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工商時報重點新聞
◎ 張忠謀：平板電腦下半年超夯
晶圓代工龍頭台積電董事長張忠謀預估今年全年產能仍將供不應求，樂觀展望背後顯然是有所依據。張忠謀指出，行動運算（Mobile Computing）已成主流，智慧型手機及平板電腦市場廣受消費者青睞。
其中平板電腦出貨將在下半年出現爆炸性成長，由於智慧型手機及平板電腦中的晶片多是由台積電代工生產，在不計匯率變數情況下，今年營收將較去年大增20％。
張忠謀在法說會中表示，近來市場上有兩個重要事件發生，一是微軟明年推出的Windows 8作業系統將支援ARM架構處理器，將為ARM晶片擴大市場應用板塊，其中又以行動運算市場的成長最值得注意。
張忠謀表示，已經有愈來愈多電子產品採用ARM處理器核心，大部份ARM晶片供應商都是台積電客戶，其中部份客戶甚至於只在台積電下單投片，所以，ARM獲得微軟Windows 8作業系統支持後，可擴大新市場應用，對台積電營運成長一定會有正面幫助。
張忠謀表示，行動運算市場呈現高速成長，智慧型手機及平板電腦是最主要的2項產品，根據台積電內部研究團隊的預估，今年智慧型手機出貨量將達4.2億支，較去年大增25％，平板電腦雖然才剛開始銷售，市場規模仍不算大，但今年出貨量將有4,000萬台規模，下半年更將出現爆炸性成長，並一路熱銷到2012年。
台積電是目前全球唯一有能力提供40奈米晶圓代工技術及產能的業者，而智慧型手機及平板電腦等內建晶片，又需採用先進製程生產，因此張忠謀指出，平板電腦與智慧手機的崛起與熱賣，對台積電的營收及獲利都會有很不錯的貢獻。
張忠謀表示，全球智慧型手機採用的基頻晶片（baseband）及應用處理器（AP），訂單幾乎由台積電統包，智慧型手機採用的邏輯晶片，有45％也是由台積電生產，未來比重還可能超過50％；而在不包含蘋果iPad及三星Galaxy Tab的其它Android平板電腦，所採用的邏輯晶片中有61％是台積電生產。所以，智慧型手機及平板電腦的銷售愈好，台積電受惠程度也會最大
◎ 台積電去年大賺1,616億元
晶圓代工龍頭台積電昨（27）日舉行法說會，2010年稅後淨利達1,616.1億元，創下台灣單一公司有史以來賺最多錢的新紀錄，也是台積電第3個年度獲利超過千億元大關。台積電也宣布，今年資本支出將提高逾31％，至78億美元。
所以，台積電也改變股利發放政策，由過去每年可分配盈餘的80％，改為發放不低於3元現金股利，董事長張忠謀強調，目標是為了追求股東最大的價值。
雖然新台幣在去年第4季大幅升值，但台積電去年第4季營收達1,101.4億元，優於先前預期數字，毛利率為49.8％，單季稅後淨利為407.2億元，每股淨利為1.57元。2010年全年營收達4,195.4億元，稅後淨利為1,616.1億元，均創下歷史新高的紀錄，而每股淨利高達6.23元。
台積電表示，基於第1季新台幣兌美元平均匯率為29.26元假設下，營收將介於1,050億至1,070億元間，季減率為3％至5％，毛利率介於47％至49％間，營業利益率為35％至37％。由於台積電是預期本季匯率升值3.75％，所以在不計匯率影響情況下，台積電本季營收將與上季持平，顯示本季接單淡季不淡。
台積電去年獲利大增，創下台灣單一公司有史以來賺最多錢的新紀錄，但今年發放現金股利預估只有3元。台積電財務長何麗梅解釋，過去幾年半導體產業成長趨緩，台積電股利政策是每年可分配盈餘的80％，但金融海嘯之後，台積電在先進製程上取得領先，為了更積極追求獲利上的成長，決定將賺到的錢拿來擴大投資擴產，所以未來幾年分配的股利改為不低於3元現金股利，希望股東可由股價成長中得到更多的報酬率。
