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中美緊張因應轉單 正文越南廠擴產 正基 4968立積
2024.07.20
中美緊張關係持續牽動全球產業，網通廠持續受惠轉單，其中，網通廠正文（4906）為因應轉單效應調整營運策略，將產能擴充重心移至越南廠，同時，在轉型全球電信商直供廠商後，鎖定5G標準品及IoT利基型產品，將推升下半年營運。
市場看好川普當選美國總統機會大增，預期中美緊張關係無解，且目前大陸積極生產的通訊設備，未來在去中化趨勢可能持續擴大下，且近幾年中企在美發展受限也成為台灣網通廠搶占多數美國基建商機關鍵，其中市場法人看好正文在5G相關產品，在去中化及美國發展高速網路的商機下將續受惠。
以產能配置來看，正文2023年產能配置中，台灣新竹5％，越南65％～70％，大陸崑山30％，受到轉單效應牽動，今年以來正文降低原本預估的大陸產能布局，並將部分預計擴充的SMT產線轉至越南廠擴建，市場看好在轉單效應可望持續下，該公司產能調整後，越南廠對正文營運貢獻將提升。
正文今年積極調整營運模式，將純代工生產模式轉換為直接供貨給終端客戶模式，第一季直供比例已從去年第四季的約20％提升到30％～40％，毛利率也自去年第四季的10.5％提升至12％。
此外，法人也指出，正文歐洲主要客戶的調整庫存動作，在歷經逾一年時間後，庫存調整將在今年下半年結束，預計2025年全球網通產業需求將重回正常水準後，並將進一步帶動正文全年營收也重回成長軌道，而歐美客戶開始採用Wi-Fi 7與25GPON將進一步推升產品單價，module業務則將受惠5G模組之需求增加，都將是明年重要營運動能。 |
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發表於 2024-7-20 13:22:38
