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Meta、xAI 都找它！創意搶下AI ASIC黃金專案
錄自：理財周刊
創意（3443）常被投資人稱作台積電的「設計小幫手」。簡單來說，創意做的是設計設計服務，幫大客戶把晶片需求轉化為可以量產的設計，甚至接下整個 Turnkey（包含設計、製造、封測）案子。隨著AI與高效能運算（HPC）的需求爆發，創意自然成為浪潮上的受惠者。
2025 年第二季，創意繳出營收61億元，比第一季下滑13%，年減9%。主要原因是部分加密貨幣客戶受到出口管制影響，必須把封測地點從中國移到台灣，導致Turnkey的收入被遞延，短期拉低了數字。
不過，營收雖減，獲利結構卻更漂亮。毛利率提升到33.3%，比上一季大增5.2個百分點，原因是這季認列較多毛利率高的NRE（設計開發費）。每股盈餘（EPS）為5.84元，雖然略低於市場預期的6元，但上半年合計EPS已達13.01元，表現仍相當不錯。
創意最大的優勢，在於它正站在「AI ASIC」與「HPC」的趨勢核心。現在愈來愈多雲端服務商與大科技公司，選擇開發自有AI晶片，降低對NVIDIA等大廠的依賴。這些新專案往往需要ASIC設計公司來協助，而創意正好是少數具備完整能力、又與台積電深度合作的供應商。
此外，公司參與了多個重量級專案：
Meta的MTIA v4/v5：目前仍以設計（NRE）收入為主，真正大規模量產要等到 2027 年之後。
xAI 的 3 奈米 ASIC：傳出最快 2026 年下半年就會進入量產，屆時將有Turnkey大單進帳。
HBM4 base-die 專案：若能承接，對獲利貢獻會更直接。
創意站 AI浪潮前端的設計公司。只要未來專案持續落地，它的營收與獲利曲線有機會逐步走高。短期震盪，反而可能是長線投資人分批布局的機會。
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發表於 2025-8-27 21:47:07
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