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本文最後由 rexlin6666 於 2024-5-3 08:30 編輯
凱基投資早報 2024/05/03
台股報告
台達電 (2308 TT, 升評, 增加持股, 目標價調升至352元)
億豐 (8464 TT, 增加持股, 目標價調升至435元)
華擎 (3515 TT, 持有, 目標價調降至242元)
台達電 (2308 TT): 趨勢市場發展穩健
凱基將台達電調升至「增加持股」評等，並上調12個月目標價至352元，係基於23倍 2025年 EPS預估，對比歷史本益比區間為15-27倍。我們看好公司在AI、電動車與能源轉型等數個長期趨勢市場的耕耘將帶動營收及獲利成長，且營收年增率預計將於未來幾季加速，增添股價動能。
億豐 (8464 TT): 利潤率回升在即
有鑑於美國房市復甦且公司進一步擴大市佔率，我們預期未來兩年億豐獲利加速成長將帶動評價向上。我們將目標價上修至435元，相當於2024-25年平均每股盈餘的20倍 (歷史區間為10-33倍)，維持「增加持股」投資評等。
華擎科技 (3515 TT): 1Q24 EPS低於預期；伺服器將帶動2H24營收回溫
反映獲利預估下修，目標價由270元下修至242元，基於22x 2024-25F EPS預估平均。維持「持有」評等。
金融產業: 壽險金控1Q24淨值回升幅度持續高於銀行及證券
由於美國公布3月通膨狀況尚未改善，目前市場預期美國聯準會降息延後至3Q24F，若2Q24F經濟數據仍強勁，再度延後降息預期，可能造成美國10年公債殖利率回升4.7%以上，及資本市場波動加劇，影響2Q24F金控未實現損益，不過預期仍有助銀行2Q24F-3Q24F FX swap收益及淨利差，高利率環境亦持續有助銀行銷售海外債及基金、結構債等理財商品。壽險CS經常性避險成本雖2Q24可能仍維持4-4.2%，5月金管會可能公布外匯價格變動準備金提存新制，壽險將視未避險部位之匯兌利益增提外匯價格變動準備金水準。目前凱基對2024F金融股投資偏好順序為銀行、證券、壽險及租賃，看好個股中信金、玉山金及富邦金。
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發表於 2024-5-3 08:29:11
