慧洋(2637)座談會Memo 20240503中信投顧

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慧洋(2637)座談會Memo 20240503中信投顧

1.        4Q23散裝表現不錯。二月傳統淡季算是比平常要好，淡季不淡。
2.        今年散裝需求方面還不錯有支撐。三、四月有需求量，不是量少價高。
3.        巴拿馬運河乾旱(目前仍不理想)2025可能才有改善。
4.        紅海危機造成貨櫃航運船需繞遠路，貨櫃市況也不錯。
5.        目前整體散裝、Supramax等報價算理想，雖然沒有到暴利之情況。
6.        長期而言環保議題、減碳等趨勢將影響船舶之汰換及發展。
7.        目前尚未有明顯之主流技術可成為後續散裝船舶之主要動力來源。
8.        如果後續有降息的話，散裝船運市場或可受惠。
9.        目前中國經濟情形似乎比較不確定，較難扮演散裝船運需求端之火車頭角色。
10.        目前中國鋼鐵出口情況還不錯，但國內需求可能會有調整，海岬型散裝需求、報價後續或有變化。
11.        暑假通常是淡季，如果可以淡季不淡，或許散裝航運前景值得期待。
12.        目前可以說整體散裝市場穩定，但不算非常高。
13.        公司目前之船舶計畫出現過大改變之可能性較低。
14.        烏俄戰爭若結束，長期而言有利散裝航運市場。
15.        今年公司Capex預計比較穩定，但可能有潛在2~3千萬美金之增加，用以下定新船舶。
16.        若財務情況、散裝市況穩定，後續公司或有機會向董事會建議增加股利發放率。
17.        雖BDI指數由Broker報價彙總而成，整體而言仍有其可信度。
18.        跟裕民相比，慧洋船隊有較多通用型船舶，裕民則有較多之海岬型(Capsize)船舶。
19.        中國船舶經濟整體來說有很大的表現，但目前以公司來說來自中國的競爭壓力並不大。
20.        公司多數借款為美元，後續降息有利資金成本下降。
21.        雖2024、2025年整體散裝船市場並無供過於求之壓力，但目前國際政經上有許多變數仍需考慮。
22.        散裝船現貨以及期貨之報價脫鉤屬於市場常態。
23.        營運情況而言Q2應較為穩定，Q3則屬於觀察點。
24.        公司認為目前二手散裝船舶市場暫時沒有泡沫化之情況。
25.        高利率環境造成新船使用報價之損益兩平點上升。"