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股海自由行／原物料、高殖利率股 聚焦
聯合新聞網 2022/03/05 02:46
升息預期和俄烏情勢干擾下，今年來國際股市表現多半不理想。目前美國三大指數仍落於年線之下，歐洲處俄烏風暴核心，表現更為弱勢；相較之下，台股迄今跌幅在3%以內，並堅守長期均線之上，除了殖利率高的防禦優勢外，內資相挺也是重要原因。惟國際市場連動密切下，仍應注意資金控管。
2月下旬，俄羅斯先承認盧甘斯克、頓涅茨克為獨立國家，之後對烏克蘭展開軍事行動，俄烏軍事衝突引爆的恐慌情緒或許在發兵日即達高峰。然而，俄烏事件演變至今與市場原先預期有些不同，俄羅斯未能速戰速決、戰事已超過一周，西方為首的制裁措施則一波波加重，尤以德國停止北溪2號管線審批和部分俄羅斯銀行遭SWIFT系統剔除最受矚目。
俄羅斯和烏克蘭為全球重要能源、農糧出口國，通膨壓力高張之際，俄烏情勢無疑增加全球通膨、經濟成長和各國央行決策的複雜性。日前美國聯準會主席鮑爾在國會聽證會上表示，聯準會3月升息1碼應屬合適，惟俄烏戰爭對美國經濟影響未明，後續仍應密切觀察通膨數據變化；總之，3月中升息1碼的可能性很高，但聯準會是否調整經濟預測，利率預測點陣圖是否變化，都值得注意。
由於國際市場劇烈變動，台股虎年開紅盤來，外資在集中市場累計賣超逾2,200億元，晶圓雙雄、金融等權重股成為提款機，並壓抑台股上漲動能；但另一方面，內資買盤提供下檔支撐，投信連續買超達四周，除了擅長操作的中小型股外，因去年企業獲利創紀錄，3~4月正逢董事會宣布現金股利高峰期，營運預期維持高檔又兼具高殖利率的個股也成為買入標的。台股多空力道相抵下，盤勢暫時仍維持區間格局。
目前傳產表現優於金融、金融優於電子。傳產的貨櫃航運、塑化、鋼鐵和金融業去年獲利亮麗，也是高殖利率族群的代表。近期俄烏衝突拉升原物料行情，油價上漲有利塑化類股表現，其中芳香烴上游產品報價與油價走勢連動度高，塑化上游的個股受惠最直接；鋼鐵方面，中鋼、寶鋼、鞍鋼、河靜鋼廠3、4月盤價已上揚，鋁、鎳、錫等非鐵金屬價格則連動不銹鋼等下游鋼品報價，成為短期焦點。
電子業短期相對黯淡，但5G、HPC、AIoT與車用等新興應用帶來新一輪半導體產業上升周期，在供不應求的狀況下，2021、2022年全球規劃興建29座晶圓廠，並衍生矽晶圓、半導體設備、製程化學材料商機，而資訊量爆炸，高速傳輸趨勢明確，傳輸介面規格升級則推升相關控制IC、ABF載板商機，相關個股逢回留意長線買點。
整體而言，眼下市場關注俄烏情勢發展、聯準會啟動升息循環、董事會公布股利政策等三大焦點，短期震盪風險未除，但不影響長多走勢，操作上，短期偏重原物料和高殖利率等防禦型個股，逢回宜分批承接成長趨勢電子股。（作者是台新投顧總經理）
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發表於 2022-3-6 02:06:43
