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台股收盤大漲456點，中東停火後的股市從此一帆風順？法人最新解析出爐
2025-06-24 13:56 林彥呈
隨著中東緊張局勢迅速緩解，台股今（24）日跳空大漲，悲觀氛圍一掃而空，終場上漲456.74點或2.1%，收在22188.76點，一夕收復所有短期均線，成交值擴增至3939.2億元。
國泰投信指出，地緣政治風險對於全球股市只有短期影響，未來仍將回歸基本面表現，台股更受惠AI題材，有望在整理後重回多頭格局，後續向上方向不變。投資人面臨短線不確定性，仍需注意風險管理，在操作上可鎖定中長期的獲利契機，逢低買進分批布局。
AI需求不減 台灣供應鏈成為最大贏家
國泰台灣領袖50（00922）基金經理人蘇鼎宇表示，台灣具備完整且分工精細的AI供應鏈，在產業發展明確的前提下，受惠力度將持續擴大，包括護國神山台積電、IC設計龍頭聯發科、聯詠及電子代工大廠鴻海等權值股。觀察台積電5月營收表現，本次月減8.3%主因來自新台幣大幅升值所致，但若排除匯率影響因素，台積電表現強勢，更突顯客戶訂單需求不減。
市場關心，美國商務部是否會為了讓中國更難取得美國晶片技術，進而撤銷包含台積電在內的3大晶片製造商的特殊豁免，進一步加劇科技冷戰。
蘇鼎宇認為，如果美國全面撤銷豁免，恐讓全球終端電子產品與汽車等供應鏈直接斷鏈，將會反噬美國經濟成長。因此，美國採取片面取消豁免，或以技術凍結方式進行半導體封鎖的機會比較大，直接全面撤銷豁免的機會很低。
展望未來，短期地緣政治衝突未解，市場瀰漫通膨與政經不確定性，股市將延續高波動，但蘇鼎宇認為，近期各大雲端廠商持續擴大AI資本支出，技術持續提升下，有利未來應用順利落地，在新興科技趨勢未變下，台股供應鏈有望受惠，獲利延續正成長，建議投資人採取分批逢低進場或定期定額的形式布局台股。
基本面、籌碼面、評價面多重支撐 台股後市看旺
凱基投信台股研究團隊表示，自從4月反彈以來，外資持續回補台股，累積買超約2500億元，相較於年初至4月的累計賣超金額，回補力道累積約達30%，反映對於台股評價與產業前景的看法趨於正向。同時，融資餘額減少逾千億元，維持在約2200億元水位，顯示散戶的參與度減少反而有助於籌碼沉澱，後續若有利多催化，將對後市行情延續構成正面支撐。
以基本面來看，AI產業被視為多頭行情的關鍵驅動力，台灣是美國以外高度受惠AI趨勢的國家，包括IC設計、先進封裝、伺服器組裝，各個環節都有相關布局，產業鏈完整度高。
凱基投信台股研究團隊指出，AI題材為下半年台股主要成長趨勢，台廠AI供應鏈將為台股獲利成長貢獻主力。雖然先前部分AI相關企業受到美國關稅影響，今年財測略有下修，但產業中長期結構性成長並未改變。根據市場預估， AI相關產業反映庫存調整影響後，獲利年增率仍有機會維持在30%左右。 （相關報導： 川普該得的不是諾貝爾獎，而是奧斯卡獎！48小時戲劇性轉折，中東危機解除了？ ｜ 更多文章 ）
從評價面觀察，台股整體本益比已從2024年高點的約20倍降至約16倍，重新回落至合理值區間。凱基投信台股研究團隊認為，在評價修正後，具備獲利成長潛力的企業因而浮現投資價值，表現相對有吸引力。與此同時，台股企業整體體質穩健，特別是在AI科技類股族群帶動下，市場普遍預期全年企業盈餘成長率仍可達8%左右。
展望第三季，凱基投信分析，台股將在基本面、籌碼面、評價面多重支撐下，持續醞釀新一波多頭動能。AI產業資本支出與應用落地持續擴展，為驅動這波企業增長的核心力量，市場關注焦點將轉向獲利實現與供應鏈實質出貨表現。此外，評價面修正至合理區間，也為中長線資金提供良好切入時機，若能搭配關稅政策風險進一步緩解，不排除迎來新一波長線資金布局的良機。
