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《證券投資二十四堂課》 的重點筆記
威廉·歐奈爾（William J.O'Neil）是一九九○年代華爾街著名的資深操盤手，他最有名的著作是：《笑傲股市》。
《證券投資二十四堂課》原書由麥格羅.希爾公司出版，我手上的版本是中國財政經濟出版社的，譯者是郎瑩。本書是好書，所以我推薦，純粹免費義務，並未收取任何費用，只希望大家從好書中得到良好的教育與正確的啟發。
以下是本書重點摘要，共二十七個小段，我的注解寫在每一小段的後面：
◎零、投資者入市須知
Ａ。我認識七個非常聰明、受過良好教育的人，他們因為融資炒股而又沒有任何賣出的規則，在他們四十多歲的時候已變得一無所有。以智力、教育、頑固、驕傲以及自我主義來代替理智的賣出規則有時侯是足以致命的。
注解：新手或是還沒有拿到正確方法的人，絕對不要融資買股票！就算已經拿到正確方法，融資買股還是一樣很危險！
Ｂ。我花了兩三年的時間才找到感覺。這種感覺不是在一夜之間產生的。
注解：這裡所謂的感覺，是指『正確的直覺』，這當然不是短時間之內可以練成的；而且，盤中的直覺比盤後的直覺還要難練數倍以上！因為盤中會緊張，一緊張，什麼都忘了。預測派很依賴直覺，所以我建議時站還是以機械法為主，不要太依賴直覺。雖然我們還是要練習這種感覺，但是不要太依賴它。
Ｃ。如果你在虧損百分之八的時候進行止損，你將總是能再次進行投資。我曾經見過一些人因為執迷於某只股票，不能承認錯誤並作出賣出決定，而導致破產或者健康受損。
注解：歐尼爾是定百分之八停損。每種方法的停損方式都不一樣，重要的是：一定要有事先就定好停損的策略，這樣心裡才有個底。不要用「自由心證」的方式停損，除非您已經是大贏家，或是資金超多。
◎一、瞭解歷史
１。就我的個人經驗，依據歷史經驗建立一套買賣規則是唯一的辦法。這些規則必須建立在市場運作的真正規律上，而不是建立在個人的觀點乃至偏見上。你對過去了解得越多，你就越能把握將來的機會。
注解：所謂『鑑往知來』就這個道理。股市中總是一再歷史重演，因為人性中的愚昧自古以來幾乎不曾改變。（或者說改變的極小極小...）
２。自一九五三年以來，我們每年都為那些表現突出的股票建立模型或檔案。我確切地知道過去那些在市場上勝出的股票的特徵，它們成功的表現可以指引我去挖掘那些潛力股，而無需聽從那些所謂的專家以及個人偏見、小道消息和流言等等往往是錯誤的資訊。
注解：要從歷史資料庫中去驗證想法，然後再把想法整理成操作策略，千萬不要什麼策略都不做而單純仰賴直覺，那樣的直覺可能一點都不正直，而是被扭曲。
３。分析過去亦能使你對市場有全面的瞭解。面對市場每時每刻的波動，即使是最有經驗的投資者也無法平心靜氣。但對過去的分析將會告訴你市場潛在的大趨勢，這種大趨勢的有規律的變化為善於思考的投資者創造了發掘市場巨大上升空間的機會。
注解：分析過去、思考歷史、尊重歷史，但不要拘泥於歷史。
４。瞭解事實和分析歷史，很重要。但是養成良好的投資習慣並堅持某種投資原則同樣重要，而且要做到這點更困難。
注解：股市裡裡外外，誘惑實在超多的，要在這種環境中堅持正確的原則，真的要有一點福氣跟慧根。否則，堅持到的往往都是假的。
◎二、遵從一定之規，勿被情緒左右
５。對於那些已經養成了不好的投資習慣的投資者而言，要改掉更是難上加難。改變這些不良習慣是個挑戰，並需付出相當的努力。
注解：在學習正確知識的時候，幾乎有三分之二的時間是在改掉自己舊有的壞習慣，剩下三分之一的時間才是灌輸新的知識。
６。最不好的投資習慣是對低價股的莫大興趣。買一大堆二美元、五美元或者是十美元的股票，然後看著它們股價翻番，聽起來是個很棒的主意，但問題在於：你在博彩中中獎的機會可能還更大些。我從不買十五元以下的股票。多年來使我賺大錢的股票，我都是在十六美元到壹佰美元的價格區間內買進的。
注解：小心低價股，因為可能是公司基本面出了根本上的大問題。
７。沒有人喜歡犯錯。但在股票市場上，如果因此而讓自我表現主義阻礙了事前的正確分析，或者執著於某支股票並且難以對其作出客觀評價，這些都是不明智的。
注解：大部分的投資人在股市中都愛死了自我表現，這是致命的弱點！記住：你要對追求正確知識表現出狂熱，千萬不可以熱衷於追求自我的慾望！
８。我發現一個極其有用的做法，就是對你過去所作的股票交易均作出事後分析。每年我都在以天為單位的圖表上記下我所擁的每支股票的買賣點以及買賣的原因。
注解：這就是工作日誌的精神：要記錄，也要分析跟思考。千萬不要只紀錄而不思考。
◎三、基本面分析與技術分析
９。基本面分析和技術分析，兩種方法對成功投資都至關重要。
注解：都很重要。可以精通於單方面，但不要執著於單方面。要守中道。
１０。基本面分析和技術分析，就我個人的經驗，這並非是一個非此即彼的問題。在分析的時候，你必須對這兩個方面都作出考慮。一方而，要運用基本面分析的方法考慮公司的競爭力、經營情況、產品和技術情況，另一方面，也要運用技術分析的方法來判斷該股票當前的市場表現。
