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下半年台股怎布局？專家瞄準AI供應鏈 6873泓德能源 華城 華通 士電 聯發科 川湖
2025.07.05
在美國總統川普的對等關稅尚未公佈的一天，全球投資人就一天無法鬆懈，看著股市與匯市如雲霄飛車般的波動走勢，富邦投顧董事長陳奕光在週二（7/1）舉行的富邦趨勢論壇中解析：「整體股市第三季因除權息後外資站在賣方，上漲機率低，第四季則可望受惠業績題材看漲，高點上看24000點。」
由於美國總統川普拋出對等關稅議題，引發上半年全球股匯債市震盪急殺，台股一度重挫超過6千點。展望2025年下半年，陳奕光指出川普政策仍將左右市場走勢，指數若要上攻，關鍵為電子先發、金融再接棒，待對等關稅危機解除，全球經貿恢復正常後，傳產龍頭低檔反彈，整體股市第三季因除權息後外資站在賣方，上漲機率低，第四季則可望受惠業績題材看漲，高點上看24000點。
市場變化多端 富邦投顧陳奕光提股市心經論
面對變化多端的市場，陳奕光提出股市心經論：「觀市場多蛙，行深入股財富自由時，照見萬股皆多，嘆一切空蛙。多蛙語，多不宜空，空抄底多，多不是空，空即是多，爆量上漲，亦無止盡。三日跳空、依大盤無盡崩跌顧，得損益負約三十有餘，故知大盤無盡崩跌，是川普噴、是關稅戰，是台積戰，是地緣政治。能除一切多，真實不虛，故說大盤無盡崩跌，即川普說。」
展望下半年的市場環境，陳奕光認為川普交易還是主旋律，但基本面的總體經濟及產業趨勢還是投資的中樞神經，透過12率分析及產業4季趨勢圖，已將宏觀及微觀面完全涵蓋，預估所有的人造利空最後都會均值回歸，反而不要浪費每一次利空的投資機會。
在台股選股策略部分，陳奕光提出可採「富邦ANGELS」術，瞄準AI供應鏈（AI需求、機器人）、NTD Appreciation台幣升值（航空、旅遊、食品業與資產題材）、Government Policy（政府政策推動產業升級，如無人機產業、電子需求及淨零碳排綠能剛需）、ETF（高股息、市值型等）、Low P/E （價值投資），以及Satellite（低軌衛星）相關主題布局。
下半年進場佈局怎麼買？陳奕光精選個股出爐
進一步探究陳奕光看好的個股清單，在AI的題材，包括台積電、日月光、京元電、聯發科、世芯、創意、智原、鴻海、緯創、英業達、波若威、上詮、台達電、光寶、奇鋐、雙鴻、高力、富士達、川湖、貿聯、台光電、欣興、金像電、上銀、所羅門、大立光、亞光、和大、盟立、台灣精銳、鈞興、全球傳動、達明、宇隆、東元、研華、凌華、信邦，以及同欣電。
在台幣升值題材的部分，陳奕光相對看好士電、士紙、新紡、華固、達麗、大成、卜蜂、長榮航、華航、雄獅。在政府政策推動產業升級相關受惠類股中，看好世紀鋼、泓德能源、華城、中興電、亞力、漢翔、雷虎、中光電、長榮航太、神基。
傾向價值投資的投資人，陳奕光則建議可關注長榮、健鼎、南寶、晶技、國巨、文曄、力成、中磊、群光、聯強與中信金。在低軌衛星的部分，看好昇達科、啟碁、華通、燿華、敬鵬、台光電、台燿、金居、穩懋，以及中華電。
其中，值得注意的是，在陳奕光的推薦個股表中竟然也出現了五檔受投資人青睞的ETF，分別為：0056、00878、00919、006208，以及00965（元大航太防衛科技）。對此，陳奕光解釋，並非直接推薦ETF，而是建議投資人「不妨考慮投資這些ETF重複選中的成份股」。
對等關稅尚未有結論 富邦經濟學家羅瑋：提升現金流防禦力
在國際市場的部分，富邦金控首席經濟學家羅瑋在指出，目前可說是「風雨前的寧靜」，川普的對等關稅政策延後至7月8日，最後結果目前仍不得而知，第三季將是全球政經局勢能否緩解的關鍵觀察期，建議企業與投資人應提升現金流防禦力，並密切關注貿易政策與央行動向的交互影響。
羅瑋表示，由於川普政策推動時程與影響層面超出市場預期，美國陷入停滯性通膨風險再起，美國例外論破滅；DeepSeek橫空出世改變了AI投資思維，引導市場資金重新配置；川普政經變革促使歐洲各國自力自強，加速歐洲復興的預期；同時引起市場對美債可持續性的疑慮，亦導致全球資金出現移轉，投資人心態是否出現進一步變化，也是今年下半年必須高度留意的焦點。
以伊戰爭、關稅談判、大而美法案、全球央行年會等 第三季關鍵事件
羅瑋強調，經貿政策的不確定性與貿易衝突升溫，正在侵蝕企業評價與投資信心，第三季將是全球政經局勢能否緩解的關鍵觀察期。
關鍵事件包括：(1) 以色列與伊朗戰事之後續發展；(2) 美國與各國政府貿易談判，7/8是額外對等關稅寬限期截止日，美中及美歐談判是否有具體進展，尤為關鍵；(3) 美國參眾兩院即將通過大而美法案，將涉及提高美國舉債上限、政府財政赤字擴大等議題；(4) 8月下旬Jackson Hole全球央行年會與9月份主要央行利率決策會議。
展望2025下半年金融市場，羅瑋歸納四大重點：
股市：全球企業評價與獲利成長面臨關稅與需求疲軟的雙重壓力。若聯準會能提早降息，有望釋出正面信號，對歐洲與新興股市將具提振作用。
債市：美債利率走勢受限於債務供給與投資人信心。若美元資產吸引力下降，長端殖利率將面臨上行壓力，信用債利差亦可能擴大
匯市：美元指數受政策與信用疑慮影響而面臨修正壓力，日圓可能因套利交易撤離出現升值，牽動新興市場貨幣波動。
原物料市場：地緣政治不確定性持續升高，能源與貴金屬價格仍具上行空間，尤其黃金可能成為避險資金的首選。
此外，羅瑋亦提醒，2025年下半年仍須密切觀察包括伊朗核問題、俄烏談判、亞太地區軍事緊張等事件，其將牽動全球風險情緒與資本流向。在全球政經環境多變的當下，企業與投資人應建立具彈性的資產配置策略，提升現金流防禦力，並密切關注貿易政策與央行動向的交互影響。 |
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