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股海自由行／台股季報不看淡 可高水位持股
聯合新聞網 2022/02/13 01:48
年初以來，金融市場波動加劇，台股正逢春節長假，買盤縮手觀望氣氛濃厚，2月起，美股四大指數跌深反彈，各國股市隨之止跌回升，多頭是否啟動，須檢視基本面數據。
首先，從資金面的角度觀察，趨勢毫無疑問地由寬鬆步向緊縮，主因在於通貨膨脹的問題日益嚴重。
美國1月消費者物價指數（CPI）年增率為7.5%，超過市場預估的7.2%，創1982年3月以來最大增幅，通膨迅速來襲，預期聯準會（Fed）將加快升息的腳步，根據芝加哥商業交易所的聯邦基金利率期貨，投資人預測Fed於3月升息2碼的機率升過九成。
物價居高不下已是回不去，歐盟預測，2022年歐元區通膨率將升到3.5%，比去年11月時估的2.2%高出許多。
日本1月企業物價指數比去年同期上漲8.6％，較去年12月的8.7％小幅下滑，為1980年12月來的高檔水準；中國大陸雖尚穩定，但發改委出手干預鐵礦砂、煤炭市場，可見得原物料價格仍是蠢蠢欲動。
原物料中，油價牽連甚廣，後疫情時代需求逐漸回復，供給復原速度跟不上，庫存一路走低，加上俄烏、中東等產油地區局勢緊張，吸引資金轉進，西德州輕原油價格一度站上每桶90美元大關，值得留意的是，近期伊朗核談判似乎露出曙光，如伊朗原油真可重返市場，將壓抑油價漲勢，為未來通膨降溫鋪路。
景氣仍在復甦的軌道上無太大疑慮，不過，成長腳步已經開始趨緩，未來變化須持續關注。
國際貨幣基金（IMF）在最新的世界經濟展望中，將全球經濟成長率預估值由原估的4.9%下修至4.4%，主要因素包括供應鏈中斷、通貨膨脹、債務增加以及持續的不確定性，美、中最大兩個經濟體的增速預測也下調，Omicron病毒第1季仍會衝擊經濟活動，第2季起影響應會逐步降低。
台灣仍保持相對暢旺的景氣，去年12月外銷訂單接單金額679億美元單月新高，年增率達12.1%，而今年1月預計接單金額約為585億至600億美元，雖然較上個月減少，但年增率仍可成長11%～13.8%，這也為後續出口數據打下良好基礎。
中經院統計的1月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為56.2，創2020年9月以來最慢擴張速度，未來六個月展望指數為59.7，其中以基礎原物料業看法較保守。
非製造業經理人指數（NMI）為53.9，為2021年8月以來最慢擴張速度，對未來六個月展望為53.0，八大產業好壞參半。
由於大多數廠商首季業績將淡季不淡，而陸續公布的2021年財報和股利對股市應屬正面，如美股未再破底，可採高水位持股，原有ETF可續抱。
蘋果和三星兩大品牌廠採用Mini LED，看得出這項技術，在顯示表現和成本均有可取之處，相關族群如富采（3714）、台表科、惠特等走勢強勁；物聯網、影音串流、家用、商用寬頻需求熱絡，中磊、啟碁、智易等網通股不會寂寞；群光、華晶科、揚智、光群雷等亦具備股利、轉機等題材。
企業透過購併擴大營運規模有一定門檻，貿聯併購德商的工業應用事業群，可快速拓展歐洲市場及工業領域，如真能發揮成效，評價應可提升；升息循環，金融股備受矚目，租賃業者也受惠，其中，和潤可追蹤，其所屬和泰集團啟動轉型商機漸增；勤美、中鼎、五鼎、駐龍等股利或業績都可望表現，可留意。（作者是資深證券分析師）
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發表於 2022-2-14 01:56:56