張忠謀表示，預估今年全球半導體市場在不包含記憶體情況下，可較去年成長7％，而在不考慮匯率情況下，台積電今年可大幅成長20％，而今年預估晶圓代工市場的需求仍會大於供給，所以台積電決定加碼投資，提高今年資本支出至78億美元，除了可提高今年總產能20％，12吋廠產能還可較去年大增35％。
張忠謀表示，目前產能仍維持滿載，其中28奈米及40奈米的排隊最長，65奈米雖然排隊較40奈米短，但仍供不應求，0.13微米及90奈米產能較鬆，至於應用在微機電、功率晶片等利基型技術上的0.18微米，客戶也是大排長龍。
◎ 台股封關秀 宏達電領軍
台股昨（27）日在股王宏達電大漲25元，以975元再創新高帶領，及外資看好MSCI調高台股權證大舉買超135億元的激勵下，指數續漲46點以9,055點再創2008年5月20日以來新高。宏達電能否榮登千元，成為今日虎年台股最大封關秀。
外資昨日持續買超宏達電1,996張，連3日已買超6,634張，成為宏達電籌碼最大的買盤。
法人表示，今日為封關前最後交易日，觀察近期大盤成交量逐步墊高且融資餘額減，法人買盤已陸續布局年後行情，可留意法人買進的標的，作為抱股過年的選擇。
先從台股成交量及融資變化來看，本周一（24日）來到最低量957億元後，資金動能便逐步加溫，而昨日成交量能更是來到本周以來的最大量，超過1,400億元，並且連續2個交易日皆超過5日均量，顯示市場抱股過年意願提高。另外，在大盤融資的變化，昨日減少16.27億元為3,201億元，近5日累計共減少近49億元。
元富投顧總經理劉坤錫表示，由於散戶及自然人的資金部位相對較小，因此在面對長假時容易有流動性的考量，使得部分投資人將資金提早撤出股市，造成融資水位的下降。近期台股的漲勢是由法人的買盤推動，且以電子及金融族群的漲勢較為一致，主要是看好部份電子股股價基期相對較低，有機會在年後展開補漲，而金融股則是擁有長線的利多題材。
電子股中，又以股王宏達電為精神指標，宏達電股價持續勁揚創新高，帶動高價股及多頭買氣。
.◎ 大廠喊話 DRAM現貨止跌反彈
儘管DRAM的1月下旬合約價持續重挫，但是在記憶體封測大廠力成（6239），及三星喊話DRAM景氣第1季觸底之下，昨（27）日現貨價格出現止跌反彈走勢，DDR3 1Gb eTT現貨價昨日大漲8.18％，DDR3 2Gb品牌顆粒更大漲10.81％收市，DRAM價格似乎嗅到春天的味道。
25日公布的合約價仍呈現破底走勢，跌幅在3.3％至6.6％之間，合約廠商南科表示，目前DDR3 1Gb價格已經瀕臨變動成本，DDR3 2Gb也已經跌破製造成本，價格再大幅重挫的空間已經不大，但是因為通路上仍有些庫存，還有待消化，因此目前還看不到價格反彈的理由。
不過現貨價格卻在大廠喊話之下，昨日聯袂出現激烈反應。記憶體後段封測大廠力成對DRAM價格後勢趨向樂觀，認為在大廠相繼把產能轉往毛利較好的Mobile DRAM以及NAND之下，標準型產品很可能面臨產能吃緊狀況，力成也特別點出，現階段有能力以40奈米生產2Gb的廠商並不多，加上DDR3 1Gb價格太低，眾多產能轉出，轉進DDR3 2Gb同時，又面臨良率不足的問題，導致DDR3 1Gb，或是2Gb產能同步不足的情況。
龍頭大廠三星電子也釋出DRAM價格觸底時間點，將從第2季往前推進至第1季，在各方看好DRAM價格後勢之下，現貨價昨日連袂大漲，除了DDR 512Mb價格呈現下跌之外，其餘均呈現大漲走勢。
各種規格DRAM中，其中以DDR3 2Gb品牌顆粒大漲10.81％居冠，DDR3 1Gb eTT顆粒則上漲8.22％，漲幅居次。
. ◎ 友達上季虧113億 市場傻眼
面板大廠友達光電（2409）昨（27）日公布去年第4季財報，受到2010年電視面板第4季跌價幅度達2成、客戶調整庫存導致出貨不如預期、新台幣升值等負面因素拖累，友達單季大虧113億元，超出市場預期。
