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車用動能強，今年拚成長的被動元件廠 國巨 光頡 5228鈺鎧 3357台慶科 立隆電
MoneyDJ 2022-05-23
被動元件龍頭國巨(2327)今(2022)年第一季車用營收佔比已達2成，未來2年內達22%目標可望輕鬆達陣；繼去(2021)年第三季與鴻海(2317)合資成立國創半導體後，雙方520共同宣布參與國創31億元增資計劃，國創更以28.868億元參與功率元件大廠富鼎(8261)私募取以30.08%股份成為最大股東，也為兩大巨頭在電動車布局提供穩定的半導體供應來源。由於今年被動元件景氣普遍放緩，消費性電子訂單明顯疲軟，車用成為多家被動元件廠成長甚至再創新高的重要動能。
站穩歐美強攻中國，光頡車用佔比往5成邁進
電阻廠光頡(3624)除了站穩歐美車用市場，中國市場也持續挹注成長動能；法人指出，站上中國電動車供應鏈國產化趨勢，光頡透過最大股東風華高科(000636.SZ)打入中國兩大電動車大客戶進行認證，已有1~2顆產品開始小量出貨，預計第三季開始放量。光頡去年車用佔比已達約4成，今年持續往5成邁進。公司表示，下半年主要仍需觀察大陸封控及俄烏戰爭兩大變數，尤其後者會影響到歐洲汽車市場；若下半年兩大變數未明顯干擾，法人估今年EPS 6元起跳續創新高。
佔在手訂單大宗，鈺鎧今年車用佔比挑戰4成
520剛上櫃的專業磁性被動元件廠鈺鎧(5228)在手訂單以車用佔大部分、為主要動能；公司指出晶片荒最嚴重是去年第三與第四季，應該可在未來1年內逐步解除，目前從客戶的拉貨沒有很明顯的影響；電動車目前佔鈺鎧營收雖不到3%但陸續送樣。法人表示，受惠歐美車廠油電混合及純電動車出貨持續成長，車用訂單能見度已達第四季，部分客戶更下到明(2023)年第二季，今年車用比重可望由35%向上突破4成，即使掛牌後股本增至3.81億，今年EPS仍有機會突破2元。
立隆電車用成最大動能，今年佔比挑戰2成
過去車用多以非安全性為主的鋁電大廠立隆電(2472)已在電動車車載充電及驅動系統等領域有所突破，安全性相關系統也開始出貨，使得車用成為今年最重要成長動能，並預估相關營收可望年增5成至1倍，營收佔比繼第1季攀升至16%以上，今年底更將挑戰2成大關。由於拿下歐系與陸系電動車及車用鋁電長單，目前訂單能見度已經達到第3季，繼第一季稅後淨利微幅超越去年第三季改寫新高，法人估今年逐季走高至第三季，全年EPS將超越去年的6.12元續寫新高。
去年基期高，車用為臺慶科再拚新高動能
電感大廠臺慶科(3357)去年資本支出20.69億元、遠較2020年的3.09億元成長，其中有7億元以上是購地為將來在台灣擴產、特別是車用電子產線而準備。車用仍是今年主要動能，公司指出，未來將持續增加歐美及韓國地區車廠的車用電子客戶來提升營收跟獲利；在車用電子零件包括電感器/EMI零件/車用共模濾波器都已經有符合車用電子市場目前跟未來更高規格要求。法人表示，今年車用將自17%攀升至19%，去年基期已高，估今年營收/獲利仍可望微幅年增續寫新高。 |
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發表於 2022-5-23 17:44:20
