足客戶需求。

目前所知，包括電源管理IC、觸控與驅動整合IC（TDDI）、驅動IC、觸控IC、微控制器（MCU）等產品都供不應求。

對於不少IC設計業者來說，目前訂單狀況不是問題，今年左右業績能否成長的關鍵之一，就是產能支援是否到位。面對晶圓代工端漲價的情形，IC設計業者大多為求確保產能為優先，接受漲價，再與客戶共同負擔上漲的成本，客戶也大多能共體時艱。

記憶體市場方面，今年以來市況持續加溫，相關業者及市場研究機構普遍看好今年全年記憶體市場在需求及價格可望優於去年。業者分析，記憶體市場主要需求來自三大領域，分別是筆電、手機及伺服器。目前看來，今年筆電市場仍維持去年熱絡；手機方面，去年原本因全球疫情擴散，市場看壞需求，但全年來看仍優於原先預期，今年可望隨5G手機市場爆發而維持強勁出貨動能；伺服器方面，今年需求可望優於去年。在三大需求領域今年均正向下，全年記憶體市況不看淡。

被動元件自去年第4季以來，包括國巨、華新科等大廠，庫存天數就維持相對低水位，但產能利用率雖然受到招工不易影響，仍維持逐漸上升趨勢，在電子產業需求暢旺之下，包括5G智慧型手機的強勁拉貨再加上車用強勁復甦，近日旺詮開了第一槍，對客戶調漲晶片電阻報價。市場認為，若MLCC和晶片電阻的供需吃緊持續延續，其他廠商跟進報價上漲可期。

疫情帶動宅經濟需求延燒，也讓面板報價自去年年中開始跟著水漲船高「月月漲」，業界更預期面板價格將在年後繼續以每月5%至10%的幅度上漲，將推升友達、群創、彩晶、凌巨等面板廠獲利表現。

法人表示，以需求方面來看，電視、顯示器和筆電等終端產品需求強勁，再加上品牌廠庫存水位偏低，缺料風險造成的恐慌又加強拉貨力道，讓各產品面板呈現供不應求市況。（記者李孟珊、尹慧中、鐘惠玲、張瑞益、康陳剛）


晶圓代工 擁訂價優勢
【記者李孟珊、尹慧中／台北報導】晶圓代工市況火熱，市場傳出農曆年後，12吋晶圓代工漲價10%以上，聯電（2303）、世界先進也將二次調升8吋代工報價。業界人士認為，這波供不應求的熱潮將延續，挹注相關廠商強勁的營運動能。台積電、世界先進、聯電不評論相關漲價幅度傳聞。不過，台積電高階主管在前一次法說會上與先前的活動中都已強調公司和客戶們長期合作關係，不會任意調漲價格；世界先進也強調價格都是和客人們商議而定。

晶圓代工產能吃緊，先前傳出台積電今年部分12吋晶圓代工製程取消往年例行的折扣3%優惠，等於將「變相漲價」，近期又傳出相關代工將在2月再次漲價，反映市場需求吃緊。台積電董事長劉德音出席竹科40論壇期間被追問此議題就直言，「不同公司有不同公司政策，我們不談價錢的」，但確實產業與台灣半導體每個公司都很樂觀，產能確實是很緊，各個公司自有智慧來決定。

業界人士提到，台積電在5奈米與7奈米先進製程領先量產優勢下，僅有台積電能大量生產這些先進製程，因此在價格上具備訂價優勢。世界先進方面，8吋晶圓代工特殊製程與電源管理IC應用也順勢搭上市場需求熱絡盛況。

聯電、世界去年已有一波針對8吋代工的漲價措施，考量近期疫情未減緩甚至升溫，宅經濟相關需求維持高檔，加上去年底車市陸續回溫，導致8吋代工產能持續吃緊。市場傳出，聯電、世界都有意啟動農曆年後第二波8吋代工漲價行動，漲幅逾一成。

驅動IC 客戶追著跑
【記者鐘惠玲／台北報導】半導體供應鏈供需失衡，在晶圓代工與封測端漲價之際，觸控晶片與驅動IC報價同步調升，包括聯詠（3034）、敦泰與義隆等，都已有漲價動作。

聯詠是驅動IC、驅動與觸控整合IC（TDDI）大廠，該公司為確保供應鏈運作順暢，幫客戶爭取到足夠的產能，先前即有反映成本而漲價。聯詠去年第4季合併營收為224.52億元，持續刷新單季新高紀錄；去年合併營收為799.55億元，年增24.2％，也站上歷史新高。