友達去年第4季基本每股損失為1.3元，獲利表現明顯低於市場預期，全年基本每股盈餘為0.76元，彭雙浪於昨日法說會一開始即表示，受到第4季電視面板價格快速下跌影響，2010年友達營運結果不如預期、與目標有段差距。
. ◎ 珠海擴產啟動 長興營運看俏
今年UV光固化樹脂景氣展望樂觀，長興（1717）產能達滿載，躍居年度業績成長主力，並啟動大陸珠海廠擴產計畫。
長興PCB乾膜光阻劑業績持穩，太陽能銀膠出貨倍增，今年營運表現更上層樓。法人推估，長興今年營收可望續揚10％至15％。
此外，長興與友達合資的TFT乾膜光阻劑廠達興，現正進行股票上市準備，可望挹注長興業外收益能量。
長興特化產品以UV光固化樹脂為主力，營收比約17％，毛利率逾20％。在與德國COGNIS合資建廠後，長興光固化特殊單體市占率已達全球第二，僅次於比利時UCB。
長興指出，UV光固化樹脂為新一代環保塗料，應用於電子產品與高級包裝材料，滲透率持續拉升。前年擴增產能已在去年底滿載，今年料將延續，至於珠海擴產計畫預計明年投產。
電子化學部分，長興認為，今年PCB乾膜光阻劑出貨量仍將繼續成長，惟受下游廠商降價壓力，乾膜光阻劑報價易跌難漲，反倒是光學膜在觸控面板等新用途需求發酵，市場相對看好。
至於長興太陽能電池銀膠已小量出貨，月營收已從過往300萬元拉升突破千萬元，今年在大陸市場需求帶動下，整體出貨量可望倍數成長。
. ◎ 傳寶來證合併案 近兩日宣布
昨日市場傳聞，寶來證合併案，將於今、明日定案宣布。元大金可能以每股21～23元百分之百併購寶來證，甚至傳開發金將以每股27元高價併購。不過，對市場傳言，元大金表示「毫無所悉」，截至昨晚，此案尚無定論。
寶來證招親案傳聞已久，昨日市場又傳出，該案將在今日台股封關後或隔日定案，利用春節長假來消化消息，且避免長假期間變數再生，所以可能在這兩天定案後宣布。
觀察昨日透過各券商系統的交易進出資料，麥格理買超3,000張、凱基證買超1,535張較多，元大證賣超1,130張、元富證賣超410張較多，進出似乎並未特別明顯。
不過，因寶來證執行董事白介宇與寶來期貨董事長賀鳴衍紛紛出來表示，不歡迎惡意併購，而且將與惡意併購者周旋到底，於是市場傳出元大金控改弦易轍，欲100％合意併購寶來證，將於這2天宣布。
. ◎ 麥格理調升鴻海目標價至150元
多頭外資持續喊進鴻海（2317）！麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇昨（27）日指出，2010年拖累股價表現的成本結構問題將從2011年起出現「明顯改善」，因此，將鴻海目標價進一步調升至150元。
這也是大和證券科技產業分析師黃文堯將鴻海投資評等調升至「買進」後、另一家調升鴻海財務預估值的外資圈sell side，且張博淇與黃文堯都認同，「現階段鴻海的投資價值比筆記型電腦（NB）代工族群要來得好！」
張博淇表示，去年國際機構投資人關切鴻海的生產成本提高、中國勞工加薪、新台幣升值等問題，很難在短時間內一次解決，但鴻海過去2年來緊鑼密鼓進行組織重整後，問題即將解決，獲利將從2011年第二季起有所改善，且回溫幅度會比預期還要大。
張博淇認為，以鴻海生產規模與零組件供應能力來看，稅前獲利率優於NB代工族群的2.5％至3％是很正常的，因此鴻海未來幾季應可逐步回溫至3％至3.5％。
.◎ 宏碁下修Q1筆電代工訂單
美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡昨（27）日指出，2010年第四季營運狀況低於市場預期的宏碁（2353），近期已著手下修給仁寶（2324）與緯創（3231）等筆記型電腦（NB）代工廠訂單，再加上歐美需求平淡、零組件與勞工短缺問題嚴重，2011年第一季，NB整體出貨恐下滑8％。
