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產品價格回升 3260威剛9月迎拉貨潮 Q3營收中高成長，毛利率優於上半年，全年營收年增逾二成
2025.8.26
威剛（3260）下半年迎利多，隨著DRAM與NAND價格持續回升，加上公司手中低價庫存充足，預期9月客戶庫存去化告一段落後，將迎來一波拉貨潮，法人認為，第三季營收有望呈中高個位數成長，毛利率亦可望優於上半年，全年營收年增挑戰逾二成，營運展望轉趨樂觀。
觀察記憶體市場走勢，DRAM在三星、SK海力士、美光等三大原廠持續縮減DDR4產能下，正逐步轉向DDR5及高毛利HBM產品，價格維持高檔盤整甚至延續漲勢。NAND方面，三星、SK海力士、美光、鎧俠及威騰等五大廠同步進行減產，並由TLC逐步轉向儲存密度更高的QLC，使價格自谷底反彈後持續緩步上行。業界看好，此供給面的調整，有助於記憶體市場走出去年波動期，並支撐第三季行情。
威剛表示，公司DRAM業務比重今年預期超過6成，DDR5已成市場主流，第二季滲透率近5成，年底前可望推升至7成；相較之下，DDR4需求在5、6月因客戶提前採購而進入調整，但9月有機會顯著回溫，屆時價格甚至可能維持在相對高於DDR5的水準。
法人分析，威剛在DDR5長期滲透率提升與DDR4短期價格回升的雙重驅動下，出貨與獲利具備支撐；SSD業務亦受惠NAND價格走升，營收動能同步推進。隨著新平台導入與應用需求擴大，公司持續優化產品組合，毛利率表現有望進一步改善。
展望後市，除記憶體價格與庫存優勢外，威剛今年推出企業級高端應用新品牌「TRUSTA」，鎖定AI與雲端資料中心市場，特別針對高穩定性與高效能需求。雖然今年出貨有限，但明年起將逐步放量，法人認為將有助提升產品組合價值，並成為2026年前的重要成長引擎。
威剛7月營收42.61億元，月減9.30％、年增39.54％；累計前七月營收269.46億元，年增12.44％。上半年EPS為4.49元，年減27.58％。法人認為，憑藉庫存優勢、新品布局與價格回升三大動能，威剛下半年營運可望維持強勁，並為明年成長奠定基礎 |
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