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2025/08/18 05:30
台股衝高背景與核心數據解讀
台北股市在4月份關稅議題之後，外資投入資金明顯加重，尤以科技、半導體族群配置比例最高。根據最新法人買賣超統計，外資5月淨買超2,197億元、6月879億元、7月2,251億元，5月份至今大盤現貨成交量平均達3,500億元，顯示外部資金有效推升指數，影響力遠勝於以往。
除此之外，支撐台股反彈的關鍵之一，台積電（2330）股價今年領先創高，加上AI伺服器、先進封裝與半導體設備商全面受惠，進一步強化指數攻高基礎。AI題材之下，PCB、散熱類股輪番領漲，推動台股結構轉型與市值集中度提升。
同時，台灣最新出口動能持續拉升，7月出口566.8億美元，創歷年單月新高，較上月增6.3%，較上年同月增42.0%，財政部也表示AI成為「剛性需求」，即便8月對等關稅上路，接下來8月出口依舊是能突破500億美元。
展望未來市場走向，新高攻防關鍵在於量能延續、法人持續加碼、總經數據不失速，將是台股持續挑戰新高最有力的推手。
美國通膨評估與經濟環境變數
在台股挑戰歷史新高的同時，美國的通膨動能和經濟變數也是全球資本市場走勢的關鍵。美國7月CPI數據月增率從0.3%減速到0.2%，年增率持平在2.7%，略低於市場預期的2.8%，核心CPI年增率從2.9%加速到3.1%。
細部來看，能源價格回落是整體CPI月增率回降的關鍵，因此市場對於9月降息的機率依舊維持高檔96.0%。此外，舊金山聯邦準備銀行主席戴利表示，為防止就業市場進一步惡化，可能需要在未來幾個月調整政策。戴利指出，若等到就業全面走弱後才採取行動，政策傳導要花六個月至一年，屆時對勞動市場的傷害可能已不可逆。
綜合來看，經濟市場動態偏正向、川普關稅戰逐漸接近尾聲，總體環境是往好的方向發展，台股在季線之上建議可以偏多思考。
以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險。
（作者為永豐金證券投資顧問部主管協理）
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前幾個月許多熱議的財經議題，現在感覺準備要慢慢塵埃落定了
接著就要正式迎接一個「關稅時代」，而新的階段開始要怎麼應對，又是另一個課題
自己一直以來都會多看一些投資觀點，然後AI供應鏈真的一直是台股頂梁柱
不過基富通app每周都有的財經情報整理，在8/19這期也提到，雖然近期利多消息不少
但8、9月美股的傳統淡季、川普關稅威脅猶存，還是存在拉回風險，所以還是得在樂觀下保持謹慎 |
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