昨日同樣下修宏碁第一季NB出貨成長率預估值的，還有巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超，從單季-2％調降至-5％，儘管仍優於過去5年的平均值-7％，但已開發市場需求疲弱的情況並沒有改變，加上平板電腦搶市佔率與CMOS感測器等零組件缺貨問題仍在，預期2011年農曆年不太會有追加訂單的情況。
此外，楊應超還認為，對於即將公佈2010年第四季財報的NB代工廠商來說，新台幣兌美元匯率由2010年10月1日的31.1元一路升至年底29.2元的結果，勢必得面臨不小匯損壓力，這樣的情況恐怕還會持續整個2011年第一季。
◎ . 台灣大拚了 目標營收740億
台灣大（3045）董事會昨（27）日通過今（2011）年度財測目標，合併營收目標739.6億元，較2010年成長5％，並創歷史新高，但因受到市話撥打行動電話發話權改由固網訂價、以及X值（行動電話費率）再度調降影響，合併EBITDA減少16.6億元。
影響稅前獲利降至157.6億元、並較2010年的170億元下滑8％，EPS目標4.57元，為4年來新低。
台灣大昨日並訂出今年度資本支出為64億元。
台灣大財務長俞若奚表示，與2010年實際資本支出64～65億元相當，今年資本支出主要投資於3G網路、固網、有線電視、寬頻上網、數位電視等設備之擴建與優化，其中，擴建3G網路等行動電話業務約計支出46億元、擴建國際海纜等固網業務支出12億元，6億元則為有線電視業務花費。
. ◎ 希華12億聯貸 擴南科長晶廠
希華晶體（2484）昨（27）日與中華開發工業銀行為首的銀行團，共同簽訂12億元的聯合授信案，做為去年買入南科長晶廠的復原與營運資金。
希華董事長曾穎堂透露，南科廠在7月份即可投產，初期會以生產光學材料為主，在新廠加入之後，今年營收目標，可望較去年成長逾20％，獲利目標則可相較於去年倍增。
至於南科廠未來將朝研磨、拋光等光學產品發展，藉以擴大公司的營運布局。
希華為強化競爭力，積極進行上下游垂直整合，去年7月以5,619萬元，標下同業漢昌的南科廠，及34座的石英長晶爐。
◎ . 綠能去年飽賺 CB損失盼解套
少了可轉債（CB）金融評價損失的侵蝕，太陽能矽晶片廠綠能（3519）去年第4季獲利果然銳不可檔、單季每股盈餘達4.15元，累計全年EPS8.64元。隨著股價上揚，該公司的CB有機會達到強制轉換門檻，屆時所有的CB強制轉換為現股，未來也就不再有CB金融評價損失的陰霾，問題可望正式解套。
對於同樣飽受CB評價損失之苦的新日光（3576）來說，綠能大漲後所帶來的解決之道，也可作為該公司的「借鏡」。按照法令規定，只要上市櫃公司的股價能維持在CB轉換價以上達1個月，就可強制將CB額度轉換為現股，而綠能的轉換價約為123元，昨日收盤價130.5元，已經微幅拉出「安全距離」，未來若能持續維持在此一價位，則可解除雙重心頭大患－既可免除股價上揚後帶來的CB評價損失，也可不用還債。
太陽能產業在去年下半年奔高峰，綠能又因為第4季的股價不漲反跌，不再受到CB評價損失的侵蝕。
.◎ 久元 去年每股賺8.37元
久元電子（6261）昨（27）日公告2010年自結財報，去年營收淨額為29.49億元，毛利率達43.29％，營業淨利為9.33億元，稅前淨利為9.62億元，每股稅前盈餘為9.83元，稅後盈餘達8.2億元，以去年底流通在外股數9,789.5萬股計算，每股盈餘為8.37元。
.◎ 今國光 跨入類單眼鏡頭
今國光學（6209）長達10天（1月14日至27日）的人工交易撮合至昨日為止，今（28）日起「恢復自由身」。該公司除了拿下全球數位相機之王Canon的交換式鏡頭之「鏡片」訂單外，去年起更跨足數位相機「鏡頭」領域，技術實力更進一層。
