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升息循環若開始，想必對台灣房地產又要產生新的波瀾了
央行今日宣布未來利率將會轉由中性寬鬆為中性緊縮，暗示可能會升息，對此惠理康和投資長劉佳雨表示，在真正升息前，都會有這類的口頭引導，但台灣要實際開始升息，恐怕得等美國升息之後才會有動作，且若未來升息是因經濟成長帶動，即使升息也不會對台股的資金造成太大影響。
緊盯美國 升息最快要等到明年
劉佳雨指出，央行總裁彭淮南先前的確多次警告房地產要留意利率反轉、升息等風險，不過今日會議中也提到房價有穩住的跡象，在喊話有效的情況下，預估接下來實際資金緊縮的速度不會太快到來。此外台灣仍是出口導向的國家，若經濟成長能夠好到開始升息，勢必也會受到美國影響，因此在美國確定景氣強健回溫並開始升息前，台灣不太可能搶在之前升息，因此最快台灣也要等到明年第二季比較有機會升息。
此外央行要升息，除了有通貨膨脹帶動外，企業成長與薪資也是重要的影響因素，劉佳雨認為，如果是在這樣的情況下調高利率，由於景氣表現佳，原則上也會帶動股市表現。「升息會導致資金外流」，這樣的情況是在成長速度不確定，卻開始收緊貨幣導致借貸成本變高，種種不確定因素下才會使資金轉向。
永豐期貨分析師林漢偉也強調，目前匯率政策轉趨緊縮，與國際趨勢息息相關，即使升息，幅度也會很小，因此不需要太過擔心。雖然先前因為利率過低，而從定存跑出來的資金，的確可能因為升息後，轉回銀行，不過在升息階段，通常股市也是走升的情況下，只要股市表現優異，並不需要擔心資金的問題；再者，台灣投資人對升息的敏感度並不大，資金流動也不會因此有大改變。
升息主要為房市 但不宜打擊太大
央行總裁彭淮南今年已多次表示，台灣房市需留意利率反轉風險，以及升息的可能性，再加上屯房稅、房地合一等政策影響，目前台灣房市已經有漲不太上去的跡象。林漢偉分析，央行的利率調控，除了跟緊國際情勢外，主要就是要控制房市，而目前看來成效有出來，接下來應該不會有太大動作。
林漢偉強調，雖然房市調控很重要，但也不宜打擊太大，依照過去經驗，無論是美國、杜拜、歐洲，或者中國，每每房市出現大跌警訊或者出問題時，股市也會同時遭受拖累；因此即使未來要升息，也會是緩慢的走升，並且適度影響房價表現。 |
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發表於 2014-9-26 07:21:41
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