面對市場動盪的制勝之道
面對全球貿易的不確定性，滙豐銀行提出第三季投資的「制勝之道」，建議可對全球股票資產抱持溫和偏高的比重配置，其中，美國、中國股市將可望受惠於AI普及應用和商業化的結構成長機會。
在債券方面，滙豐建議對英國國債、歐洲投資等級債券投以溫和偏高的比重配置，對美國國債、美國企業債券抱持中性觀點，透過對黃金和避險基金抱持略為溫和偏高比重配置、偏好優質債券以及策略配置於基礎設施，以緩減對等關稅和美國政府債務問題的尾部風險，另對美元抱持中性觀點。
滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲指出，政策的不確定性挑戰「美國例外論」，並且增加對美元的壓力，但滙豐預計穩健的企業獲利、企業減稅法案、聯準會降息、再工業化和去監管政策，將支持美國股市改善表現。
美國經濟不會陷入衰退 企業獲利穩健成長
根據滙豐預計，美國經濟不會陷入衰退或停滯性通膨，但關稅提高將使美國經濟成長率放緩至2025年的1.6%和2026年的1.3%，「在AI投資熱潮推動下，穩健獲利成長以及下半年更有利於市場的政策重點，支持我們對美國和全球股票的溫和偏高比重配置。」
范卓雲分析，美國關稅政策焦點轉向緩解緊張局勢和爭取談判協議，穩定了亞洲市場的風險情緒。滙豐增持那些受到內需驅動和刺激政策支持的亞洲股市，包括中國、印度和新加坡，它們對美國的商品出口銷售收入，僅各佔其股市總收入的2.2%、3.3%和2.0%。
滙豐看好中國市場 對台灣、南韓股市維持中性觀點
范卓雲表示，相較於2018年，中國經濟受到美國關稅的影響更小，兩國之間的貿易依賴程度一直下降，目前大約只有13%的美國進口來自中國，而中國出口到美國佔總出口值則不到15%，2024年全球約七成的經濟體與中國的貿易額高於與美國的貿易額。
滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華指出，中國不會因為近日達成中美貿易框架協議，而延遲為支持國內消費而推出的政策刺激措施。在私有企業中，中國領先的科技公司已經宣布新一輪增加對AI投資的資本支出的計劃，「我們認為，中國股市獲利將持續改善，並受惠於AI創新和政策刺激而有望獲進一步估值重估。」
何偉華表示，鑑於半導體和科技硬體公司面臨關稅與美國成長放緩風險，滙豐對亞洲及台灣科技股保持中性配置，以反映偏好中游AI賦能者和下游AI應用企業，而非上游半導體和科技硬體企業的行業策略，同時維持對台灣和南韓股票的中性觀點。
新聞網址：https://www.storm.mg/article/11047705#page1
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多數投顧投信看好台股基本面
目前看起來地緣政治事件對投資人來說也沒有這麼恐慌
連有直接影響關係的美股也只是短暫的反應一下
不過說從此「一帆風順」也是太過樂觀，雖然台股看多，但市場動態一定是千變萬化
所以長期分攤資金進入投資市場一定會是相對低風險的投資方式
最近也看新聞說申購基金的人一直都持續成長中
台股基金的話像安聯台灣科技、野村鴻運、統一黑馬，這些都是熱門標的
當然這三支只是舉例，看基富通笑傲台股活動的完整台股基金名單
實際資金規模大的台股基金其實不少，台股基金投資熱絡程度可見一斑 |
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發表於 2025-6-25 18:12:04
