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統一投顧-【投資早報】(2011/03/01)
聚積(3527.TT，中立)；台揚科技(2314.TT，中立)；鼎元(2426.TT，中立)
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■盤勢分析與操作策略
台灣股市：區間震盪行情、選股不選市
美國股市：經濟數據利多，道瓊上漲95點
■產經訊息重點評析
工具機 兆元產業新星（經濟日報）
爾必達帶頭 DRAM喊漲19%（經濟日報）
網通廠 搶機上盒大餅（經濟日報）
潤成買南山 負債須5成以下（工商時報）
三星衝刺NB 台品牌廠警戒（電子時報）
大陸需求升溫 面板價反彈餅（經濟日報）
■個股訪談報告及產業追蹤
聚積(3527.TT)
聚積顯示屏產品占營收90%以上，在顯示屏享有四成以上之市占率，技術能力優於國內同業，2010年因受惠世博、花博、北京地標、廣州世運等多項大型活動，因此，2010年營收大幅成長44.1%YOY，而稅後EPS為9.3元也成長62%。而2011年僅有倫敦奧運準備為較大之可能訂單，加上基期偏高，預計營收成長12%，而稅後EPS為10.02元，成長幅度有限，目前股價而言，本益比在其合理區（12-20倍PE），目標價150元(@15X2011年PER)，上漲空間有限，投資建議維持中立。
台揚科技(2314.TT)
台揚為了獲得新一代通訊設備的技術，陸續併購TelASIC與RadioComp，由於這兩家公司都以研發團隊為主，併購後無法立即為台揚帶來營收貢獻。在新產品效益尚未發揮前，且營業費用大幅增加下，台揚將持續處於虧損的狀態，故對其維持中立投資評等，預估2011年營收94.2億元，+16.1%YoY，稅後EPS-0.42元。
鼎元(2426.TT)
鼎元為LED晶粒及矽元件生產廠商，主要生產非藍光LED晶粒，佔營收比重50%。矽元件佔30%，主要客戶有億光、佰鴻、東貝等。公司另一部分做晶粒代工，代工製程中的研磨、切割及檢測，主要客戶為晶電、廣鎵。隨LED用品普及率提高，公司營收開始成長，但因產品非應用於成長性高的LED照明及TV上，加上轉投資成效仍未顯現，營運無太大爆發性。預估2011年營收46.9億元，成長29.32%YOY，稅後盈餘4.34億元，EPS 1.27元。合理本淨比區間為1.5-2.5倍，依11年淨值13.65給予2XPB評價，目標價27元，投資建議為中立。 |
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發表於 2011-3-1 13:44:51