敦泰從去年第4季到今年，也順勢陸續調整部分品項價格，漲幅約有雙位數百分比，其中主要調整品項是營運主力TDDI產品。敦泰去年業績倒吃甘蔗，去年12月業績持續刷新紀錄，帶動去年第4季業績同創新高，全年合併營收為138億元，年增50.6％，也站上歷史高峰。

義隆方面，則是先對微控制器（MCU）產品漲價，後來也調升主力產品觸控IC報價，漲幅都有雙位數百分比。義隆去年合併營收為150.9億元，創歷史新高。

IC設計業者指出，驅動IC、電源管理IC、TDDI等晶片都呈現供不應求的狀態。雖然爭取到更多晶圓代工產能，但客戶給的訂單比預期更多，所以客戶訂單至今仍無法完全滿足。

業界人士提到，對客戶而言，漲價並非最關心的層面，確保供料不中斷才是最重要議題。

微控制器 跟著上游漲
【記者鐘惠玲／台北報導】在晶圓代工與封測端漲價的情況下，微控制器（MCU）廠商包括松翰（5471）、盛群、紘康等也陸續調升產品報價，以反映成本上揚。

盛群在去年第4季時，主要是針對新進訂單，且是毛利低於40％的產品專案，陸續進行價格調漲，幅度則不一。但因應外在情勢變化，該公司今年2月初表示，將從4月起，對所有IC類產品線，全面調高15％價格。

根據盛群公告，由於半導體市場供需失衡，導致原物料不斷上漲，晶圓廠已執行第二波代工價格調漲，加上封裝廠也開始全面調高封測委工價格，該公司為反映物料成本上升，宣布從4月1日後出貨的所有IC類產品，全面調高售價15％。

盛群去年合併營收為56.15億元，攀上歷史高峰，年增22.5％，獲利則為10.31億元，年增12.7％，每股純益為4.56元。

松翰也從去年第4季起，陸續在產品報價上向客戶反映成本上漲的部分，幅度大約在一成左右。該公司去年合併營收為53.7億元，創歷史新高。年增幅度達66％。

被動元件 需求大爆發
【記者李孟珊／台北報導】被動元件產業自去年第4季以來，包括國巨、華新科等大廠庫存天數都在相對低水位，但產能利用率受到招工不易影響，維持緩慢上升的趨勢。2021年隨著5G相關應用、電動車等對積層陶瓷電容（MLCC）和晶片電阻需求增加，市場看好被動元件產業漲價氛圍逐漸形成。

旺詮日前宣布，對大中華區代理商調漲厚膜電阻價格15%，新價格2月17日生效，是被動元件產業今年漲價第一槍，市場預期國巨、華新科、大毅等業者有望跟進；MLCC目前也呈現吃緊狀況，市場普遍估後市漲價可期。

展望今年市況，法人指出，5G手機需求大開，加上車用電子需求大增帶動下，預計全球被動元件市場規模年增11%；在MLCC部分，受惠於5G手機、車用電子、智慧居家及物聯網設備需求增溫帶動MLCC需求，預計今年全球MLCC市場規模可年增10%，其中，智慧手機、通訊設備、車用領域占比合計近六成。

法人分析，5G手機對MLCC需求量，較4G手機增加30%到50%。基地台方面，布建5G網路覆蓋的基地台數量大約是4G的1.2倍至1.5倍，且5G基地台電路複雜，估計5G基地台MLCC平均用量約1.5萬顆，較4G基地台增三倍。

車用電子和電動車趨勢也帶動車用MLCC需求，每輛傳統汽車平均MLCC需求量約3,000顆。

記憶體 下游回補庫存
【記者張瑞益／台北報導】全球記憶體市況隨著三星、SK海力士、美光等三大指標供應商廠減少出貨，以及終端需求提前出手下，報價於去年第4季提前發動上漲行情。法人樂觀預期，今年全年記憶體市場發展將更勝去年，南亞科、威剛、群聯等業者都將受惠。

全球前三大記憶體廠三星、SK海力士及美光仍掌握全球約九成的記憶體供給量能，今年以來DRAM廠供貨量減少，業者普遍預期DRAM市場供應將吃緊，隨著下游回補庫存買盤持續湧現，由於回補庫存時間點集中、更將顯著推升價格上漲，預期現貨價將會續漲到農曆年後。

