歹年冬 資源基金摔21%

阿拉布拉

2015-12-11 14:49:44 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導      
OPEC不減產 油價探底
國際油價跌跌不休，近日還觸及每桶39美元的7年新低，油價上周來已下跌約6%，使過去3個月來的累計跌幅達19%、過去一年來跌幅更達40%；石油輸出國組織（OPEC）上周未決議減產，維持目前接近史上最高紀錄的產量水準，使油價在供過於求的顧慮下繼續探底。觀察相關的天然資源產業型基金績效表現，本月以來平均跌幅已有8%，今年來跌幅更達21.58%。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪認為，國際能源署估計全球原油庫存突破30億桶，創歷史新高，加上OPEC勢不減產以及今年偏向暖冬，伊朗供給可能成長等因素，使得油價短線仍然有壓。然而，油價處於低檔價位越久，美國等非OPEC生產商將面臨更高的減產壓力，也就是現階段油價跌得越深日後將彈得越高，目前市場暫估2016年下半年，原油的供需狀況將傾向平衡，若此，西德州油價有望出現反彈至過去一年區間整理價位的上緣。
富蘭克林證券投顧認為，部分體質差的能源企業或將逐漸退出市場，但具備穩健的資產負債表、充裕的現金流量、以及低債務比的大型綜合能源商應有能力在低油價的競賽中存活下來。這些大型能源股不僅擁有高彈性的資本支出策略，更能夠維持穩定的股利分派，透過精選策略仍可以尋得具備價值面優勢的能源產業持股。

群益亞太中小基金經理人李忠翰指出，油價持續的低迷，不少能源相關公司處於違約邊緣。油價的下跌讓這些公司獲得貸款的道路變得艱難，能源行業將迎來倒閉潮，資金供給管道大幅消失將導致垃圾級公司的違約率在2016年倍增。如果油價持續低於每桶60美元，垃圾級能源公司的違約率將在未來2~3年升至25%，因此建議現階段投資應避開該相關產業。

整體而言，以目前全球金融市場趨勢來看，中長期美元走強、中國經濟轉型，不利國際油價及原物料，依賴原油原物料出口的新興國家經濟將受到影響，但亞洲國家相對影響較小，特別是中國、印度、印尼、菲律賓及泰國，這些國家股市後續表現值得期待。