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供不應求漲價題材 外資力拱 國巨1,490元 華邦電242元，南亞科710元
2026.07.07
AI驅動電子零組件供不應求，高盛證券指出，MLCC新一輪漲價潮浮現，將國巨*（2327）股價升至1,490元；美銀、摩根大通證券則瞄準記憶體族群，前者將華邦電（2344）推測合理股價升至242元，摩根大通升評南亞科（2408）「優於大盤」、股價預期710元。
國巨*股價6日一度跌破千元，面臨千金寶座保衛戰，高盛證券及時送暖指出，國巨*占全球商品化MLCC市占約25％，研判其商品化MLCC於2027、2028年將分別漲價93％與84％，站在漲價趨勢浪頭上，帶動同期間毛利率上升至46％與51％。
高盛證券認為愈來愈多MLCC產能都被轉向AI等級供應鏈，非AI等級MLCC需求正回歸正常化，去年的庫存水位比過去十年內的高峰低了36％，未來幾年有不小的回補庫存需求，將帶動全球非AI等級MLCC產能利用率2027、2028年反轉向上至97％與100％，比2017、2018年高峰的94％～99％有過之而無不及。外資估計，國巨*自2026～2028年EPS分別是21.22元、37.56元與57.32元。
記憶體族群方面，摩根大通重磅升評南亞科，坦言低估記憶體股在上升循環中上漲特性，因而錯失股價的絕對漲幅。摩根大通預期，DDR4供需結構將複製DDR5的走勢，雖供給緩步增加，但市場供給仍處於極低水準。
南亞科受惠伺服器DRAM比重提升，加上可依據不同終端市場需求，在各DRAM產品間靈活調整產能與產品策略，有助掌握這一波更強也更長久（longer-for-higher）的記憶體景氣循環。外資估算，南亞科今年EPS將暴增數十倍、至58.43元，2027年更高達89.27元。
美銀證券則觀察到，傳統DRAM現貨與合約價格6月重拾上漲動能，扭轉4、5月的相對疲弱表現，預估華邦電第二季營收可突破520億元，高於原預估的470億元，這也意味DRAM單位售價，繼第一季大漲54％後，第二季還再漲50％。
另一方面，NOR flash得益於AI龐大需求支撐，美銀預估，華邦電受惠於單位售價上揚，NOR營收今年將年增7成，2027年在台中廠新產能投入下，NOR營收持續年增52％。 |
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