注解：兩個都要練習。雖然我做中線跟短線的時候，都是只用技術分析，但是長期投資還是需要一點基本分析的功力，不要太偏廢。
１１。在基本面發生變化之前，量價圖表將會提示我們潛在的問題或投資機會。
注解：有時候，基本面會很慢才反應，所以要仰賴技術分析。
１２。為什麼不能在區域的底部買入呢？──對於要等到某個特定的買入點才介入，投資者通常感到不痛快，尤其是這個買入點的價格通常比底部區域的價格要高。他們會問：”為什麼不在價格較低的時候早一點買進，這樣不是能獲利更豐嗎？”但實際情況是，我們並不希望用最低的價格買進一支上升空間可能不怎麼樣的股票，而是希望在最有利的時機買入一支價格會大幅上漲的股票。同時風險最小。
注解：技術派要等股價從底部翻揚、得到確認之後再進場，適當的時機有時候比便宜的價格更重要！
◎四、把握大盤趨勢
１３。要想成為一個成功的股票投資者，正確把握大盤的運動方向是很重要的。
注解：先看大趨勢，再看個股。
１４。大盤由市場指數代表。大多數股票是隨大盤方向運動的，因此把握好大盤走勢很重要。
注解：先看大盤，再來選股。
１５。大多數技術指標根本沒用。
注解：是的，技術指標實在太多了，以致於大多數的技術指標都沒用！但是大多數的人都會被一些沒用的指標給迷惑！進而忽略了要專注於幾項單純的正確技術即可！
◎五、如何從成功的模式中汲取經驗
１６。成功人士從不停止學習。他們堅持閱讀，尋求導師，參加額外的培訓以獲得更多技能。
注解：贏家從不停止學習。但是很多人常常妄想自己是贏家而懶得再花力氣去學習，因為他們只想操作賺錢，而不想充電學習。
１７。John Wooden，作為加利福尼亞大學洛杉磯分校籃球教練，領導其校隊取得了10次大學比賽冠軍。他說：”你在懂得之後學到的東西是最重要的。”
注解：學無止境。達到初級贏家的境界之後，還有更多的東西要學的！
１８。領導者將成功看作馬拉松，而不是全速跑。
注解：但是大部分的人在拿到正確的方法之後，都只想趕快衝，把自己的心態都扭曲了。
１９。成功人士懂得分析小節和尋求所有真相。在注重小節和研究上，許多成功人士可以說是完美主義者，他們所要求的遠遠超出了通常的範圍。他們也對自己進行分析。成功人士會把自我放到一邊，認真分析其錯誤以求提高。
注解：如果你不是經由自己的研究而發現正確的方法，那麼，你極可能會忽略細節，然後細節逐漸放大，動搖你的信心，最終將你吞噬。所以：保持信心，是極重要的。
２０。集中時間和財力是成功人士的又一特徵。成功人士懂得不斷地積蓄財力和集中時間幹事。他們從不讓其他的人和事干擾其目標。對於任何目標，亨利福特曾經說過一個人”應當對其日思夜想”。
注解：絕大部分的人都怕麻煩。”對其日思夜想”的事，他們是不會幹的，因為他們認為這樣好像在鑽牛角尖、好像是瘋子。
２１。成功常常意味著與眾不同，具有革新精神。大多數成功人士都找到了更好的和與眾不同的做事的方式，但卻在其過程中常常受到指責！
注解：很多贏家的外在表相都像瘋子或傻瓜，所以常被群眾所嘲笑、責罵、羞辱、拋棄。
２２。長期的成功來自自尊自愛。成功人士誠實、可靠、勇於承擔責任。
注解：真正的長期成功人士，是不自私的。
２３。要成為一個更好的投資者，你必將在市場上經歷成功和失敗，這是整個過程的一部分。但重要的是你要從自己和他人的失敗中吸取教訓，能夠由此得到成長並將未來的錯誤最小化。
注解：贏家遇到失敗就檢討自己，輸家看到失敗就檢討別人。
◎六、一些失敗者的故事
２４。當他提到他擁有我們發行的所有教學磁帶、書籍和讀物時．他對於沒能把這些他讀過的東西應用到實踐中而失敗感到有些難堪。
注解：我曾經將我所知道的正確方法教給別人，但很多人都沒興趣，或是不相信這方法有用。
２５。很奇怪，許多有高智商的聰明人，能夠將其在學校和職業訓練中學到的東西很好地運用到工作中去，但卻不能在股市中同樣運用他們所學到的東西來取得很大的成功。
注解：換了位置，就原形畢露了。因為絕大多數的人都不是通才，無法用開闊的心胸去做廣博的全面學習。他們在自己的專業領域中傲慢太久了，改不掉。
２６。在股市中，高智商絕對不算什麼。有時候它還會起反作用，因為高智商通常伴隨著自我主義和過度自信。
注解：要小心聰明反被聰明誤。重要的是大智慧，而不是小聰明。
２７。多年來我逐漸認識到自我主義在股市中是致命的。當人們試圖證明他們比市場聰明時，他們停止了學習並變得保守，不願以不符合他們習慣的不同方式來看問題。
注解：不要被「假我」所迷惑，要追求真理、要追求『真我』。「我」的後面如果沒有客觀的真理，則主觀的真理將無法展現！
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《 本帖最後由 2586 於 2010-12-26 11:22 編輯 》 |
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發表於 2010-12-26 11:20:54