今國光雖是從玻璃研磨起家，但最早和普立爾合作時，也曾組裝過相機鏡頭，對於組裝並不陌生。只是，隨著數位相機陸續跨入光學變焦（ZOOM）領域後，因專利權綁在日商手上，而逐步退出鏡頭生產、回歸單鏡片領域。
不過，隨著相機品牌大廠釋出鏡頭訂單，加上設計團隊解決專利權問題，先是在去年交貨12～30倍的類單眼鏡頭，現在也透過交貨給專業鏡頭廠SUWA、打入Olympus和Sanyo，另外，也開始出貨給Panasonic、Nikon、Tamraron等廠商單眼相機鏡頭。
. ◎ 統一超 今年獲利挑戰65億
統一超（2912）受惠轉投資統一阪急百貨台北店業績爆衝，去年第四季獲利拉升至13億元，法人推估，統一超去年全年獲利將逾62億元，EPS達6元新高。
去年統一超受惠景氣回溫，加上大型店業績成長的利基動能下，業績亮眼，全年營收達1,146億元，年增率12.68％，其中第四季單季營收291.77億元，與第三季相當。
統一超去年獲利衝高關鍵，則是原本不被看好的統一阪急百貨台北店，開幕首月業績就衝破10億元，且連續3個月獲利。法人推估，統一超去年第四季稅後純益將突破13億元，單季EPS達1.26元，全年EPS上看6元。
◎ . 葡萄王去年獲利 再創新高
葡萄王（1707）受惠轉投資的葡眾直銷通路業績成長，加上大陸廠營運已達損益兩平，自結去年稅前盈餘4.73億元，年增率10.23％，每股稅前盈餘3.64元，再創新高。葡萄王去年獲利主要來自葡眾貢獻。
去年第四季葡眾未採取過去一貫的促銷策略，導致葡萄王營益率下滑至9.04％，單季營業淨利為5,373萬元，但單季稅前盈餘1.39億元，是去年最高季度，第四季單季每股稅前盈餘達1.07元。
葡萄王指出，葡眾去年上半年有效會員數已增至4.8萬人，較前一年底成長約3成，目前每年業績維持2成以上的增幅。
即使去年第四季的業績未如前一年同期亮麗，但整體營運依舊維持成長力道，全年每股稅前盈餘3.64元，也是最佳的成績。
蘋果日報重點新聞
◎ . 矽品法說報喜 目標價上看50元
矽品（2325）法說報佳音，昨日包括花旗環球、美銀美林、瑞銀、瑞信、摩根大通和滙豐證券等外資券商，同步調升目標價，最高上看50元。分析師預期，矽品因銅打線製程進展順利，毛利率可望在今年第1季落底，之後逐季回升，重返20%以上。
花旗、瑞銀、瑞信、滙豐、美銀美林和德意志證券昨分別調升矽品目標價，從29、24、28、33、40和46，上修到39、39、37、42、46和50元。瑞銀另調升矽品評等至中立。
. ◎ 華南 新光 擬登陸設租賃
金控或銀行子公司登陸設租賃公司，將再添兩家。據了解，華南金（2880）規劃透過子公司登陸設租賃公司，地點可能落腳在珠江或長江三角洲，新光金（2888）也擬透過子創投登陸設租賃公司，日前已向金管會做口頭報告。
目前台工銀、開發金（2883）、第一銀、富邦金（2881）等，都已向金管會申設在中國設租賃或創投公司，其中一銀租賃和台工銀在中國設租賃公司、開發金以孫公司中華開發知識經濟創投登陸，設「中華開發股權投資管理公司」，3家都已獲金管會核准。
若再加上華南金和新光金，金控或銀行子公司登陸設租賃或創投者，將達6家。富邦金是與中國中信資產管理公司合資設立「中信富通融資租賃公司」，目前仍在審核中。
.◎ 大眾銀：2家陸銀邀請參股
大眾銀行（2847）西進腳步不停歇，除了今年將正式與華美銀行（中國）簽署合作備忘錄外，還要儘快申請成立香港分行。此外，大眾銀行董事長陳建平表示，已有福建海峽銀行和山東日照銀行等希望大眾銀參股，現在就等政策鬆綁。
大眾銀行近期與陸銀交流頻繁，今年也把拓展海外業務列為重點發展項目
《 本帖最後由 2586 於 2011-1-29 07:31 編輯 》 |
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發表於 2011-1-29 07:13:12