南亞科總經理李培瑛認為，DRAM產業已落底回升，進入正向循環，疫情帶來的宅經濟熱潮，推升筆電、網通等終端產品需求持續強勁，預期今年上半年DRAM供給不足將會非常明顯，合約價有望逐季上漲，南亞科營收與獲利也可望逐季成長，下半年還要持續觀察。

記憶體模組大廠威剛董事長陳立白看旺今年DRAM與儲存型快閃記憶體（NAND Flash）市況。他認為，在DRAM原廠維持產業秩序的態度不變，以及伺服器應用需求逐步回溫之下，DRAM現貨價已率先自2020年12月開始反彈，DRAM現貨價拉高之後，今年第1季標準型及利基型的DRAM合約價也都已止跌回升，對相關廠商營運具有正面效果。


宅經濟需求強勁 面板供貨缺口將擴大
【記者康陳剛／台北報導】疫情催生的宅經濟需求持續，面板報價從去年中起「月月漲」，拉出一波史上時間最長、幅度最大的漲價潮，業界預期今年中前，漲勢仍將延續，以每月5%至10%的幅度揚升。

法人看好，面板雙虎友達（2409）、群創今年可望繳出每季都獲利的成績單，彩晶、凌巨等中小型面板廠獲利同樣可期。

法人分析，這波漲價熱潮動能延續的主因，在於供給面上因為韓系廠商陸續關閉面板產線，使本季全球面板總產能較去年第4季下降5.5%，對供給量造成影響；此外，驅動IC、玻璃基板、偏光片等面板重要原料陸續喊缺，進一步使得面板供應狀況吃緊。

需求方面，Chromebook以及其他入門型筆電銷售暢旺，目前仍有約30%的供貨缺口。研調機構Trendforce顯示器研究處表示，今年筆電面板供需比將維持全年緊張的狀態，全年報價恐怕會維持上漲至高原持平的水準。電視、顯示器也有10%至15%的缺口，預期都要到今年第2季末才能接近供需平衡。

展望後市，友達董事長彭双浪認為，宅經濟催動「在家顯示」需求，短期使得面板業景氣熱轉；長期來看，過去幾年大陸廠商快速擴產的態勢緩下來，預期未來幾年不會再有非常大量、集中式的產能開出，得以讓產業回到市場機制，對產業而言會往比較健康的方向發展。

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NVIDIA撐腰 3540曜越首季吃補丸 全年營收再戰新高

2021年2月20日

【時報-台北電】宅經濟持續發酵，帶動PC需求熱度不退，再加上之前缺貨的NVIDIA供貨增加，讓曜越（3540）對2021年的展望趨於樂觀，不光預期全年營收可望維持正成長，有機會再戰新高，法人甚至預期連首季的淡季時節，單季營收也有機會坐二望一，站穩歷史次高。

疫情仍在延燒，讓宅經濟高燒不退，在家辦公商機持續發酵，再加上NVIDIA新晶片蓄勢待發，中階RTX 3060系列晶片預計於2021年2月推出，以過往中低階獨立顯示卡受惠價格優勢，銷售量明顯超過支援高階晶片顯示卡經驗來看，為曜越首季營運添動能。

事實上，曜越元月營收達5.81億元，已繳出了淡季不淡的成績，不僅較2020年12月的4.06億元，月增43％，也較2020年同期的3.76億元，年增54％，一舉拿下歷年同期新高及歷史次高。

展望2月，曜越指出，由於農曆春節休假，工作天數減少，2月營收恐難與元月比美，不過應可維持年增走勢。法人樂觀期待曜越2月營收仍有機會站上4億元，2021年首季不僅會勝過2020年同期，也可望戰勝2020年第二季的13.57億元，拿下歷史次高。至於能否打贏2020年第三季的16.42億元，仍要再觀察。

電競相關宅經濟需求暢旺，讓曜越2020年營運大躍進，2020年全年營收52.78億元，雖僅較2019年的40.58億元，成長30％，但獲利卻呈倍增成長，經結算曜越2020年前三季累計稅後盈餘達3.59億元，年增4.05倍，每股盈餘為5.55元，2020年全年EPS則上看7元有望。

展望2021年，曜越指出，目前看法仍是審慎樂觀。法人指出，2020年全年營收雖以52.78億元創高，平均單月營收僅4億多元，2021年若連工作天數大減的2月都可以維持4億元的水準，曜越全年營收再創高應非難事。

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